固定收益周报2024年6月17日

2024-06-17 中国银行 ζޓއއKun

信用债市场：本周发行3351.01亿元，净融资2433.45亿元；AAA评级净融资188.52亿元，AA+评级132.58亿元，AA及以下评级-85.98亿元。
资产证券化市场：发行33单，总计269.71亿元，基础资产包括消费贷款、小微贷款、应收账款、供应链保理债权、不良贷款等。

一级信用债：
- 超短融：金风科技发行5亿元195天绿色+科创超短融，票面利率2.08%，创新疆地区发行利率新低。
- 中票：中银投资集团发行3年和5年期熊猫中债，票面利率分别为2.26%和2.40%；绍兴市镜湖开发集团发行5年期中票，倍数高达10倍，票面利率2.38%；山东高速发行15年和20年各15亿元中票，票面利率分别为2.74%和2.79%；沈阳地铁发行10亿元3+N年期永续中票，票面利率2.58%，为东北地区永续债票面利率新低。
- 金融债：太平洋人寿保险发行80亿元5+N年期永续债，票面利率2.38%，较国开曲线加点28bps。
二级信用债：
- 收益率多数下行，曲线呈平坦化态势；1Y内收益率窄幅波动，1Y以上期限收益率小幅下行。
- 3M和6M AAA中短期票据收益率分别收盘在1.95%、1.97%；1Y AAA中短期票据收益率收盘在2.02%，下行2bps；3Y AAA中短期票据估值2.18%，下行1bp；5Y AAA中短期票据估值2.32%，下行2bps。
- 期限利差方面，1Y-6M期限利差收窄2bps；3Y-1Y利差走阔1bp；5Y-3Y利差收窄1bp。
- 信用利差方面，3Y和5Y AAA信用债信用利差均收窄2bps。

一级利率债：
- 利率债共发行4795亿元，长期限品种需求踊跃；首发50年期特别国债定价在2.53%。
- 国债方面：91天期综收低于二级6.7bps；5年和10年期边际综收均低于二级1bp。
- 政金债方面：3年和5年期国开债综收低于二级5.2bps和3.4bps；10年国开债综收低于二级2bps左右。
- 地方债方面：广东和江西发行531亿元地方债，结果较基准加点5-11bps。
二级利率债：
- 全周走势整体涨跌互现，长端表现略好于中短端，收益率曲线略微走平。
- 2Y和超长期限国债收益率整体下行1-3bps；5Y以内国债收益率相较上周上行1bp左右。
- 10年期国债活跃券收报2.2895%，下行1.75bps；10年国开债活跃券收报2.37%，下行1.95bps；30年国债活跃券收报2.508%，下行3.2bps。