工业硅/多晶硅早报：供减需稳，工业硅底部反弹

2025-02-10 李艳婷,徐浩然信达期货还是郁闷闷啊

基本面：华东不通氧553#硅价格持稳在10600-10700元/吨。供给端，1月工业硅产量下滑至30万吨，较12月减产3万吨，四川云南产量降至历史低位，西北地区持续减产，全国供应预计持续下滑，关注新疆减产力度。西南地区枯水期电力成本高企，硅煤成本走低但对硅价影响有限，成本端有一定支撑。需求端，多晶硅持续减产，光伏产业链弱势，工业硅需求下滑，但多晶硅排产企稳、有机硅DMC价格稳定、合金硅需求持稳，对工业硅需求边际企稳。库存压力较大，社会库存报54.3万吨。
交易逻辑：工业硅产量下滑，下游多晶硅产量企稳，消费边际企稳，但库存高企压制价格。
操作建议：小仓位看反弹。

基本面：多晶硅现货持稳，各规格价格均未变动。N型硅料前期挺价，光伏行业底部去产能，各环节价格跌破成本，多晶硅1月产量降至9.43万吨，对价格有一定支撑，行业自律下产量波动不大。需求端，下游硅片产量企稳回升，电池片产量小幅回升，硅片库存去库一半至20GW，春节假期影响下短期库存累库，但整体仍处于去库周期。成本端，多晶硅成本约4万/吨，不可抗力下对期货价格有下限指引。
交易逻辑：多晶硅产量企稳，下游需求持稳，库存小幅去化，易涨难跌。
操作建议：逢低做多。