棉花：美棉价格走势偏弱 国内下游边际好转

发布时间：2025-02-11 14:41:19作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 2月10日，棉花期货主力合约收涨0.29%至13635.0元。 持仓量变化 2月10日收盘，棉花期货持仓量：+9329手至641869手。 背景分析 截至2025年2月7日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为314.2万吨，占年美棉产量预估值的100.1%(2024/25年度美棉产量预估值为314万吨)。美陆地棉检验量305.13万吨，检验进度达到了100.5%，同比快20%;皮马棉检验量9.1万吨，检验进度达到了89.3%，同比快42%。 后市展望 春节后市场需求情况仍待观察，节前棉纱成品出货较好，节后棉纱价格报涨，不过坯布端企业信心相对不足，产业下游需求存在刚需支撑但目前边际驱动不强，国内新棉产量同比大增及新棉套保压力依旧使得棉价上方承压。综上，短期棉价或区间震荡，关注宏观及外盘变动，关注新棉种植预期。 研报正文研报正文 【行情分析】 春节后市场需求情况仍待观察，节前棉纱成品出货较好，节后棉纱价格报涨，不过坯布端企业信心相对不足，产业下游需求存在刚需支撑但目前边际驱动不强，国内新棉产量同比大增及新棉套保压力依旧使得棉价上方承压。综上，短期棉价或区间震荡，关注宏观及外盘变动，关注新棉种植预期。 【基本面消息】 USDA：截至2025年2月7日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为314.2万吨，占年美棉产量预估值的100.1%(2024/25年度美棉产量预估值为314万吨)。美陆地棉检验量305.13万吨，检验进度达到了100.5%，同比快20%;皮马棉检验量9.1万吨，检验进度达到了89.3%，同比快42%。 USDA：截止1月30日当周，2024/25美陆地棉周度签约4.28万吨，周降33%，较四周平均水平降30%，同比增长18%;其中土耳其签约1.13万吨，巴基斯坦签约1万吨;2025/26年度美陆地棉周度签约0.34万吨;2024/25美陆地棉周度装运5.01万吨，周增44%，较四周平均水平增12%，同比降20%，其中越南装运1.34万吨，巴基斯坦装运0.83万吨。 国内方面： 截至2月10日，郑棉注册仓单6735张，较上一交易日减少30张;有效预报1445张，仓单及预报总量8180张，折合棉花32.72万吨。 2月10日，全国3128皮棉到厂均价14708元/吨，涨5元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格21525元/吨，稳;纺纱利润为- 593.8元/吨，减少5.5元/吨;原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种棉花所属公司：广发期货