豆类油脂早报

豆粕2505

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：CBOT大豆下跌受南美天气改善和美玉米价格下跌拖累，市场情绪回落。阿根廷关键产区未来几天高温，但下周可能降雨。美豆天气风险升水回吐，期价重心下移。国内豆粕价格波动加剧，受美豆期价联动影响，短期内市场情绪主导，国内豆类期价仍受美豆反制关税影响，持续宽幅震荡。
• 关注点：国内油厂开工情况、南美天气变化

棕榈油2505

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：棕榈油引领油脂板块，印尼考虑将毛棕榈油出口专项征收率从7.5%提高到10%，为B40生物柴油计划（2025年实施）和航空用油生柴增加3%提供资金支持。多重因素支撑棕榈油，期价重回春节后高点，短期走势偏强，引领油脂板块。
• 关注点：马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存、替代需求

备注

• 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）、日内
• 涨跌幅度标准：跌幅>1%为偏弱，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅>1%为偏强
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