新能源电力行业周报：节后产业链整体维稳，新能源上网电价市场化改革政策出台

投资要点

光伏板块

• 市场表现：申万光伏设备板块下跌4.09%，跑输沪深300指数5.28个百分点；申万风电设备板块下跌0.73%，跑输沪深300指数1.92个百分点。
• 产业链价格：硅料、硅片、电池片、组件价格均维稳。
  • 硅料：价格维稳，企业多处于价格维持稳定，订单量略有增加的情况。
  • 硅片：价格维稳，2月产量预计在44GW左右，较1月环比小幅下降。
  • 电池片：价格维稳，组件厂电池基地陆续复工，产量增长，库存降低趋势。
  • 组件：中标价上升趋势明显，但地面电站实际执行价仍在低位区间，2月排产环比下降13.88%。
• 建议关注：福莱特，受益于规模优势及成本控制，龙头地位凸显。

风电板块

• 政策动态：国家发改委、能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》。
  • 存量项目（2025年6月1日前投产）：保持政策衔接，稳定收益预期。
  • 增量项目（2025年6月1日起投产）：通过市场竞价形成机制电价。
• 市场影响：
  • 短期：可能形成抢装潮。
  • 中长期：市场化电价对风电场收益率影响有限。
  • 长期：有利于促进风电行业高质量发展。
• 海风发展：海风板块短期内可能受情绪面影响，中长期有望受益于政策支持和需求增长。
• 建议关注：大金重工、东方电缆，分别受益于海工设备和海缆领域的领先地位。
• 行业数据：
  • 2024年风电新增装机79.34GW，其中陆上风电75.79GW，海上风电4.04GW。
  • 2025年预计新增装机规模可达105~115GW。
  • 陆上风电机组招标、开标规模稳定，整机厂商盈利修复有望延续。
  • 海风建设进展不断，国内海风或将维持高景气发展，并有望由近海海风向深远海海风推进。