铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 锰硅： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 市场传出锰矿发运将逐步恢复消息，但目前均未被官方证实；加上黑色板块受关税消息影响近期情绪利空，避险情绪驱动下，前期多头集体获利了结离场，锰硅盘面跌停，主力合约减仓近10%。现货方面，受期货波动影响今日各地现货价格均有下调，二月钢招陆续开启，河钢锰硅招标定量11500吨，市场等待最终定价指引。锰矿方面，春节假期间需求清淡，港口锰矿库存有所增加，但目前高品位氧化矿库存依旧偏低。受期货盘面影响，今日贸易商封盘观望增多，市场询价也较冷清。但从海漂量数据来看，预计2月底之前港口加蓬锰矿供给仍将偏紧。伴随合金厂新一轮补库开启，预计矿商让利意愿不强。锰硅成本支撑依旧强势，同时利润回正后，北方地区锰硅厂家复产推进，南方地区未来也存复产预期；而目前需求端铁水复产较为谨慎，基本面整体宽松态势未变。目前锰硅盘面情绪较弱，外部消息扰动增多，预计后市走势宽幅震荡为主。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月11日星期二 外部消息扰动增多，目前盘面来看多空均有风险，建议先观望为主，关注上方7200-7300元/吨压力区间，及下方6500-6600元/吨支撑区间。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁利润回正后，周度产量维持平稳，下游需求复产，日度铁水产量上行，五大钢种需求转增。基本面虽然存改善预期，但供给宽松态势并未改变，加上厂家减产意愿不高下，高库存去化仍需旺季需求端发力。近期盘面消息扰动较多：对于高耗能行业供给侧出清政策的出台风声渐起，及部分地区传出电价上调消息；但黑色板块受关税消息影响走弱，锰硅矿端消息扰动收盘跌停。2月主流钢招定量，环比有减，关注最终招标价格。整体来看，硅铁自身对价格的驱动较弱，更多跟随黑色板块走势及受消息扰动影响。【交易策略】 基本面弱势未变，但近期盘面消息扰动较多，预计短期走势宽幅震荡，操作上目前建议观望，往后若下游复产偏弱，可尝试逢高布空操作。关注6100-6150元/吨附近下方支撑位和6600-6650元/吨附近上方压力位。 锰硅消息扰动较多短期观望硅铁观望为主关注下游复产态势 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................5三、铁合金生产成本................................................................................................................................6第三部分期权策略..................................................................................................................................8一、锰硅期权...........................................................................................................................................8二、硅铁期权...........................................................................................................................................8 图目录 图1：锰硅期现价格走势.......................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现价格走势.......................................................................................................................................................................2图3：锰硅现货价格................................................................................................................................................................................2图4：硅铁现货价格................................................................................................................................................................................3图5：进口锰矿价格................................................................................................................................................................................3图6：锰硅周产量....................................................................................................................................................................................3图7：硅铁周产量....................................................................................................................................................................................3图8：锰硅周度开工率...........................................................................................................................................................................4图9：硅铁周度开工率...........................................................................................................................................................................4图10：锰硅周需求..................................................................................................................................................................................4图11：硅铁周需求..................................................................................................................................................................................4图12：五大材产量VS铁水产量............................................................................................................................................................4图13：247家钢铁企业：高炉产能利用率........................................................................................................................................4图14：硅锰：63家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图15：硅铁：60家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图16：硅锰：库存平均可用天数：中国（月）............................................................................................................................5图17：硅铁：库存平均可用天数：中国（月）........................................................................