棉花：震荡偏强

【基本面跟踪】

• 国内棉花现货市场：成交清淡，刚需为主。南疆喀什机采3129/29B杂3.5内成交基差CF05+600左右，疆内自提；北疆兵团机采4129/30B杂3.5内基差多在CF05+750及以上，疆内自提。
• 国内棉纺织企业：纯棉纱市场零星成交，询价及买盘不活跃，纺企复工后开机恢复至12月水平，库存小增，价格持稳。全棉坯布市场交投偏淡，新增订单不理想，织厂表示成交稀少，等待3月行情，价格多数维持年前水平。
• 美棉概况：ICE棉花期货上周五小幅上涨，受美元走弱提振，市场等待美国棉花委员会（NCC）对新年度种植面积的预估。

【趋势强度】

• 郑棉期货：CF2505合约昨日收盘价13740元/吨，涨0.40%；夜盘收盘价13775元/吨，涨0.25%。持仓量837286手，减仓6640手；仓单量67937张，增37190张。
• ICE美棉期货：05合约收盘价68.35美分/磅，涨0.38%。
• 现货价格：北疆3128机采14.37元/吨，南疆3128机采14.30元/吨，山东14.94元/吨，河北14.86元/吨，3128B指数14.89元/吨。
• 纱线价格：纯棉普梳纱32支21.70元/吨，32支到港价22.45元/吨。
• 期货现货价差：CF59价差（北疆3128机采-CF505）-1656元/吨，较前日扩大30元。

【研究结论】

• 趋势强度：棉花趋势强度为0（中性）。
• 核心观点：棉花基本面呈现震荡偏强态势，现货成交清淡但价格稳定，纺织端需求疲软但库存压力不大，美棉走势对市场影响待观察。
• 关键数据：郑棉期货仓单量增加，ICE美棉期货上涨，现货价格持稳，纺企订单恢复缓慢。