请 阅读正文后的声明 有色金属研究团队 研 究员：余菲菲 021-60635729 yuff@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研 究员：卢金 021-60635727 luj@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3036158 研 究员：张平 021-60635734 zhangp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 行业 沪铝 日期 2019年6月27日 建信期货研究中心 请 阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 表1：期货市场当日15:00收盘表现（单位：元/吨；美元/吨） 开盘 收盘 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 伦敦铝 1813 1812 14 0.78% 672300 - 沪铝1907 13955 13930 35 0.25% 123656 -5374 沪铝1908 13915 13910 35 0.25% 259564 -7910 沪铝1909 13885 13875 40 0.29% 144860 4542 数据来源：Wind，建信期货研投中心 期货市场上，美元走跌给予外盘金属上涨动力，26日晚间伦铝继续冲高，稳站于1800美元/吨上方，沪铝则维持在13900元/吨附近窄幅波动，日线收一类十字星，带一小下影线，微涨0.25%。 华东现货市场，26日上海无锡现货成交价集中于13910-13930元/吨之间，价格较上一日上涨30元/吨附近，且当月票及下月票货价差仅在10元/吨左右，铝锭现货价集中对盘面维持平水-升10元/吨，杭州地区价格在13940-13960元/吨之间。杭州地区货源偏紧，而上海无锡两地货源非常充足，在铝价连涨两日情况下，持货商出货非常积极，市场上出货者明显多于接货者，在某大户华东收货近万吨情况下，市场仍难以完全消化供货铝锭，贸易商间交投较为活跃，但实际成交略显僵持。下游仍以按需采购为主，接货平平并无太大亮点，华东整体成交一般。 宏观市场上，交通部公布1-5月完成投资10138亿元，同比增长7.3%，较去年全年加快6.5个百分点；6月25日为2018年新能源汽车补贴政策与2019年新能源汽车补贴政策过渡期的最后一天，整体补贴退坡幅度超过50%。基本面上，山东魏桥发布54.2万吨电解铝产能置换方案公示，此次置换的产能已经于2018年底停产，该部分产能将在未来2-3个月逐步复产；各地区氧化铝价格继续下调50-70元/吨，北方地区实际成交已有2800元/吨以下，氧化铝价格继续走跌将对电解铝价格形成拖累。维持前期观点，铝价大概率将延续震荡偏弱走势，下方支撑暂关注13800元/吨。 二、 行业要闻  【生态环境部：一季度115家重点排污企业严重超标】生态环境部公布了2019年第一季度主要污染物排放严重超标重点排污单位名单，共115家。从地域分布看，山西（31家）、辽宁（11家）、河北（6家）、山东（6家）、河南（6家）、甘肃（6家）和新疆生产建设兵团（6家）7个 请 阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 省（团）严重超标单位家数列前七位，共72家，占严重超标单位总数的62.6%。  美国加征关税的听证会25日进入最后一天。多家美国企业代表呼吁政府不要对中国产品加征关税，认为加征关税将导致企业和消费者利益受损，也无助于保护美国知识产权和就业岗位。在当天的听证会上，来自全美服装鞋袜、运动健身设备、移动电子设备、盥洗用具、电器配件等行业的40多名代表普遍认为，对中国商品加征关税会让美国企业和消费者受损，由于中国供应商具备价格和产能优势，企业很难转移供应链。  【特斯拉获得关税豁免 从日本进口铝无需支付10%的关税】美国商务部批准特斯拉申请的关于进口铝10%的关税豁免，这有助于特斯拉节省电池生产成本。但此次关税豁免的有效期仅为1年。今年4月，特斯拉申请免征从日本Nippon Light Metal进口的1万吨铝的关税，用于生产电池。  【2019年5月份铝板带出口量同比增6%】根据海关总署8位海关数据，2019年5月份铝板带出口量24.5万吨，同比增6%，环比增10%；环比增量较大的是厚度0.2mm~4mm的铝矩形板。  【5月份铝箔出口量同比、环比均有增长】2019年5月我国铝箔5个税则号合计出口量12.50万吨，上月出口量10.28万吨，去年同期出口量11.19万吨，出口量环比增长21.57%，同比亦增11.75%。分国别看，5月我国出口铝箔量最多的国家依次为印度、泰国、韩国、沙特阿拉伯、阿联酋，占5月我国铝箔总出口量的64.44%。