港股晨报

2025年2月12日星期三 五震荡走低，险守二十天线。恒指随外围低开132港股回顾 点，跌幅随即扩大至247点，低见23730点，其后跌幅一度收窄至仅20点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再度扩大。截至收盘，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交进一步减至827.99亿。港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿。板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强。周二港股指数高开低走，自4个月高点回撤。恒生指数收跌1.06%报21294.86点，恒生科技指数跌2.73%，恒生国企指数跌1.31%。大市成交2196.12亿港元，南向资金净卖出88.98亿港元。汽车、自动驾驶股领跌，吉利汽车(0175HK)、知行汽车科技(1274HK)跌超10%。周二恒生行业指数多数下跌，科技、医药、大消费板块走弱。涨幅方面，低估红利板块逆势飘红，其中能源业涨0.4%，电讯业涨0.34%。 美股市场 1.美股周二收盘涨跌不一。道指涨0.28%，报44593.65点；纳指跌0.36%，报19643.86点；标普500指数涨0.03%，报6068.50点。周二投资者密切关注美联储主席鲍威尔的国会证词。鲍威尔在美国国会参议院银行委员会表示，央行不需要急于调整利率，这一表态进一步暗示官员们在降息问题上将保持耐心。美联储主席鲍威尔重申无需急于调整利率，暗示官员们在降息问题上将保持耐心。投资者担心特朗普的关税威胁可能使全球贸易紧张局势愈加激化。本周投资者将关注一系列经济数据与多家重要公司的财报。 市场展望 晨报近半年以来持续坚定看好低估的港股表现。随着去年年底及今年以来内地无风险利率不断走低背景下，港股市场已经是内地资产的重要配置方向。今年以来南下资金已累计净买入1380亿港元。今年以来，万得恒生行业表现中，原材料业、非必需性消费业以及资讯科技业指数分别上涨12%、11%、10%。当前港股有所回调，或是再次择优积极布局的较好机会。 港股强势结构性行情仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块；3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司；4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。 资料来源:WIND 市场热点 中芯国际（0981HK)公告：2024年净利润36.99亿元，同比下降23.3%，第四季度净利润为9.92亿元，同比下降13.5%。预计2025年第一季度收入环比增长6%至8%，毛利率19%-21%。在外部环境无重大变化的前提下，公司2025年指引为：销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上一年相比大致持平。全球半导体行业保持较好景气度，同时我国半导体自主可控重要性持续凸显，今明年晶圆厂存储厂保持有序扩产，国产化进展仍在加速，建议关注相关半导体产业龙头公司：华虹半导体（1347HK）、中芯国际（0981HK） 香港万得通讯社报道，据猫眼专业版数据，电影《哪吒之魔童闹海》上映15天，总票房破90亿。据网络平台数据，截至目前，《哪吒之魔童闹海》累计票房（含预售）已超越《超人总动员2》，进入全球动画电影票房榜前五。院线电影行业也是当前扩内需的方向之一，春节档火热有望提升全年票房水平，建议关注产业链公司：猫眼娱乐(1896HK)、阿里影业(1060HK) 本周荐股 财经要闻 【宏观信息】 金价创纪录见2,942美元後收市微跌泛欧Stoxx600指数高收0.2%本周第二次创下收市新高美国1月NFIB小型企业乐观指数从逾四年高位回落至102.8逊预期英国1月零售销售按年增长2.6%为近两年来最大升幅欧央行管委促欧美展开谈判以缓解关税冲击法国去年第四季失业率微降至7.3%胜预期杜鲁多:加拿大将在必要时对美国关税作出回应香港1月中小企业务收益现时动向指数下跌至43.1香港：春节黄金周期间入境旅客达140万人次酒店入住率普遍达90%乘联会：去年内地车企收入破10万亿人币增4%利润跌8% 【公司信息】 中芯国际(00981.HK)上季纯利同比减38%季减28%首季收入料按季升6-8%小米集团(01810.HK)公布人工智能通讯专利优化基於AI模型通信处理时间比亚迪(01211.HK)1月私家车首次注册量占全港847部居首比亚迪(01211.HK)智能化电子电气架构将全面接入DeepSeek大模型小鹏汽车(09868.HK)申请注册XSpace商标百度集团(09888.HK)李彦宏:文心一言是对ChatGPT的回应须适应快速变化的创新快手(01024.HK)2025春节活动结束本地生活GMV按年涨近1.2倍京东物流(02618.HK)与奇瑞汽车开设中东汽车备件中心京东物流(02618.HK):2025年上半年将招聘3万人华润医药(03320.HK)旗下巯嘌呤片(Ⅱ)获国家药监局批准上市安踏体育(02020.HK):MSCIESG评级升至「A」级蔚来(09866.HK)李斌：2025年销量达到44万台，力争2025年Q4单季度盈利丘钛科技(01478.HK)上月摄像头模组销售量按年跌10.2%商汤(00020.HK)与中移动(00941.HK)广东联合体中标越秀集团AI中台项目微盟集团(02013.HK)发布零售导购Agent产品敏华控股(01999.HK)主席兼大股东再增持300万股连连数字(02598.HK)旗下连连国际LOOPAI接入DeepSeek堡狮龙(00592.HK)决议通过私有化计划料3月17日起撤销上市地位俄铝(00486.HK)与主要股东En+联系人订立新热能供应合约 分析员声明 主 要 负 责 编 制 本 报 告 之 研 究 分 析 员 确 认 ：1)所 有 在 本 报 告 所 表 达 的 意 见 真 实 地 反 映 其 对 本 报 告 内 所 评论 的 发 行 人(“该 公 司”)及 其 证 券 当 时 的 市 场 分 析 的 个 人 意 见 。