公用事业周度观察

2025年2月12日 公用事业周度观察 中性 市场表现截至2025.02.11 本周公用事业指数表现 本 周 （2025/02/03-2025/02/07） 公 用 事 业 （ 申 万 ） 板 块 上涨0.17%，沪深300指数上涨1.98%，公用事业板块落后沪深3001.81个百分点。申万31个行业指数多数实现上涨，公用事业（申万）排在第26位。分板块看，公用事业板块子板块多数上涨，光伏发电（申万）、风 力发电（申万）、热力服务（申万）、电能综合服务（申万）、火力发电（申万）、燃气Ⅲ(申万)、水力发电（申万）分别涨跌4.51%、2.23%、1.76%、1.71%、0.31%、-0.73%、-2.00%。 公用事业产业链周度观察 截 止2月7日 ， 秦 皇 岛 动 力 末 煤 （Q5500） 平 仓 价 周 均 价为753.00元/吨 ， 周 环 比 持 平 ； 截 止2月6日 ， 环 渤 海 动 力 煤(Q5500K)综合平均价格指数为698.00元/吨，周环比下降0.43%；截止1月31日，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为113.34美元/吨，周环比下降1.90%。截止2月7日，秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭库存 周均价分别为619.60万吨、497.60万吨、207.00万吨，周环比分别涨跌-0.99%、3.11%、15.13%。 行业动态 1、两部门发文深化新能源上网电价市场化改革2、工信部启动2025年环保装备制造业规范条件企业申报工作3、住建部印发《推进城市生活污水管网全覆盖及厂网一体长效机制建设工作指南（第一版）》 投资建议 一是随着供需改善，可持续关注装机有持续增长且电量受端省份经济基本面更优的水电版块；二是随着宏观经济有望筑底回稳，天然气用能成本或将下行，可持续关注气源价格下行、价差修复相关版块。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 风险提示 1、电价下调风险；2、项目推进不及预期；3、政策推进不及预期。 证券研究报告 目录 一、公用事业板块本周市场回顾....................................................................................................................................................4二、公用事业产业链周度观察........................................................................................................................................................51、煤炭价格及库存水平..........................................................................................................................................................52、天然气价格..........................................................................................................................................................................63、光伏硅料、硅片、电池片、组件价格..............................................................................................................................74、三峡水位及蓄水量..............................................................................................................................................................8三、行业新闻动态............................................................................................................................................................................91、两部门发文深化新能源上网电价市场化改革.................................................................................................................92、工信部启动2025年环保装备制造业规范条件企业申报工作........................................................................................93、住建部印发《推进城市生活污水管网全覆盖及厂网一体长效机制建设工作指南（第一版）》............................10四、投资建议..................................................................................................................................................................................10五、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：公用事业（申万）指数本周-2.73%（%）.................................................................................................................4图表2：公用事业各板块行业指数上周涨跌幅（%）..............................................................................................................4图表3：公用事业周涨幅前五（%）..........................................................................................................................................5图表4：公用事业周跌幅前五（%）..........................................................................................................................................5图表5：秦皇岛动力煤市场价格（Q5500）（元/吨）.............................................................................................................6图表6：环渤海动力煤平均价格指数（元/吨）.........................................................................................................................6图表7：主要港口煤炭库存（万吨）..........................................................................................................................................6图表8：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价（美元/吨）..............................................................................................................6图表9：中国LNG出厂价格指数（元/吨）..............................................................................................................................7图表10：中国LNG到岸价格（美元/百万英热）....................................................................................................................7图表11：光伏硅料主流产品均价（元/千克）...........................................................................................................................7图表12：光伏硅片主流产品现货均价（元/片）.......................................................................................................................7图表13：光伏电池片主流产品现货均价（元/瓦）...................................................................................................................8图表14：光伏组件主流产品现货均价（元/瓦）.......................................................................................................................8图表15：三峡水库水位线（米）................................................................................................................................................8图表16：三峡水库流量（立方米/秒）................................................