棉花：郑棉小幅收涨 美棉受提振上涨

朱皓天zhuhaotian@jsfco.com期货从业资格号：F03090081投资咨询从业证书号：Z0016204 一、行情综述 郑棉主力2505合约，最终收盘价较上个交易日上涨0.58%，收于13820元/吨，较上一个交易日上涨80元/吨。ICE美棉隔夜上涨0.38%，收于68.35美分/磅。美棉隔夜上涨，美棉受到石油走强美元走弱的利好影响，持续上涨。郑棉今日小幅收涨，受旺季来临的利好情绪影响，盘面无利好支撑。郑棉预计持续震荡走势。后续关注外盘走势、经济走势及国内政策走向的边际影响。 二、宏观、行业要闻 1、据Mysteel调研显示，截止至2月13日，进口棉花主要港口库存较春节前增0.4%，总库存53.27万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约44.61万吨，周环比增0.4%，同比库存高4.9%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.46万吨，其他港口库存约3.2万吨。本周港口进口棉库存小增，主因假期期间港口小量到货，入库量 大于出库量。 2、根据美国商品期货交易委员会（CFTC）补充报告的数据，投机者在截至2月11日当周对ICE棉花、可可、原糖和咖啡的期货及期权持仓进行了以下调整棉花：投机者将净空头持仓减少了4232手，至64014手。 3、据郑州商品交易所，2025年2月17日棉花仓单总量8876(+225)张，其中注册仓单6754(+11)张，有效预报2122(+214)张。 4、印度棉花协会（CAI）周五在一份报告中称，由于古吉拉特邦和北部地区的棉花单产较低，从10月开始的本市场年度（2024-25年度），印度棉花总产量估计将降至3017.5万包。据CAl数据，印度2023-24年度棉花产量为3274.5万包。CAI维持对印度本市场年度国内棉花消费量预估在3150万包的预估不变。CAI补充道，2024-25年度印度棉花出口量估计为170万包，而2023-24年度出口量为283.6万包。 5、据CFTC，截至2月11日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头68832（+3935）张，连续第二周增加，空头111397（-4267）张，由增转减，ICE总持仓287555（-2419）张，由增转减，净多占比-14.8%，环比增2.7个百分点，同比减47.8个百分点。 三、数据图表 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研 四、分析及策略 国际方面，美国1月零售销售环比下降0.9%，创近两年来最大降幅，远超预期的下降0.2%；1月工业产值超预期增长0.5%，寒冷天气提振公用事业。美国零售数据的下降说明美国国内经济不容乐观。美棉方面，近期没有利好支撑，凭借外围市场提振走强。国内方面，郑棉今日小幅收涨，最新贸易战的影响还未发酵。盘面方面无明确利好指引，郑棉预计将维持震荡走势。上方套保盘压力较大。总体来看，预计短期郑棉震荡，后续关注国内政策和贸易战动态。 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。