铝市场总结
行情回顾与操作建议
- 沪铝主力合约2504小幅收涨0.02%，报20660元/吨，总持仓增加1592手至500953手。
- 进口窗口保持关闭，进口亏损收窄至2900元/吨左右。
- 社库累库5.5万吨至81.8万吨，库存增幅扩大，但下游需求尚未完全恢复，各地贴水扩大（华东-50，中原-180，华南-40）。
- 氧化铝价格低位反弹，成本端支撑矿价承压（几内亚矿价下调至97美元/湿吨）。
- 电解铝供应小幅增加但短期有限，3月传统旺季需求边际回暖确定性高，行业平均利润涨至3600元/吨以上。
- 建议冶炼企业适当参与锁定冶炼利润。
行业要闻
- 四川某电解铝厂计划9号复产，预计3月上旬全部投运。
- 加拿大魁北克省长提议对铝等产品征收出口税，以在贸易谈判中增加筹码，特朗普政府钢铝关税措施将于3月12日生效。
- 青海省推进格尔木盐湖绿色产业园建设，延伸绿电—电解铝—铝精深加工产业链。
研究结论
- 当前铝市场处于累库周期，但行业平均利润较高，冶炼企业可参与锁定利润。
- 需求在3月传统旺季将边际回暖，但短期供应端变化有限。
- 国际贸易政策（如加拿大出口税、美国钢铝关税）可能对铝价产生影响。
- 地方政府推动产业升级和绿色转型，对铝产业链发展有积极意义。
