证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 传媒 2023年03月25日 传媒行业重大事项点评 推荐 （维持） AI的IPhone时刻或已来临，全面看好应用端机会 事项：  北美时间3月23日，OpenAI宣布支持ChatGPT的新第三方插件。AI大模型的IPhone 时刻或已经来临。首批开放可使用的插件包括了酒店航班预订、外卖服务、在线购物、法律知识、专业问答、文字生成语音，以及用于连接不同产品的Zapier。 评论：  GPT生态系统已经初成，应用层建设门槛大幅降低。在现有的第三方插件体系下，目前的应用产品可轻松接入ChatGPT，ChatGPT的能力丰富度和专业性有望进一步提升。更重要的是，在GPT-4的帮助之下，代码的生成难度大幅降低。开发者可使用自然语言向GPT-4描述插件功能作用，由GPT-4负责代码生成。因此，我们预计GPT生态体系将快速搭建并实现繁荣，AIGC对各行业的改造将加速落地。  平台及算法端：我们认为从资源禀赋和能力上看，未来有望成为国内AIGC的平台型公司的主要为国内的互联网大厂。一方面国内互联网大厂在技术储备、人才密度、算力等方面具有一定优势，另一方面国内互联网公司在数据端和应用场景上也具备天然优势。建议关注国内主要互联网公司如百度、腾讯、阿里巴巴、字节跳动等在大模型方向上的进展，并建议关注三六零、商汤、昆仑万维等在应用场景上具备一定优势且有较强投入决心的公司。  AI+游戏：看好AI+游戏侧融合潜力，大厂或带头推进。从成本侧看：现有技术理论研发费用节省或已在10%以上（基础美工需求大幅缩减）。从效率侧看原画生产时间有望缩短80%，加快生产进度。展望后续行情，我们看好两个逻辑方向：一是AI-bot体验升级，如chat玩法接入MMO和部分平台（出海游戏或可直接接入成熟模型）。二是AIGC优化生产流程，看好美术及买量素材成本与时间大幅优化。建议关注：神州泰岳、盛天网络、恺英网络、三七互娱、宝通科技、富春股份、巨人网络、吉比特、完美世界、汤姆猫等，港股建议关注腾讯股份、网易、中手游等。  AI+办公：AI对于办公领域的升级将是最直接的，在办公软件、视频等领域的AI协同办公时代或将在短期内实现到来。建议关注：万兴科技、福昕软件、金山办公、金山软件、二六三、亿联网络、会畅通讯等  AI+电商：看好大模型全面提升电商用户体验和经营效率。大模型在电商领域可实现AI机器人优化客户服务、优化营销文案和图像素材并提升效率、优化商品筛选等功能。建议关注1）电商及电商代运营：返利科技、值得买、携程、微盟、有赞、光云科技、青木股份、壹网壹创、元隆雅图、若羽臣、吉宏股份、华凯易佰、遥望科技等；2）营销：蓝色光标、三人行、浙文互联、易点天下、利欧股份、天地在线、省广集团、天下秀、新华网等。  AI+视频或虚拟内容：随着硬件技术的升级，AIGC将有望实现在视频合成、视频生成领域的全面突破，实现对视频制作效率、产能的提高。同时也将降低于虚拟人、虚拟内容的生产门槛并提高生产能力。建议关注：芒果超媒、光线传媒、奥飞娱乐、中国电影、华策影视、上海电影、欢瑞世纪、乐华娱乐、捷成股份、慈文传媒、风语筑、锋尚文化、丝路视觉等。  AI+其他：此外AI有望在教育、金融、体育、建筑设计、虚拟工厂等多个环节提高时间效率，建议关注鸿合科技（教育）、视源股份（教育）、科大讯飞（教育）、盛通股份（教育）、同花顺（金融）、力盛体育（体育）、中文在线（阅读）、阅文集团（阅读）、掌阅科技（阅读）等。  风险提示：相关技术发展速度不及预期；商业化进度不及预期；政策、法律风险。 证券分析师：刘欣 电话：010-63214660 邮箱：liuxin3@hcyjs.com 执业编号：S0360521010001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 148 0.02 总市值(亿元) 16,053.45 1.71 流通市值(亿元) 13,881.71 1.94 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 18.7% 46.5% 23.8% 相对表现 19.6% 42.1% 29.1% 相关研究报告 《传媒行业周观察（20230313-20230317）：重视营销+AI、游戏+AI》 2023-03-19 《ChatGPT：技术原理、演进路线和应用场景》 2023-03-16 《传媒行业周观点（20230306-20230310）：关注传媒央国企价值重估机会》 2023-03-12 -21%-6%9%23%22/0322/0622/0822/1023/0123/032022-03-25~2023-03-24传媒沪深300华创证券研究所 传媒行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 传媒组团队介绍 组长，首席研究员：刘欣 中国人民大学硕士。先后于中金公司（2015-2016）、海通证券（2016-2019）、民生证券（2019-2020），从事TMT行业研究工作。所在团队2016/2017年连续两年获得新财富最佳分析师评选文化传媒类第三名，2016年水晶球评选第三名，2016年金牛奖第三名，2017年水晶球第五名，2017证券时报金翼奖第一名，2019年获得WIND第七届金牌分析师评选传播与文化类第五名等。 分析师：张静雯 中国人民大学硕士。曾就职民生证券，2019年获得WIND第七届金牌分析师评选传播与文化类第五名。2021年加入华创证券研究所。 研究员：费磊 南开大学硕士。曾就职民生证券，2021年加入华创证券研究所。 助理研究员：廖志国 莫纳什大学硕士。2021年加入华创研究所。 传媒行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 北京机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 刘懿 副总监 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 侯春钰 资深销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 侯斌 资深销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 蔡依林 高级销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 高级销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 高级销售经理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 深圳机构销售部 张娟 副总经理、深圳机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 张嘉慧 高级销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 高级销售经理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 王春丽 销售经理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 总经理助理、上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 曹静婷 上海机构销售副总监 021-20572551 caojingting@hcyjs.com 官逸超 上海机构销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 上海机构销售副总监 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 资深销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 邵婧 高级销售经理 021-20572560 shaojing@hcyjs.com 蒋瑜 高级销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 高级销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 朱涨雨 销售助理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 李凯月 销售助理 likaiyue@hcyjs.com 广州机构销售部 段佳音 广州机构销售总监 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 周玮 销售经理 zhouwei@hcyjs.com 王世韬 销售经理 wangshitao1@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 总监 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 副总监 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 江赛专 资深销售经理 0755-82756805 jiangsaizhuan@hcyjs.com 汪戈 高级销售经理 021-20572559 wangge@hcyjs.com 宋丹玙 销售经理 021-25072549 songdanyu@hcyjs.com 传媒行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和