总体观点：A股主要指数上周集体收涨，上证指数涨1.3%，深证成指涨1.64%，创业板指涨1.88%，富时中国A50指数涨1.71%。市场风格上大小盘分化较不明显。MSCI中国A50指数期货涨2.86%，SGX A50股指期货主力合约涨2.59%。
海外方面，特朗普宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税及引入对等关税。国内方面，1月份社融增量同比多增，政府债供给及新增人民币贷款是主要推动因素，企业部门融资意愿提升或反映企业经营状况好转。居民贷款增速较低，M2-M1剪刀差走阔，消费动能待提升。政策端，受美国贸易战影响，预计两会将有更多提振内需政策出台。
整体来看，国内经济向好，政策存在加码预期，AI相关产业推动，春季行情逐步推进。海外市场扰动短期或影响市场情绪，但股市向好态势不变，本轮行情上方空间仍存。建议回调逢低买入。
关键数据：
- A股主要指数涨跌幅：上证指数涨1.3%，深证成指涨1.64%，创业板指涨1.88%，富时中国A50指数涨1.71%
- MSCI中国A50市盈率（TTM）：一倍标准差上限为18.09，下限为16.91
- 美国1月CPI同比升3%，核心CPI同比升3.3%
- 中国1月M2同比增长7%，M1同比增长0.4%
- 1月份人民币贷款增加5.13万亿元，社会融资规模增量为7.06万亿元，同比多增5833亿元
- 北向资金单周合计买卖10078.11亿元，两融余额18532.6亿元，占A股流通市值2.35%
- 申万一级行业资金流向：计算机、电子板块资金大幅净流出，房地产板块小幅净流入
研究结论：
- 国内经济呈现向好态势，政策存在加码预期，AI相关产业推动，春季行情逐步推进
- 海外市场扰动短期或影响市场情绪，但股市向好态势不变，本轮行情上方空间仍存
- 建议回调逢低买入
