港股晨报

2025年2月17日星期一 五震荡走低，险守二十天线。恒指随外围低开132港股回顾 点，跌幅随即扩大至247点，低见23730点，其后跌幅一度收窄至仅20点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再度扩大。截至收盘，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交进一步减至827.99亿。港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿。板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强。上周五晨报指出股指的回落或是再次积极布局机会，上周五港股三大指数集体上攻。恒生指数收涨3.69%，报22620.33点；恒生科技指数收涨5.56%；恒生国企指数收涨4.11%。市场全日成交额为3646.01亿港元，南向资金净买入77亿港元。2025年以来，港股恒指、国企指数及科技指数分别大幅上涨12.76%、14.29%和23.68%，领涨包括美股A股在内的全球主要股指。 美股市场 1.上周五美股指数涨跌不一，标普500指数收跌0.01%，全周累计上涨1.47%。道指收跌0.37%，全周累涨0.55%。科技股居多的纳指收涨0.41%，全周累涨2.58%。美股“科技七巨头”涨跌不一，Meta(META.O)涨1.11%连续第二十个交易日走高，扎克伯格做出重大押注，计划大举投资AI人形机器人。中概股继续表现，其中中国自动驾驶初创公司文远知行(WRD.O)盘中一度涨超146%，最终收涨83.46%。 市场展望 晨报近半年以来持续坚定看好低估的港股表现。随着去年年底及今年以来内地无风险利率不断走低背景下，港股市场已经是内地资产的重要配置方向。今年以来南下资金已累计净买入1522亿港元。上周晨报明确提示港股的回调或是再次择优积极布局的较好机会,全周港股三大指数均大幅涨超7%。低成本高性能DeepSeek的成果有望显著降低下游AI应用成本，推动包括算力芯片、云服务、端侧智能和企业或消费端应用在内的中国科技产业链进入新一轮发展周期。 港股全面价值重估行情仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于AI及大模型广泛应用的科网龙头公司以及传媒类公司；3)竞争力持续提升的智能电动车龙头公司以及面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块；4）受益于内地无风险利率保持低位的低估红利煤炭油气及电信板块。 资料来源:WIND 市场热点 腾讯控股(00700HK)旗下微信据报接入DeepSeek，据内地传媒引述腾讯回应指，「正在灰度测试」。微信「搜一搜」在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，近日正式灰度测试接入DeepSeek。据《腾讯网》指，近日部分用户，在微信对话框顶部搜索入口发现AI搜索字样，点击进入後，显示出「快速回答」和「深度思考」两个选项，其中深度思考由DeepSeekR1提供回答。报道又指，腾讯多个产品正在探索接入DeepSeek，如腾讯云AI代码助手、腾讯元宝等。具有社交通信优势及核心壁垒的科网龙头有望显著受益于DeepSeek的消费者端应用，建议关注相关公司：腾讯控股(0700HK)、微盟集团(2013HK)、有赞（8083HK） 随着人工智能发展，对算力要求更高，专用集成电路作为针对特定场景设计的芯片，因能满足海量数据并行计算需求备受关注。