2024年12月行业分析报告

2024年韩国M&A市场经历了动荡，整体复苏缓慢。主要特点包括：

1. 市场趋势：

   • 早期M&A活动低迷，下半年开始缓慢复苏，但受限于部分大型PE基金持有的盲池基金，市场整体复苏受限。
   • 上市公司成为并购热点，特别是Take Private方式，因其相对低廉的估值而备受关注。
   • 全球不确定性增加和经济衰退担忧持续，预计M&A市场复苏将受限。

2. 行业展望：

   • 2025年M&A市场将继续呈现行业集中趋势，重点关注半导体、生物医疗、美容、电力基础设施和ESG相关领域。
   • 大型企业将继续进行业务重组，SK和롯데集团可能进行更多交易，三星和现代汽车等企业将加大海外投资。
   • 特朗普政府政策可能对国内产业产生重大影响，汽车和制药行业将面临不确定性，而太空和国防行业可能受益。

3. PE、大企业和中小企业M&A趋势：

   • PE：롯데렌탈出售标志着大企业业务剥离的结束，预计2025年将继续出现类似交易。
   • 大企业：由于半导体、二次电池、生物制药等行业增长放缓，以及汇率和地缘政治等因素，预计2025年M&A活动将持续低迷。
   • 中小企业：由于企业家老龄化，预计更多中小企业将通过M&A实现传承，政府也将提供更多支持。

4. 税收和会计问题：

   • 股票收购中的主要税务问题包括对卖方征收的源泉扣缴税，以及买方可能面临的证券交易税。
   • 过度持股股东需要缴纳收购税，税率为2.2%或2%。

5. PE PMI：

   • 合并后整合（PMI）的成功关键在于对被收购企业的流程和组织的深入理解。
   • 三一PwC的“风险和价值捕获”方法通过识别潜在风险、发现隐藏价值，帮助PE团队制定可行的战略目标。

6. 交易管道：

   • 2024年交易总额165宗，其中工业基础设施领域交易活跃，消费和技术媒体电信领域交易相对较少。
   • 2025年预计将继续出现大量交易，特别是在工业基础设施和消费领域。

7. 组织架构：

   • 三一PwC拥有完善的M&A服务团队，涵盖交易领导、会计合伙人、税务合伙人、金融服务领导、大企业服务领导、PE服务领导、中小企业服务领导等。