棉花：美棉受提振小幅收涨 郑棉冲高回落

二、 2/4从巴西进口棉花21,949.473吨，环比减少50.39%，同比下降86.68%。美国是第二大供应国，当月从美国进口棉花17,837.067吨，环比增长24.28%，同比减少86.03%。2、5月20日讯，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至5月17日，2024/25年度巴西棉花收割率为0.2%，上周为0%，去年同期为0%，五年均值为0.2%。3、据郑州商品交易所，2025年5月21日棉花仓单总量11771(-41)张，其中注册仓单11455(-46)张，有效预报316(+5)张。4、5月20日电，据中央气象台网站消息，20日夜间至21日，新疆南部、青海西北部、甘肃西部、内蒙古西部等地的部分地区有扬沙或浮尘天气；其中，20日夜间，新疆南部局地有沙尘暴。未来一周，全国其余大部地区大气扩散条件较好。5、据中国棉花协会发布的每周快报，上周全国大部棉区光热充足、气候适宜，利于棉花播种及幼苗生长。新疆棉田大部处于第三真叶期，个别区域达第四至第五真叶期，整体长势良好。预计本周前中期，新疆北疆部分区域（伊犁河谷、博州、塔城等）可能出现短时强降水、雷暴大风、冰雹等强对流天气，南疆盆地大部有风沙天气。建议：1、降水偏多地块及时中耕散墒，促进作物根系生长；2、关注天气预报，提前做好防风、防雹准备；3、受灾田块及时查苗补苗，降低损失。 三、数据图表图1：CZCE、ICE棉花期货价格数据来源：Wind、金石期货研究所图3：9-1价差数据来源：Wind、金石期货研究所图5：棉花进口利润数据来源：Wind、金石期货研究所图7：仓单数量数据来源：Wind、金石期货研究所 3/4数据来源：Wind、金石期货研究所图4：纺织利润数据来源：Wind、金石期货研究所图6：棉纱进口利润数据来源：Wind、金石期货研究所图8：非商业持仓数据来源：Wind、金石期货研 四、分析及策略国际方面，特朗普分别与俄乌元首通话，普京称愿与乌方共同起草和平备忘录；泽连斯基称愿与俄签署和平备忘录，愿进行任何形式的谈判但领土妥协、撤军“免谈”。俄乌战争后续进展需持续关注。国内方面，新疆棉花播种完成，主产区天气条件良好，整体长势良好。今年种植面积大概率上涨，在无极端天气影响下，今年产量能否再创新高值得关注。新疆棉花种植在政策扶持下面积扩大，当前新棉长势总体正常，南疆短暂大风未造成显著影响，后续需关注六月初可能出现的降温。棉制品出口量同比上升但单价低迷，关税调整带动短期订单回暖，不过受行业季节性因素制约，市场持续性仍待观察。ICE棉花受天气及贸易情绪主导，68-70美分面临阻力。本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。免责条款： 4/4