请 阅读正文后的声明 有色金属研究团队 研 究员：余菲菲 021-60635729 yuff@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研 究员：张平 021-60635734 zhangp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 行业 沪铝 日期 2019年11月14日 建信期货研究中心 请 阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 表1：期货市场当日15:00收盘表现（单位：元/吨；美元/吨） 开盘 收盘 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 伦敦铝 1778.5 1772.5 -9 -0.51% 771679 - 沪铝1911 14065 14100 -10 -0.07% 47270 -7780 沪铝1912 13795 13805 -65 -0.47% 180596 -5916 沪铝2001 13730 13745 -35 -0.25% 210658 7378 数据来源：Wind，建信期货研投中心 现货市场上，13日上海及无锡市场现货报价在13900-13910元/吨之间，较12日价格基本持平，对当月盘面贴水继续扩大至贴200-贴180元/吨之间，对隔月升水100元/吨附近，杭州地区现货价格在13910-13930元/吨之间。13日持货商出货尚可，中间商低价位接货较积极，但因缺少大户的参与，实际成交状态不及上日。因现货贴水较扩大，铝锭绝对价格维持在相对低位，下游接货积极性较前期明显回升，采购量明显多于上周。华东整体成交一般。 供需双弱背景下，铝价上涨及下跌空间均有限，近期铝价冲高回落，一方面受到宏观因素打压，另一方面仍在于疲弱的下游需求，库存出现小幅累积所致。预计未来铝价将以弱势震荡为主。 二、 行业要闻  【乘联会：2020年车市预增1%】据乘用车市场信息联席会统计数据显示，10月全国乘用车市场零售184.3万台，同比下降5.7%，今年1-10月狭义乘用车零售同比下降8.3%。乘联会方面指出，尽管10月零售环比增长3.5%，但与2018年的10月环比走势相比，今年终端消费还是不温不火，消费端需求不旺。据乘联会预测，今年四季度，车市零售整体规模仍难以回升，但现阶段的休养生息、促零售降库存，将为明年车市奠定新的基础，2020年汽车市场预计微增长1%。  【黑龙江大雪致10条高速全线封闭】12日至13日上午，黑龙江省大范围降下大雪，由于道路结冰以及冰雪堆积，全省境内至少10条高速公路全线封闭，省会城市哈尔滨雪天交通事故频发出现交通拥堵。目前，黑龙江省部分地区暴雪预警信号由蓝色升级为黄色。（新华社）  【商务部外贸司负责人谈2019年1-10月我国对外贸易情况 】1-10月，我国进出口总额25.63万亿元，增长2.4%。其中，出口13.99万亿元， 请 阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 增长4.9%；进口11.64万亿元，微降0.4%；贸易顺差2.35万亿元，扩大42.3%。从国际比较看，根据WTO最新数据，前8个月，我进出口增速高于全球主要经济体平均增速。  【华铁应急：拟1.97亿元控股恒铝科技】华铁应急11月12日晚公告，公司拟1.11亿元收购浙江恒铝科技发展有限公司部分股权，同时，公司拟8578万元认购标的公司新增注册资本。交易完成后，公司合计持有标的公司51%股权，并将标的公司纳入合并报表范围。标的公司是一家专为建筑施工企业提供铝模板的出租和销售的高新技术企业。通过此次交易，有利于公司加快布局以对既有建筑的改造维修为主的后建筑市场领域。  【 专家预计明年全球经济增长疲软 】 第25届全美华人金融协会年会和北美明德论坛2019年年会日前分别在纽约举行。多名出席会议的专家认为，全球经济明年预计不会出现衰退，但增长将保持疲软。对于美国经济未来走势，与会专家认为，明年美国经济出现衰退的风险较低，但美国股市和美元将面临下行风险，美国国债收益率也将进一步下探。