一、行情回顾
上周沪铜延续上涨,主力合约上涨1.09%,收报于78090元/吨。宏观面受俄乌战争、川普关税预期落地及黄金大涨带动,市场情绪偏暖;但国内消费淡季,下游消费意愿不强,产业端以刚需交易为主。库存方面,LME库存小幅减少至255225吨,上期所库存增加45464吨至230281吨。
二、基本面
- PMI:PMI数据下行,显示经济活动放缓。
- 供需平衡:2023年供需紧平衡,2024年预期过剩。
- 库存:上期所库存维持高位,保税区库存维持低位。
三、市场结构
- 加工费:加工费维回升缓慢。
- CFTC持仓:CFTC非商业净多单流出。
- 期现价差:价差波动不大。
- 进口利润:进口利润维持低位。
- 仓单:仓单变动不大。
免责声明:本报告仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎。