电子：DeepSeek-R1加速AI进程，看好AI应用端潜力释放

DeepSeek-R1加速AI进程，看好AI应用端潜力释放 2025年02月10日评级领 先 大 市评级变动：维持 投资要点： 事件：《科创板日报》2月8日消息称，据QuestMobile数据显示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。 革命性推理能力叠加出色性价比，DeepSeek-R1模型引发全球关注。据DeepSeek官网数据，DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力，其在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1正式版。并且，DeepSeek-R1遵循MIT License，允许用户通过蒸馏技术借助R1训练其他模型，进一步促进技术的开源和共享，用户可通过官网或App调用DeepSeek-R1完成各类推理任务。此外，DeepSeek-R1API服务定价为每百万输入tokens 1元（缓存命中）/ 4元（缓存未命中），每百万输出tokens 16元，具备极高的性价比。据财联社2月1日消息，DeepSeek在140个市场的移动应用下载量排行榜上位居榜首。DeepSeek-R1模型以其卓越性价比和出色性能，为AI模型的研发和应用提供了新的思路，打破了传统观念中对AI大模型高投入、高算力的固有认知，加速AI大模型落地应用端。 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 汪 颜雯研 究助理wangyanwen@hnchasing.com袁 鑫研 究助理yuanxin@hnchasing.com DeepSeek-R1蒸馏小模型性能卓越，驱动端侧AI发展。根据DeepSeek官 网 数据 ，DeepSeek-R1的 蒸 馏 小模 型在 多项能力 上实 现了对标OpenAI o1-min i的效果。这些蒸馏所得的小模型能够有效降低端侧AI应用的开发成本和门槛，有望加速AI技术在多种设备上的应用突破，包括AI手机、AI PC、AI眼镜和AI玩具等。尤其是对于注重轻便性的AI眼镜，AI大模型的接入可以帮助厂商在不增加设备体积的前提下，丰富其智能化功能，优化用户体验，推动AI眼镜产业落地进程。 相关报告 1电子行业事件点评：AI眼镜新品集中亮相CES2025，赛道未来可期2025-01-14 DeepSeek模型加速国内AI进程，推动AI技术普惠应用。据《科创板日报》消息，华为小艺助手App的智能体广场已上线DeepSeek-R1的Beta版，把小艺助手升级到11.2.10.310版本及以上可体验。用户可通过小艺助手与DeepSeek对话，实现更加无缝的AI体验。据工信部官网消息，2025年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型，实现在多场景、多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。 投资建议：我们维持电子行业“领先大市”评级。1）推理侧发展有望 提速，服务器产业链受益。DeepSeek具备开源、低成本和高性能的特性，各大云厂接入DeepSeek，有望加速推动大模型走入千行百业，带动推理需求实现增长，服务器产业链有望受益。建议关注电源、PCB、铜缆、光模块等环节，例如麦格米特、泰嘉股份、沪电股份、深南电路、沃尔核材、神宇股份、中际旭创、新易盛等。2）模型接入成本降低，端侧AI有望受益。DeepSeek降低了终端厂商接入AI大模型的成本与门槛，随着DeepSeek-R1等高性能AI模型的广泛应用，AIPC、AI手机、AI眼镜、AI玩具等端侧设备迎来因AI渗透加速带来的产业链发展机会，看好端侧AI潜力释放，建议关注水晶光电、立讯精密、歌尔股份等。3）零组件有望受益于端侧AI发展。端侧AI有望提高对芯片、通讯模组等的要求，并丰富使用场景，推动量价齐升。建议关注通信模组、SoC、能源管理、传感器等环节，例如广和通、移远通信、瑞芯微、恒玄科技、全志科技、圣邦股份、韦尔股份、兆易创新等。 风险提示：市场竞争加剧的风险；应用落地不及预期的风险；技术发展 不及预期的风险。 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438