长期来看,铁矿供给能力进入上升阶段,供给端对价格的影响力预计下降。近期价格偏强主要受短期供给扰动影响,特别是澳大利亚飓风和巴西强降雨导致的发运下降。中国钢厂春节前后补库需求与供给扰动形成错配,推动价格上扬。关键数据包括力拓、BHP和FMG到中国周度发货量下降(具体数据未列出),钢厂库存下降(247家钢厂库存数据)。此外,美国增加贸易关税等宏观环境变化加重市场对供应的担忧,钢厂复产补库预期也支撑价格。
研究结论建议按照“轻偏离重回归”思路布局策略,重点关注高点(850-900区间)回归机会。长期来看,供增需减预期趋于一致,价格长期中枢将明显下降,短期内价格难以长时间站稳高位。