铝日报

铝市场分析总结

行情回顾与操作建议

• 沪铝主力合约2504收跌0.22%，报20665元/吨，总持仓减少6379手至494574手。
• 进口窗口关闭，进口亏损扩大至-3100元/吨。
• 社库累积5.5万吨至81.8万吨，库存增幅扩大，华东、中原、华南贴水分别-60、-190、-55元/吨。
• 氧化铝价格反弹，成本端支撑，但供应宽松压制铝价。
• 几内亚矿价持平报97美元/湿吨，四川铝厂计划9号复产，3月供应小幅增加。
• 需求边际回暖确定性高，但累库加快对铝价形成压力。
• 行业平均利润涨至3600元/吨以上，建议冶炼企业锁定利润。

行业要闻

• 四川另一电解铝厂计划9号复产，3月上旬全部投运。
• 加拿大魁北克省长建议对铝产品征收出口税，应对美国关税。
• 美国钢铝关税措施将于3月12日生效，加拿大占美国铝进口近60%。
• 青海省推进格尔木盐湖绿色产业园建设，延伸绿电—电解铝—铝精深加工产业链。

研究结论

• 短期铝价承压主要来自累库压力，但需求回暖确定性高。
• 成本端支撑氧化铝价格，但供应宽松仍限制上方空间。
• 冶炼企业可适当参与锁定利润，关注3月传统旺季需求变化。
• 国际贸易政策风险需持续关注，特别是加拿大对美国出口税建议。