（新华社） 请 阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 三、 数据概览 表2：铝社会库存（吨） 上海 无锡 杭州 佛山 天津 沈阳 巩义 重庆 海安 郑州 洛阳 临沂 常州 合计 2019-11-07 15.00 21.60 5.40 27.60 2.30 0.30 6.20 1.80 0.50 0.10 0.10 0.50 0.50 81.90 2019-11-04 15.20 21.40 5.10 28.80 2.30 0.20 5.90 1.70 0.60 0.10 0.10 0.50 0.60 82.50 2019-10-31 15.40 21.90 4.60 29.50 2.30 0.20 6.30 1.80 0.60 0.10 0.10 0.60 0.70 84.10 2019-10-28 15.50 22.10 4.40 28.90 2.30 0.30 5.90 2.00 0.60 0.10 0.10 0.60 0.70 83.50 2019-10-24 15.70 22.40 4.30 29.40 2.30 0.40 5.70 2.10 0.60 0.10 0.10 0.60 0.70 84.40 2019-10-21 15.90 23.00 4.50 30.10 2.20 0.30 6.00 2.20 0.70 0.30 0.10 0.70 0.70 86.70 2019-10-17 16.20 23.40 4.70 30.00 2.20 0.30 6.70 2.10 0.70 0.30 0.10 0.70 0.80 88.20 2019-10-14 16.40 24.80 4.90 30.10 2.20 0.20 7.70 2.10 0.80 0.30 0.20 0.70 0.80 91.20 2019-10-10 16.70 25.80 5.00 30.60 2.20 0.20 8.70 2.20 0.90 0.30 0.20 0.80 0.90 94.50 2019-10-08 16.80 24.90 5.20 29.80 2.10 0.20 8.10 2.10 0.80 0.30 0.30 0.80 0.90 92.30 2019-09-30 17.00 24.10 4.50 25.60 2.10 0.10 7.00 2.00 0.90 0.40 0.30 0.80 0.80 85.60 2019-09-26 17.20 26.40 4.70 25.80 2.20 0.10 7.50 2.10 0.90 0.30 0.30 0.80 0.90 89.20 2019-09-23 17.40 27.10 4.90 26.00 2.30 0.10 7.60 2.10 1.00 0.40 0.30 0.90 1.00 91.10 2019-09-19 17.60 28.20 4.90 26.40 2.40 0.20 7.30 2.00 0.80 0.40 0.30 0.90 0.90 92.30 2019-09-16 17.80 28.00 5.00 27.10 2.50 0.30 7.00 1.90 0.80 0.40 0.40 1.00 0.90 93.10 数据来源：Wind，建信期货研投中心 表3：LME各地区库存及注册/销仓单（吨） 地区 入仓 出仓 昨日库存 今日库存 库存增减 注册仓单 注销仓单 安特卫普 0 0 5975 5975 0 0 5975 巴尔的摩 0 0 3500 3500 0 2000 1500 毕尔巴鄂 0 125 8275 8150 -125 0 8150 釜山 0 0 1775 1775 0 1700 75 底特律 0 0 1000 1000 0 0 1000 光阳 0 0 56950 56950 0 54250 2700 汉堡 0 0 14175 14175 0 0 14175 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 200 200 0 200 0 柔佛 0 0 105300 105300 0 102550 2750 新奥尔良 0 0 550 550 0 0 550 巴生港 0 1500 399775 398275 -1500 376450 21825 鹿特丹 0 50 151075 151025 -50 97025 54000 新加坡 4075 775 149750 153050 3300 116675 36375 的里雅斯特 0 0 2875 2875 0 1125 1750 弗利辛恩 0 0 39225 39225 0 30950 8275 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请 阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 图1：我国铝土矿价格（元/吨） 图2：沪铝跨期价差 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：我国主流地区电解铝社会库存（万吨） 图4：WBMS全球铝供需平衡累计值（万吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请 阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 北京营业部 地址：北京市西城区宣武门西大街28号大成广场7门5层501室 电话：010-83120360 邮编：100