工业硅、多晶硅周报：硅价或持续震荡

——国信期货工业硅、多晶硅周报 2025年8月17日 1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2511价格较前一周上涨1.09%，收盘于8805元/吨，本周工业硅价格震荡为主，基本面变化大不，主要受多晶硅期货价格波动影响。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2511价格较前一周上涨3.84%，收盘于52740元/吨。本周多晶硅价格高位震荡，前半周市场情绪偏弱，但周五传出光伏企业去工信部开会的消息，虽然尚未确认，但盘面大幅拉涨。 1.3工业硅现货价格与基差 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅成本要素分析 1.6工业硅生产利润与周度产量 n本周工业硅企业生产利润增加，周度产量增加1250吨。本周西南硅厂仍有陆续增加开炉，暂未复产企业并无较强开工意向，后期工业硅产量可能持稳为主。 1.7工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周多晶硅头部企业签单相对较好，库存消化明显，个别企业无余量可签。下游拉晶厂仍在消耗前期低价采购的硅料库存，硅料库存较少的企业持续按需补库，期现商和贸易商入场采购，市场氛围仍偏谨慎。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅企业生产利润有所下降，多晶硅周度产量环比上周增加820吨。本月多晶硅产量大幅增加，其中云南地区某基地预计下周可达满产；新疆、青海地区存在新增投产及复产增量的情况，还有个别企业本月有复产预期。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 n本周硅片生产利润环比增加3048.46元/MW，周度产量环比增加1MW。本周硅片行业整体开工率无明显变动。个别一体化企业拉晶炉台减少，开工略有下滑，整体影响量不大。目前专业化拉晶企业开工主要集中在3.5-7成，一体化企业开工主要集中在4.5-6成。国内整体硅片行业开工率在52%附近。 2.7电池片生产利润与产量 n本周电池片生产利润继续增加，周度产量环比增加80MW。市场价格趋于平稳，但随着需求开始收缩，下游观望情绪浓厚，企业出货承压，库存逐渐累库下，电池片企业存减产预期。 2.8多晶硅库存 n目前颗粒硅出货良好，棒状硅出货量有限，随着下游拉晶厂采购逐渐接近尾声，本周硅料企业库存整体小幅去库，硅料库存逐渐向拉晶端移动。多晶硅期货库存本周明显增加，环比前一周增加了0.594万吨，期现总库存达到28.466万吨。 2.9硅片、电池片库存 n本周部分下游企业拿货节奏放缓，导致硅片企业库存出现小幅累积现象，210RN硅片累库较为明显。电池片方面，随着市场订单交付，需求逐渐收缩，终端需求不足下订单跟进有限，下游市场多持观望情绪下电池片企业开始累库。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场报盘走低，DMC报盘在11300-12800元/吨。由于终端需求弱势，近期新单成交较为平淡，叠加前期预售订单逐步进入收尾阶段，部分大厂为促进订单成交，开启大幅让利模式。其它单体厂为维持市场份额也多有跟进，市场竞价氛围逐渐浓厚，价格出现一定幅度的下滑。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产亏损幅度明显扩大，周度产量较前一周增加200吨。我国有机硅行业共有16家单体生产企业，本周行业整体开工率维持在77.7%，各单体厂基本延续上周的生产负荷，开工节奏未出现明显调整。四川地区装置计划恢复生产。 3.3有机硅装置动态 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 n山东地区某棒厂铝杆新增产线试运行；贵州地区某棒厂技改中，铝棒产量降低，综合来看预计下周铝棒产量减少。 4.2出口 2025年6月份工业硅出口量为6.83万吨，环比5月增加1.2671万吨；2024年同期出口量为6.12万吨，同比增加了11.57%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn