摘要
累库兑现，震荡看待。聚酯产业链日报2025/02/13点评MEG-瓶片：累库预期逐步兑现，区间震荡为主。
盘面动态
- EG05收于4688（-51），本周05基差+25（-2），5-9月差收于-24（-2）。
- PR03收于6284（-90），03盘面加工费收于431（+20）。
库存
华东港口库至69.7万吨，环比上期增加2.5万吨。
装置
- 富德能源50w近日起停车检修。
- 山西沃能30w近日起停车检修。
- 海外装置方面，美国一套103w装置近期按计划停车检修；沙特一套55w装置近期按计划停车检修；沙特一套64w装置近期重启，该装置此前于2024年7月份停车；当地另一套70w装置近期停车检修，重启时间后续跟进。
观点
- 近期EG价格总体走势以区间震荡为主。
- 供应端乙二醇近期负荷随部分装置重启升高至76.92%的高位；乙烯制方面，三江石化100w近期重启，周内负荷提升；煤制美锦等装置负荷波动，煤制负荷小幅下调。
- 库存方面，春节假期期间到港集中抵达，但仍有较多到港计划延迟，显性库存类库幅度不及预期；上周受天气影响，部分到港计划再度延迟，显性库存小幅累积；本周到港偏多，预计下周港口库存累积5万吨偏上。
- 需求端，聚酯负荷随节后装置重启回升至81.7%，本周重启计划集中，预计负荷将继续快速回升。上周终端织造开工相对较低，集中复产仍需等到元宵节之后，总体复产节奏较24年同期相对较缓。
- 受终端假期放假影响，近期产销清淡，聚酯各产品库存均大幅累积。
- 现金流方面，受需求回复较慢与成本端原料走势偏强影响，聚酯各产品利润上周均大幅压缩，但当前而言长丝效益问题压力仍然不大。
- 总体而言，乙二醇近期缺乏核心驱动，基本面方面多以预期兑现为主，价格在区间内随供给端部分超预期装置动态震荡为主。
- 短期主要关注供应端装置预期外动态与需求端聚酯需求回复进度，交易以区间操作为主。
- 瓶片期货自身盘面加工费继续围绕400小幅波动，预计加工费在400下方支撑作用较强；绝对价格主要以跟随原料端波动为主，近期价格随成本端震荡。
聚酯产业链数据价格2025-02-13
- 布伦特原油74.9757美元/桶。
- 石脑油 CFR日本677.63美元/吨。
- 甲苯FOB韩国7978美元/吨。
- MX韩国805.5美元/吨。
- EO6900元/吨。
- PX01合约7222元/吨。
- PX05合约7182元/吨。
- PX09合约7258元/吨。
- PX CFR中国8958元/吨。
- TA01合约5120元/吨。
- TA05合约5074元/吨。
- TA09合约5092元/吨。
- PTA内盘现货5075元/吨。
- EG01合约4720元/吨。
- EG05合约4688元/吨。
- EG09合约4712元/吨。
- MEG华东现货4723元/吨。
- POY价格参考7325元/吨。
- FDY价格参考7750元/吨。
- DTY价格参考8500元/吨。
- 1.4D直纺短纤6995元/吨。
- PR主力合约6284元/吨。
- 聚酯瓶片6290元/吨。
- 聚酯切片6320元/吨。
价差
- TA主力基差1-28-752976元/吨。
- EG主力基差35313243元/吨。
- PF主力基差9-413450-25元/吨。
- PX1-5月差40165224-12元/吨。
- PX5-9月差-76-44-72-32-4元/吨。
- PX9-1月差362820816元/吨。
- TA1-5月差46267820-32元/吨。
- TA5-9月差-182-26-208元/吨。
- TA9-1月差-28-28-52024元/吨。
- EG1-5月差324421-1211元/吨。
- EG5-9月差-24-22-24-20元/吨。
- EG9-1月差-8-22314-11元/吨。
仓单
- PTA仓单225997张。
- MEG仓单47904张。
- PX仓单5475张。
加工费
- 汽油重整价差24251906美元/吨。
- 芳烃重整价差3333380-5美元/吨。
