一、市场要闻
- 国际货币基金组织预计2024年中国经济增长5%，较4月份报告上调0.4个百分点。
- 美国前总统特朗普宣布俄亥俄州联邦参议员詹姆斯·戴维·万斯为其副总统候选人。
二、融资信息追踪
- 信用债市场当日发行880.95亿元，偿还520.21亿元，净融资额360.74亿元。
- AAA评级净融资额81.11亿元，AA+评级净融资额-26亿元，AA及以下评级净融资额305.63亿元。
三、市场回顾
1. 境内信用债市场
- 一级市场：短债多定价发行，市场化认购踊跃。AA+评级城投许昌投资发行150天超短期债，票面利率2.07%，全场4.29倍；贵州高速发行3年期中票，票面利率2.23%，全场2.67倍。熊猫债方面，法国农业信贷银行发行3年期、5年期双向回拨中票，票面利率分别为2.21%和2.37%。
- 二级市场：资金面先紧后松，短端交投受影响，多数小幅加点成交。中长端成交活跃，收益率围绕前一日估值窄幅波动。3M AAA中短期票据收益率收盘1.9%，上行2.68bps；5Y AAA信用利差收窄至20.69bps。
2. 境内利率债市场
- 一级市场：国开债需求尚可，5年期、10年期中标收益率分别为1.9133%和2.2558%，较二级债低8.92bps和5.68bps。地方债发行334.109亿元，中长期限需求火爆。
- 二级市场：利率债波动加剧，10年国债收益率上行0.2bps至2.263%，10Y国开债下行0.1bps至2.33%。
3. 境内资金市场
- 央行开展6760亿元7天期逆回购，净投放6740亿元。资金利率上行，DR001报1.91%，上行12bps；DR007报1.90%，上行7bps。
- 同业存单一级市场发行632亿元，股份行AAA/3M同业存单发行利率持平前日。
4. 境内衍生品市场
- 利率掉期：资金面偏紧，国债期货跳水，长期限利率互换收益率上行后回落。FR007上行7bps至1.92%，3M Shibor维持在1.897%。
- 外汇掉期：人民币流动性略紧，DR001价格涨至1.9%。离岸掉期隔夜价格冲至正值，境内短端价格一度跌至-8后回升至-7.7。长端掉期跟随下跌后反弹，收盘在-2915。
5. 中资离岸债券
- 一级市场：中国信达(香港)控股发行3年期和5.5年期美元固息债券，最终定价分别为T+115bp和T+143bp。
- 二级市场：中资投资级债券利差走阔1-3个基点。银行盘对中资科技板块债券获利了结，国企永续债有较好买盘需求。
四、市场观点
- 央行大额净投放呵护税期流动性，午间传闻扰动市场，但最终被证伪后收益率回归波动区间。
- 市场对利空反应敏感，经济数据使市场预期后续政策刺激，交易盘关注政策内容，配置盘认为回调是入场机会。
