一、行情回顾与操作建议
- 外盘CBOT偏弱运行，主力跌至1045美分附近，受巴西大豆生长及南美天气影响。
- 国内豆粕近强远弱，近月合约受供给端紧张、国际市场联动及资金推动影响持续偏强。
- 国内豆粕库存连续4个月下降，油厂复工及终端补库需求回升加剧供需矛盾。
- 现货价格持续攀升，区域价差显著扩大，华北地区基差高达920元/吨。
- 主力合约相对克制，4-5月巴西大豆将源源不断到港，外盘进口成本为定价锚。
- 短期豆粕整体维持偏强，需警惕南美天气变化、油厂复工进度及政策风险，主力05合约避免盲目追高，03合约操作难度加大。
二、行业要闻
- USDA报告前瞻：预计下调美国及全球大豆年末库存，上调巴西产量至1.6964亿吨，下调阿根廷产量至4950万吨。
- Secex数据显示，巴西1月大豆出口量减少62%，日均出口量降至48,757.57吨。
- Safras&Mercado预计巴西2024/25年度大豆产量为1.7488亿吨，销量达预期产量的39.4%。
三、数据概览
- 豆粕出厂价格持续上涨，03合约基差扩大，1-5价差及9-1价差均呈现扩大趋势。
- 美元兑人民币中间价及美元兑雷亚尔汇率波动。
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