在深度求索面试后，除了引发市场对低成本高效能的大模型需求同时，在各种应用端如汽车向电动化、智能化转型，以及物联网设备大量普及的背景下，对专用集成电路需求也在显著增加，建议积极关注：博通（AVGO）、迈威尔科技（MRVL） 财经要闻 【宏观信息】 泛欧Stoxx600指数高位轻微回落仍连升八周波罗的海乾散货运指数升逾1%美乌克兰问题特使：俄乌冲突谈判可能聚焦俄罗斯领土让步和俄石油收入特朗普签署命令成立能源主导委员会特朗普称计划於4月对汽车徵收新关税美国1月进口价格升0.3%创9个月来最大升幅出口价升1.3%超预期俄罗斯1月通胀年率升至9.9%创两年来新高冯德莱恩:要为欧盟国防预算解除赤字限制马克龙:摆脱对外依赖欧元区去年末季GDP初值按季升0.1%胜预期欧盟拟禁止进口以不同标准生产食品以回应特朗普对等关税措施李家超：大力发挥香港内联外通力量推动海内外企业把握大湾区机遇陈茂波:政府债券融资可确保北都不会因公共财政状况受制约外交部：中俄合作不受第三方因素影响人行：1月社会融资规模增量7.06万亿人币高过市场预期人行：上月新增贷款5.13万亿人币高过预期中钢协：2月上旬重点统计钢铁企业共生产粗钢2133万吨中国信通院：去年12月手机出货量按年增22.1%5G手机增25.8% 【公司信息】 腾讯(00700.HK)总部基地深圳「企鹅岛」一期计划今年6月竣工雷军料小米(01810.HK)今年维持30%以上增速吉利汽车(00175.HK)：极氪完成收购领克及注资中兴通讯(00763.HK)努比亚「星云AI」率先实现全尺寸内嵌DeepSeek-R1技术百度(09888.HK)搜索将全面接入DeepSeek及文心大模型深度搜索功能小鹏汽车(09868.HK)首款右舵车型G6在英国预售料3月起交付中国南方航空股份(01055.HK)1月旅客周转量升17.67%中国宏桥(01378.HK)出售非主营业务估计收益9,392万人民币华润置地(01109.HK)1月合同销售按年增1.6%至116亿人币经常性收入增10.4%东方证券(03958.HK)去年纯利增21.68%中远海能(01138.HK)近40亿人民币订建六艘新油轮南方航空(01055.HK)1月客运运力投入升12.5%货邮周转量微跌0.8%复星医药(02196.HK)深度拥抱AI自研PharmAID决策智能体平台助力高效创新嘉里建设(00683.HK)「朗天峰」暂收1320票超额认购10倍中国信达(01359.HK)：财政部拟无偿划转221.37亿股内资股至中央汇金金地商置(00535.HK)料去年转亏介乎42亿元至48亿人币中国圣牧(01432.HK)估计全年转亏最少6,000万人民币晶泰控股(02228.HK)料去年收入达2.5亿元中核国际(02302.HK)料全年收入急升至逾18亿元毛利增至不少於2亿元德康农牧(02419.HK)1月生猪销量按月跌15.4%猪价跌21%创维集团(00751.HK)料去年溢利跌35%为物业存货减值准备中国天化工(00362.HK)终止配售新股份将进行进一步集资活动 分析员声明 主 要 负 责 编 制 本 报 告 之 研 究 分 析 员 确 认 ：1)所 有 在 本 报 告 所 表 达 的 意 见 真 实 地 反 映 其 对 本 报 告 内 所 评论 的 发 行 人(“该 公 司”)及 其 证 券 当 时 的 市 场 分 析 的 个 人 意 见 。2)其 薪 酬 过 去 、 现 在 或 未 来 ， 没 有 直接 或 间 接 与 本 报 告 所 表 达 的 市 场 分 析 意 见 或 建 议 有 关 连 。 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 所 适 用 的 范 围 及 相 关 定 义 ， 分 析 员 确 认 本 人 及 其 有 联 系 者 均 没 有(1 )在 研 究 报 告 发 出 前30日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ；(2 )在 研 究 报 告 发 出 后3个 营 业 日 内 交 易 报 告 内所 述 的 股 票 ；(3 )担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 ；(4 )持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的任 何 财 务 权 益 。 免责声明 本 报 告 由 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司(下 称“平 证 证 券(香 港)”)提 供 。 