（基于8位海关数据） 请 阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 三、 数据概览 表2：铝社会库存（吨） 上海 无锡 杭州 佛山 天津 沈阳 巩义 重庆 海安 郑州 洛阳 临沂 常州 合计 2019-06-24 23.20 33.50 4.30 23.80 3.20 0.40 9.10 1.70 2.00 0.30 0.60 0.50 1.30 103.90 2019-06-20 23.50 34.50 4.50 23.80 3.50 0.30 9.00 1.60 2.10 0.30 0.60 0.50 1.40 105.60 2019-06-17 24.10 34.60 4.60 23.90 3.90 0.30 8.10 1.70 2.10 0.40 0.80 0.50 1.30 106.30 2019-06-13 24.40 35.80 4.60 24.80 4.20 0.30 8.00 1.80 2.00 0.50 0.60 0.60 1.40 109.00 2019-06-10 25.00 36.00 4.60 25.10 4.60 0.40 7.20 2.00 2.10 0.70 0.60 0.70 1.60 110.60 2019-06-06 25.50 36.40 4.80 25.00 5.00 0.30 6.80 2.10 2.20 0.80 0.60 0.80 1.70 112.00 2019-06-03 26.00 37.00 5.10 24.80 5.60 0.30 7.00 2.20 2.20 1.00 0.70 0.90 2.00 114.80 2019-05-23 27.30 40.70 6.30 25.80 5.80 0.20 7.50 2.30 2.30 1.20 0.70 1.10 3.20 124.40 2019-05-20 27.50 41.10 6.50 26.60 5.60 0.20 7.80 2.40 2.30 1.20 0.80 1.20 3.40 126.60 2019-05-16 27.80 42.20 6.80 28.30 5.70 0.20 7.90 2.80 2.30 1.20 0.90 1.30 3.60 131.00 2019-05-13 27.80 42.60 6.60 29.00 5.80 0.20 8.10 2.90 2.10 1.10 1.00 1.50 3.70 132.40 2019-05-09 27.90 43.60 6.50 30.60 5.80 0.20 8.20 2.70 2.20 1.20 0.90 1.60 3.90 135.30 2019-05-06 28.10 44.60 6.70 31.60 5.70 0.40 9.20 2.70 2.30 1.30 0.90 1.70 4.00 139.20 2019-04-29 28.40 46.80 6.50 32.00 5.70 0.30 10.30 2.30 2.40 1.40 0.70 1.90 4.30 143.00 2019-04-25 28.60 47.90 6.40 32.80 5.50 0.40 11.30 2.70 2.50 1.50 0.80 2.00 4.40 146.80 数据来源：Wind，建信期货研投中心 表3：LME各地区库存及注册/销仓单（吨）（数据暂未更新） 地区 入仓 出仓 昨日库存 今日库存 库存增减 注册仓单 注销仓单 安特卫普 0 75 6050 5975 -75 5975 0 巴尔的摩 0 0 3675 3675 0 2000 1675 毕尔巴鄂 0 175 13600 13425 -175 0 13425 釜山 0 350 9525 9175 -350 2775 6400 底特律 0 0 6425 6425 0 0 6425 光阳 0 25 17025 17000 -25 10800 6200 汉堡 0 0 15575 15575 0 13200 2375 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 200 200 0 200 0 柔佛 0 1500 53675 52175 -1500 12525 39650 新奥尔良 0 0 1975 1975 0 0 1975 巴生港 0 2500 500875 498375 -2500 322975 175400 鹿特丹 0 375 184525 184150 -375 132800 51350 新加坡 0 3600 147050 143450 -3600 96575 46875 的里雅斯特 0 100 7700 7600 -100 6075 1525 弗利辛恩 0 0 39325 39325 0 30950 8375 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请 阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 图1：我国铝土矿价格（元/吨） 图2：沪铝跨期价差 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：我国主流地区电解铝社会库存（万吨） 图4：WBMS全球铝供需平衡累计值（万吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请 阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何