供应压力较大，下游开工负荷整体偏低，成本支撑弱化，预计延续震荡偏弱走势
供应端压力较大
近期国内甲醇综合利润有所回升，煤制甲醇装置加权开工负荷处于历史高位，气制甲醇装置加权开工率略有下降。海外方面，上周国际甲醇（除中国）产量为78.85万吨，产能利用率为58.22%，后期伊朗甲醇装置预计陆续重启，海外甲醇产能有望上行。国内装置动态显示，伊朗甲醇装置开工率偏低，Kaveh 230、Sabalan 165、Kimiya 165、Marjan 165、ZPC 165+165万吨/年甲醇装置维持停车；KPC 66万吨/年正常运行但负荷不满；沙特SABIC共计480万吨/年甲醇装置开工不满；阿曼SMC 130、OMC-Sohar 110万吨/年甲醇装置维持稳定运行；马石油纳闽1# 66万吨/年装置运行正常，2# 170万吨/年甲醇装置运行正常，3# Sarawak 175万吨/年装置延续停车中；文莱BMC 85万吨/年甲醇装置运行正常；北美Natgasoline 175、koch 170万吨/年甲醇装置满负荷正常运行中。
需求端整体偏弱
部分华东MTO装置停车检修，开工负荷延续下行。浙江兴兴DMTO装置维持停车；常州富德30万吨/年MTO装置维持停车；宁波富德60万吨/年DMTO装置正式停车检修9天，计划22日重启；南京诚志2期60万吨/年MTO装置负荷不满。利润方面，甲醇制烯烃PP-3MA盘面利润-183元/吨；华东MTO装置亏损有所好转，生产毛利-1248.5元/吨。开工方面，国内MTO装置开工率87.2%（-0.4pct），华东地区MTO开工率69.2%（-0.9pct），MTO周度产量35.7万吨。传统下游周度加权开工率52.3%（+6.4pct），已连续三周回升，其中甲醛利润有所改善，开工率大幅回升；醋酸开工率维持相对高位。企业签单量有所增加（8.8万吨，环比+1.2）。
社会库存略有下降
甲醇社会周度库存下降至147.15万吨。其中，港口库存96.95万吨，厂库库存50.20万吨。
成本端支撑走弱
动力煤方面，国内煤炭供应充足，462家样本矿山日均产量560.7万吨，环比+75.5万吨；去年全年煤炭进口创新高；电厂煤炭日耗处季节性低位回升、非电需求走强，但电厂存煤、港口库存依旧偏高。动力煤坑口价及港口平仓价走弱。
仓单方面
最新仓单数量略降至12825张，但相较同期依旧偏高。
预计下周走势
国内甲醇开工维持高位，伊朗甲醇装置开工短期内难有改观，但随着天气回暖，天然气资源紧张局面缓解，甲醇装置有望陆续开工、提负；需求方面，传统需求逐步走出季节性淡季，加权开工负荷有所上行，但MTO开工提负有限，甲醇需求整体延续偏弱走势。预计下周甲醇延续震荡偏弱走势。关注海外（伊朗）装置开工情况及甲醇到港情况。MA505【2450，2550】。
关键数据
- 甲醇周度产量：197.6万吨（近五年季节性高位）
- 煤制甲醇开工率：98.7%
- 天然气制甲醇开工率：69.1%
- 焦炉气制甲醇开工率：72.5%
- MTO装置开工率：87.2%（国内），69.2%（华东）
- 甲醇社会库存：147.15万吨
- 仓单数量：12825张
- 动力煤日均产量：560.7万吨
- 甲醇进口利润：-37.8元/吨
- 甲醇进口到港量：15.1万吨
- 煤制甲醇生产成本（内蒙古）：2072.6元/吨
- 天然气制甲醇生产成本（西南地区）：2580元/吨
- 焦炉气制甲醇生产成本（河北）：1960元/吨
