镍：窄幅震荡 不锈钢：月差矛盾积累，警惕结构矛盾

镍：窄幅震荡

不锈钢：月差矛盾积累，警惕结构矛盾

基本面跟踪

• 镍：伟明盛青一期电解镍项目已试运行，计划上半年完成5万吨产能建设。菲律宾拟修改法案禁止原材料出口（五年后生效），印尼镍产量占全球63%导致供应过剩。上期所同意广西华友、中伟新能源电解镍注册。麦格理研究显示，印尼削减1.5亿吨镍计划将推镍价至2万美元/吨，当前政府批准2025年镍RKAB达2.9849亿吨。印尼能源部长称正审查镍矿开采配额以稳价。
• 不锈钢：数据未详细展开，但提及月差矛盾积累，需警惕结构矛盾。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

关键数据

• 镍：
  • 1#进口镍123,975元/吨，俄镍升贴水5000元/吨，镍豆升贴水-900元/吨。
  • 近月合约对连一合约价差-160元/吨，跨期套利成本173-210元/吨。
  • 高镍生铁（江苏）969元/吨，镍板-高镍铁价差2712-17元/吨。
  • 红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）520元/吨。
• 不锈钢：
  • 304/2B卷（无锡）宏旺/北部湾13,125元/吨，304/2B卷-切边（无锡）太钢/张浦13,625元/吨。
  • NI/SS价差9.43-0.04元/吨。

研究结论

• 镍：供应过剩格局下窄幅震荡，需关注印尼政策及出口限制影响。
• 不锈钢：月差矛盾积累，警惕后期结构矛盾风险。