2)其 薪 酬 过 去 、 现 在 或 未 来 ， 没 有 直接 或 间 接 与 本 报 告 所 表 达 的 市 场 分 析 意 见 或 建 议 有 关 连 。 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 所 适 用 的 范 围 及 相 关 定 义 ， 分 析 员 确 认 本 人 及 其 有 联 系 者 均 没 有(1 )在 研 究 报 告 发 出 前30日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ；(2 )在 研 究 报 告 发 出 后3个 营 业 日 内 交 易 报 告 内所 述 的 股 票 ；(3 )担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 ；(4 )持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的任 何 财 务 权 益 。 免责声明 本 报 告 由 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司(下 称“平 证 证 券(香 港)”)提 供 。 平 证 证 券(香 港)已 获 取 香 港 证 券及 期 货 事 务 监 察 委 员 会(“SF C”)第1类(证 券 交 易)和 第4类(就 证 券 提 供 意 见)受 规 管 活 动 牌 照 。 本 报 告 所 载 内 容 和 意 见 仅 供 参 考 ， 其 并 不 构 成 对 所 述 证 券 或 相 关 金 融 工 具 的 建 议 、 出 价 、 询 价 、 邀 请 、广 告 及 推 荐 等 ， 并 非 及 不 应 被 理 解 作 为 提 供 明 示 或 默 示 的 买 入 或 沽 出 证 券 的 要 约 。 本 报 告 的 信 息 来 源 于 平 证 证 券(香 港)认 为 可 靠 的 公 开 数 据 并 真 诚 编 制 ， 纯 粹 用 作 提 供 信 息 ， 当 中 对 任何 公 司 或 其 证 券 之 描 述 均 并 非 旨 在 提 供 完 整 之 描 述 ， 平 证 证 券(香 港)并 不 就 此 等 内 容 之 准 确 性 、 完 整性 或 正 确 性 作 出 明 示 或 默 示 之 保 证 。 本 报 告 表 达 之 所 有 内 容 、 意 见 和 估 计 等 均 可 在 不 作 另 行 通 知 下 作 出 更 改 ， 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变更 的 通 知 。 对 部 分 司 法 管 辖 区 而 言 ， 分 发 、 发 行 或 使 用 本 报 告 会 抵 触 当 地 法 律 、 法 规 、 规 定 或 其 他 注 册 或 发 牌 的规 则 。 本 报 告 不 是 旨 在 向 该 等 司 法 管 辖 区 或 国 家 的 任 何 人 或 实 体 分 发 或 由 其 使 用 。 本 报 告 所 提 到 的 证券 或 不 能 在 某 些 司 法 管 辖 区 出 售 。 本 报 告 所 列 之 任 何 价 格 仅 供 参 考 ， 并 不 代 表 对 个 别 证 券 或 其 他 金 融 工 具 的 估 值 。 本 文 件 并 无 对 任 何 交易 能 够 或 可 能 在 那 些 价 格 执 行 作 出 声 明 或 保 证 ， 此 外 任 何 价 格 并 不 一 定 能 够 反 映 平 证 证 券(香 港)以 理论 模 型 为 基 础 的 估 值 ， 并 且 可 能 是 基 于 若 干 假 设 。 由 平 证 证 券(香 港)研 究 或 根 据 任 何 其 他 来 源 作 出 的不 同 假 设 或 会 产 生 截 然 不 同 的 结 果 。 证 券 价 格 可 升 可 跌 ， 甚 至 变 成 毫 无 价 值 。 买 卖 证 券 未 必 一 定 能 够 赚 取 利 润 ， 反 而 可 能 会 招 致 损 失 。 如果 一 个 投 资 产 品 的 计 价 货 币 乃 投 资 者 本 国 或 地 区 以 外 的 其 他 货 币 ， 汇 率 变 动 或 会 对 投 资 构 成 负 面 影 响 。过 去 的 表 现 不 一 定 是 未 来 业 绩 的 指 标 。 某 些 金 融 产 品 的 交 易 （ 包 括 涉 及 金 融 衍 生 工 具 的 交 易 ） 会 引 起极 大 风 险 ， 并 不 适 合 所 有 投 资 者 。 此 外 ， 谨 请 阁 下 注 意 本 报 告 所 载 的 投 资 建 议 并 非 特 别 为 阁 下 而 设 。 分 析 员 并 无 考 虑 阁 下 的 个 人 财 务 状况 和 可 承 受 风 险 的 能 力 。 投 资 者 须 按 照 自 己 的 判 断 决 定 是 否 使 用 本 报 告 所 载 的 内 容 和 信 息 并 自 行 承 担相 关 的 风 险 。 因 此 ， 阁 下 于 作 出 投 资 前 ， 必 须 自 行 作 出 分 析 并 咨 询 阁 下 的 法 律 、 税 务 、 会 计 、 财 务 及其 它 专 业 顾 问(如 需)， 以 评 估 投 资 建 议 是 否 合 适 。 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司 及/或 其 在 香 港 从 事 金 融 业 务 的 关 联 公 司 （ 下 统 称“中 国 平 安 证 券 （ 香 港 ）集 团”） 可 能 持 有 该 公 司 的 财 务 权 益 ， 而 本 报 告 所 评 论 的 是 涉 及 该 公 司 的 证 券 ， 且 该 等 权 益 的 合 计 总额 可 能 相 等 于 或 高 于 该 公 司 的 市 场 资 本 值 的1%或 该 公 司 就 新 上 市 已 发 行 股 本 的1%。 一 位 或 多 位 中 国平 安 证 券 （ 香 港 ） 集 团 成 员 公 司 的 董 事 、 行 政 人 员 及/或 雇 员 可 能 是 该 公 司 的 董 事 或 高 级 人 员 。 中 国平 安 证 券 （ 香 港 ） 集 团 成 员 公 司 及 其 管 理