平 证 证 券(香 港)已 获 取 香 港 证 券及 期 货 事 务 监 察 委 员 会(“SF C”)第1类(证 券 交 易)和 第4类(就 证 券 提 供 意 见)受 规 管 活 动 牌 照 。 本 报 告 所 载 内 容 和 意 见 仅 供 参 考 ， 其 并 不 构 成 对 所 述 证 券 或 相 关 金 融 工 具 的 建 议 、 出 价 、 询 价 、 邀 请 、广 告 及 推 荐 等 ， 并 非 及 不 应 被 理 解 作 为 提 供 明 示 或 默 示 的 买 入 或 沽 出 证 券 的 要 约 。 本 报 告 的 信 息 来 源 于 平 证 证 券(香 港)认 为 可 靠 的 公 开 数 据 并 真 诚 编 制 ， 纯 粹 用 作 提 供 信 息 ， 当 中 对 任何 公 司 或 其 证 券 之 描 述 均 并 非 旨 在 提 供 完 整 之 描 述 ， 平 证 证 券(香 港)并 不 就 此 等 内 容 之 准 确 性 、 完 整性 或 正 确 性 作 出 明 示 或 默 示 之 保 证 。 本 报 告 表 达 之 所 有 内 容 、 意 见 和 估 计 等 均 可 在 不 作 另 行 通 知 下 作 出 更 改 ， 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变更 的 通 知 。 对 部 分 司 法 管 辖 区 而 言 ， 分 发 、 发 行 或 使 用 本 报 告 会 抵 触 当 地 法 律 、 法 规 、 规 定 或 其 他 注 册 或 发 牌 的规 则 。 本 报 告 不 是 旨 在 向 该 等 司 法 管 辖 区 或 国 家 的 任 何 人 或 实 体 分 发 或 由 其 使 用 。 本 报 告 所 提 到 的 证券 或 不 能 在 某 些 司 法 管 辖 区 出 售 。 本 报 告 所 列 之 任 何 价 格 仅 供 参 考 ， 并 不 代 表 对 个 别 证 券 或 其 他 金 融 工 具 的 估 值 。 本 文 件 并 无 对 任 何 交易 能 够 或 可 能 在 那 些 价 格 执 行 作 出 声 明 或 保 证 ， 此 外 任 何 价 格 并 不 一 定 能 够 反 映 平 证 证 券(香 港)以 理论 模 型 为 基 础 的 估 值 ， 并 且 可 能 是 基 于 若 干 假 设 。 由 平 证 证 券(香 港)研 究 或 根 据 任 何 其 他 来 源 作 出 的不 同 假 设 或 会 产 生 截 然 不 同 的 结 果 。 证 券 价 格 可 升 可 跌 ， 甚 至 变 成 毫 无 价 值 。 买 卖 证 券 未 必 一 定 能 够 赚 取 利 润 ， 反 而 可 能 会 招 致 损 失 。 如果 一 个 投 资 产 品 的 计 价 货 币 乃 投 资 者 本 国 或 地 区 以 外 的 其 他 货 币 ， 汇 率 变 动 或 会 对 投 资 构 成 负 面 影 响 。过 去 的 表 现 不 一 定 是 未 来 业 绩 的 指 标 。 某 些 金 融 产 品 的 交 易 （ 包 括 涉 及 金 融 衍 生 工 具 的 交 易 ） 会 引 起极 大 风 险 ， 并 不 适 合 所 有 投 资 者 。 此 外 ， 谨 请 阁 下 注 意 本 报 告 所 载 的 投 资 建 议 并 非 特 别 为 阁 下 而 设 。 分 析 员 并 无 考 虑 阁 下 的 个 人 财 务 状况 和 可 承 受 风 险 的 能 力 。 投 资 者 须 按 照 自 己 的 判 断 决 定 是 否 使 用 本 报 告 所 载 的 内 容 和 信 息 并 自 行 承 担相 关 的 风 险 。 因 此 ， 阁 下 于 作 出 投 资 前 ， 必 须 自 行 作 出 分 析 并 咨 询 阁 下 的 法 律 、 税 务 、 会 计 、 财 务 及其 它 专 业 顾 问(如 需)， 以 评 估 投 资 建 议 是 否 合 适 。 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司 及/或 其 在 香 港 从 事 金 融 业 务 的 关 联 公 司 （ 下 统 称“中 国 平 安 证 券