通信周跟踪：DeepSeek打开国内AI应用“iPhone时刻”，北美Capex指引大幅增长

核心观点与关键数据

• DeepSeek成为全球DAU增长最快AI应用：DeepSeek上线20天日活超2000万，R1累计获得1.25亿用户，7天完成1亿用户增长，远超ChatGPT的增速。
• DeepSeek爆火原因：性价比高（工程优化降低成本）、用户体验提升、开源生态和算力服务厂商快速适配、蒸馏和量化技术降低硬件要求。
• 国内算力需求激增：春节前后DeepSeek官网出现“服务不可用”现象，显示算力需求激增。
• DeepSeek的意义：推动国内AI产业链投资策略从海外跟随转变为同步创新，改善投资者风险偏好。
• 北美CSP Capex指引：亚马逊、谷歌、微软、META 2025年capex指引分别为1000亿、750亿、800亿、600-650亿美元，达到历史新高。

短期受益领域

• 云和IDC：DeepSeek应用爆发和开源生态提升算力利用率，建议关注华为云、火山引擎、阿里云等。
• 国产算力芯片：DeepSeek引发美国政界重视，出口管制可能升级，建议关注昇腾芯片、寒武纪、海光等。
• 超节点通信：长思维链推理需要大HBM、大HBD协同，建议关注铜连接、AEC、交换芯片等。
• ASIC芯片定制服务：推理端侧爆发带来AI定制芯片需求，建议关注车、机器人、消费电子等领域。
• 运营商：三大运营商全面上线DeepSeek云部署，建议关注中国移动、中国电信、中国联通。

研究结论

• DeepSeek的横空出世标志着国内AI应用进入“iPhone时刻”，对算力需求积极。
• 海外算力需求同样增长，云巨头加大投入训练更接近AGI的模型。
• 继续推荐铜连接、CPO产业链，关注英伟达GTC大会带来的催化。

风险提示

• 海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，外部制裁升级。