- 石脑油裂解价差1281141171511美元/吨。
- 甲苯调油-亚洲1-13-221423美元/吨。
- 甲苯歧化-亚洲656544021美元/吨。
- MX调油-亚洲-7-861-14美元/吨。
- 二甲苯异构价差-亚洲667175-5-9美元/吨。
- 二甲苯异构价差-美国282277249534美元/吨。
- 亚洲PXN217217204013美元/吨。
- EO-1.25EG996.25938102559-29元/吨。
- POY利润31823843780-119元/吨。
- DTY利润-25-2500-25元/吨。
- FDY利润29321341280-119元/吨。
- 1.4D直纺短纤利润18815824730-59元/吨。
- 瓶片利润38334344740-64元/吨。
- 瓶片03盘面加工费43141147220-42元/吨。
- 切片利润13-4211755-104元/吨。
产销率
- 涤纶长丝产销率41.635.517.96.123.7%。
- 涤纶短纤产销率485645-82%。
- 聚酯切片产销率277827-500%。
期货收盘价
- 乙二醇期货主连收盘价source：同花顺,南华研究元/吨。
仓单库存季节性
- 大商所乙二醇仓单库存季节性source：同花顺,南华研究万手。
- 同花顺,南华研究元/吨。
其他季节性数据
- MEG：外采乙烯利润季节性source：wind,同花顺,南华研究元/吨。
- MEG：煤制利润季节性source：wind,南华研究元/吨。
- 乙烯链利润source：wind,同花顺,南华研究元/吨。
- 东北亚:现货价(CFR,中间价):乙烯季节性source：wind,南华研究美元/吨。
- 日本:CFR现货价(中间价):石脑油季节性source：wind,南华研究美元/吨。
- 宁波港:库提价(含税,动力煤(Q5500,中国产)季节性source：wind,南华研究元/吨。
- 期货收盘价(活跃):对二甲苯(PX)source：同花顺,南华研究元/吨。
- PX仓单总计季节性source：wind,南华研究手。
- 中国主港:现货价:(CFR,现货价):对二甲苯季节性source：wind,南华研究美元/吨。
- 韩国:现货价(FOB,中间价):二甲苯(异构级)季节性source：wind,南华研究美元/吨。
- 亚洲PXNsource：wind,南华研究美元/吨。
- 亚洲PX-MX季节性source：wind,南华研究美元/吨。
- PTA期货主连收盘价source：同花顺,南华研究元/吨。
- 郑商所PTA仓单库存季节性source：同花顺,南华研究万张。
- PTA：市场价：华东地区（日）季节性source：南华研究元/吨。
- PTA内盘加工费季节性source：wind,同花顺,南华研究元/吨。
- 市场价:涤纶长丝(POY,150D/48F):江浙市场:主流价季节性source：同花顺,南华研究元/吨。
- 市场价:涤纶长丝(FDY,150D/96F):江浙市场:主流价季节性source：同花顺,南华研究元/吨。
- 市场价:涤纶长丝(DTY,150D/48F):江浙市场:主流价季节性source：同花顺,南华研究元/吨。
- 市场价:涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场:主流价季节性source：同花顺,南华研究元/吨。
- PET瓶片：水瓶级：市场价：华东地区（日）季节性source：钢联化工、南华研究元/吨。
- PET切片：纤维：半光切片：市场价：华东地区（日）季节性source：南华研究元/吨。
- 聚酯综合利润季节性source：wind,同花顺,南华研究元/吨。
- 长丝综合利润季节性source：wind,同花顺,南华研究元/吨。
- 直纺短纤（1.4D*38mm）加工利润季节性source：同花顺,wind,南华研究元/吨。
- 聚酯瓶片（水瓶级）现货加工费source：wind,南华研究元/吨。
