工业硅、多晶硅周报：短线持续震荡
——国信期货工业硅、多晶硅周报 2025年2月16日 1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2505价格较前一周下跌1.88%，收盘于10725元/吨。本周工业硅价格偏弱震荡，西北大厂逐步复产，企业库存累积，现货价格承压。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2506价格较前一周上涨0.1%，收盘于44150元/吨。本周企业开工率维持在低位，现货价格持稳，企业挺价意愿较强，但下游观望情绪浓厚。 1.3工业硅现货价格与基差 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅成本要素分析 1.6工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产仍然亏损，周度产量增加7050吨，开炉数量增加6台。西南地区开工变动不大，北方地区开炉数量增加，新疆地区有个别硅炉检修完毕后增加开炉，内蒙、甘肃地区则有新产能陆续点火增开试生产，西南地区不排除提前停炉检修的可能，不过四川某新增产能也有点火开工试生产的规划。 1.7工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周多晶硅现货市场成交较上周有所好转，订单量较上周出现增长，新签订单以大厂为主，其他厂家以执行前期订单为主，新签单量较少。本周，多晶硅现货市场报价依旧较高，但成交价格普遍低于市场报价，仅有个别订单出现高价成交，由于节前下游囤料操作，节后下游采购紧迫性不足，当前下游采购情绪尚可，买卖双方博弈，市场观望气氛较浓，企业报价差异化凸显。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本、利润环比持平，多晶硅周度产量较前一周减少200吨。进入2月份，行业自律协议持续推进，多晶硅企业大多按照配额进行生产，开工无明显调整，个别企业结合自身情况以及市场情况，排产小幅调整，预计国内多晶硅产量维持在9万吨附近 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 n本周硅片生产利润较前一周持稳，周度产量增加384MW。本周硅片行业开工率小幅上涨。目前专业化拉晶企业开工主要集中在4-6成，个别负荷偏高，一体化企业开工主要集中在4-8成。整体硅片行业开工在49%附近。 2.7电池片生产利润与产量 n本周电池片生产利润较前一周增加12521.99元/吨，周度产量增加39MW。节后电池片基地陆续重启，电池厂整体开工率缓慢增长中，排产量较预期变化幅度较小。 2.8产业链库存 n春节假期市场基本无签单，多晶硅企业维持正常生产，库存出现小幅上升；硅片企业库存增加明显，210RN受需求不足库存压力较大；电池片方面，物流受限叠加下游组件放假减产，库存有所累积。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场大幅拉涨，周内山东某厂DMC价格上调800元/吨至13400元/吨，头部企业DMC价格上调300元/吨至13800元/吨，其他厂家价格均锁定在13500元/吨，目前市场DMC主流报价在13400-13800元/吨。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产亏损情况修复，周度产量较前一周增加1700吨。有机硅单体企业16家，本周国内总体开工率在77%左右，鲁西化工，浙江中天等多家企业维持降负生产状态。湖北兴发检修装置恢复正常，企业开工情况恢复开二停一状态，星火局部检修仍在继续。 3.3有机硅装置动态及新产能投放 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 本周铝合金价格上行，铝合金方面近期有一定采购需求，整体采购价格相对较低，低品位工业硅需求价格全面下降至1.1万元/吨以内。 4.2出口 2024年12月份工业硅出口量为5.7627万吨，环比11月份增加4707吨，同比增加11.75%。2024年工业硅累计出口72.46万吨，同比2023年增长28.54%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn
