不锈钢周报-菲矿扰动或是昙花一现，沪不锈钢弱稳运行

分享不锈钢周报| 2025-02-10 菲矿扰动或是昙花一现，沪不锈钢弱稳运行 【市场动态】 作者： 罗婧不锈钢分析师 1、英国央行如期宣布降息25个基点至4.5%，作为对该国经济增长乏力担忧的回应。这也是英国央行在本轮降息周期中的第三次降息。 2、2月7日当周，镍矿港口库存录得1017.12万吨，较上一周减少80.04万吨，减少幅度达7.30%；最近一个月，镍矿港口库存累计减少193.18万吨，减少幅度为15.96%。（SMM）3、美国1月非农就业人数增加14.3万人，为三个月最低水平，预期为17万人。1月失业率为4%，预期为持平于4.1%。4、2月7日，SS2503单日成交量73788手（-21115手），持仓量12.6万手（+2168手）；上期所注册仓单量100342吨（+729吨）。 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 邮箱：luoj@hrrdqh.com 电话：18896993457 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交在940元/镍，内蒙高铬报7300，试算304冷轧生产成本在12900元/吨左右，现货成本小幅倒挂。2、供需情况：现货需求端基本无变化，下游维持刚需采购节奏，钢厂检修影响产量或有限，高镍铁主流成交在940元/镍，内蒙高铬报7300，试算304冷轧生产成本在12900元/吨左右，现货成本小幅倒挂。2、供需情况：现货需求端基本无变化，下游维持刚需采购节奏，钢厂检修影响产量或有限，预计1月粗钢排产286.53万吨，月环比减少16.76%，同比增4.54%。社库仍在相对高位，供需偏宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）供应减量不及需求减量，供需宽松；（2）显性库存仍处于相对较高水平；（3）需求弱预期。多头—（1）否极泰来，不锈钢产业链利润待改善；（2）2月高碳铬铁钢招价持平，镍铁价格持稳，成本支撑边际预期改善；（3）钢厂减产。 【总结】 1、观点：显性库存持续增加，贸易商以交付前期订单为主，终端采购维持刚需，投机建议带好止盈止损顺势参与，产业关注逢高卖保机会。 2、核心逻辑：1）节后或持续累库；2）镍铁价格持稳，高碳铬铁2月钢招价持平，不锈钢成本支撑边际预期改善；3）现货弱需求预期落地；4）钢厂检修减产。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 一、不锈钢上游行情 2月7日全国铬矿港口库存总量环比增加37.8万吨至314.1万吨。天津港铬矿库存入66.83万吨，出库26.02万吨，天津港铬矿库存增加40.8万吨。春节期间铬铁厂实际采买需求偏弱，到港量维持正常，到货量显著大于出货量，库存有较大增长，节后铬矿市场延续积极看涨氛围，预计短期铬矿市场仍有上升空间。春节长假后高碳铬铁行情先是以坚挺基调展开，但上下游相互观望试探情绪占据主导，铁价无明显波动。随后受铬矿内外盘价格大幅上调带动，工厂成本压力继续增加，外加铬铁现货资源依旧偏紧，铁价逐步跟上矿价步伐，切换至快速调涨节奏。刚需以及空单陆续进场采购，使得铬铁询盘成交增多，进一步夯实铁价并支持价格向高位靠拢，周内高碳铬铁价格累计上调200-300元/50基吨。 14港口镍矿库存较上周减少80.04万湿吨，库存总量1017.12万湿吨，降幅7.3%。其中，自菲律宾进口量994.62万湿吨，1189.82，降幅16.41%。节后复工国内工厂报价冷清，多观望，印尼镍矿升水及不锈钢盘面价格上行，加之钢厂排产回升，高镍铁需求有所恢复，整体来看市场看涨情绪较浓，印尼工厂对外报价多在965-980元/镍（舱底含税），相较于钢厂贸易商询盘更积极。周四印尼某工厂高镍铁成交价为965元/镍（舱底含税），成交量上万吨，交期3月，高镍铁成交价上行。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 节后不锈钢期货震荡偏强运行，下游需求虽有复苏预期，但尚未大规模启动，大型企业逐步恢复生产，小型企业尚在休假中，终端需求释放有限下，不锈钢现货价格偏谨慎，300系冷热轧多稳中小幅抬涨，成交表现一般，且价格集中在低位。周初受华南代理价格上涨影响，叠加节后涨价预期，200系冷轧价格多有探涨，但成交一般。热轧因缺货也有小幅上涨，周中成交稍好，周尾价格持稳，成交偏弱。铬铁止跌修复，酒钢盘价上调50元/吨，400系部分产地现货价格随市调高，但无奈需求有限，成交表现一般。整体来看，不锈钢期货行情偏强运行提振市场信心，但成交表现并不乐观，市场多维持谨慎观望为主。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2024年12月国内43家不锈钢厂粗钢产量344.23万吨，月环比增3.73%，同比增16.16%。其中：200系98.07万吨，月环比减1.66%，同比增11.7%；300系185.61万吨，月环比增3.88%，同比增14.08%；400系60.55万吨，月环比增13.28%，同比增32.09%。 2025年1月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计286.53万吨，月环比减16.76%，同比增4.54%。其中：200系76.4万吨，月环比减22.1%，同比增12.24%；300系154.69万吨，月环比减少16.66%，同比增1.09%；400系55.44万吨，月环比减少8.44%，同比增加4.62%。 库存方面，2月6日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存104.59万吨，周环比上升12.24%。其中冷轧不锈钢库存总量65.28万吨，周环比上升13.99%，热轧不锈钢库存总量39.3万吨，周环比上升9.44%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现增量，200系、300系、400系资源均有不同程度的增量。春节假期后市场处于复工初期，下游复工较晚，贸易商多以交付前期订单为主，叠加假期期间资源到货明显，因此本期不锈钢库存呈现增量。2月7日上期所交割库存100342吨，较上周增加908吨，春节后仓单转增，关注库存变化。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 节前盘面偏强运行，下游企业陆续复工，贸易商交付前期订单为主，终端需求释放有限，报价预计持稳。周内菲律宾计划效仿印尼提高镍产品附加值的消息，短期对镍市有利多扰动，炒作降温后还是会回归理性，主力陆续移仓05合约，远月贴水，建议产业暂时观望。 五、技术分析 周线形态上，布林带向下张口，K线缠绕中轨运行，有继续上行趋势。技术指标上，MACD红柱伸长快慢线向上发散，KDJ指标向上张口，技术指标偏强。日线上，布林带水平张口且发散，K线在中轨、上轨间运行，上轨压力在13520附近。技术指标上，MACD红柱持续增加快慢线张口，KDJ指标有收敛趋势，技术指标偏强。本周关注03合约13500附近博弈情况，05合约13300附近压力，投机建议结合资金流向顺势参与，带好止盈止损。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成