港股晨报

2025年2月10日星期一 五震荡走低，险守二十天线。恒指随外围低开132港股回顾 点，跌幅随即扩大至247点，低见23730点，其后跌幅一度收窄至仅20点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再度扩大。截至收盘，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交进一步减至827.99亿。港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿。板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强。上周五港股表现再接再厉，三大指数集体收涨，截至收盘，恒生指数涨1.16%，报21133.54点，恒生科技指数涨1.8%，国企指数涨1.22%。盘面上，科网股普遍上涨，联想集团（0992HK)涨超6%，小米集团(1810HK)涨超4%；汽车股集体高涨，理想汽车(2015HK)、东风集团(0489HK)涨超7%。2025蛇年首周港股恒生指数及恒生科技指数分别累计上升逾4%和9%。 美股市场 1.上周五美国总统特朗普称拟对贸易夥伴徵收对等关税，美股三大指数应声下挫。道指跌幅扩大，技股普遍走弱，亚马逊(AMZN.US)上季盈收胜预期，惟最新指引疲弱，股价收挫4.1%。特斯拉(TSLA.US)及Alphabet(GOOG.US)均跌逾3%，苹果(AAPL.US)跌2.4%，微软(MSFT.US)跌1.5%。英伟达(NVDA.US)则反覆续升0.9%。中概股表现延续之前强势。投资者阿克曼称拥Uber(UBER.US)逾三千万持股，Uber一度逆市涨近10%，最终收升6.6%。 市场展望 晨报节前提示近期持续重点推荐关注的板块导体板块遭遇短期回调，着眼中长期仍可逢低配置，上周一及周二半导体板块连续集体收涨并带领大盘反转向上，上周四再次集体上涨。Wind香港半导体指数（887132.WI)今年以来的累计涨幅已达38.8%，验证我们之前对于港股结构性投资机会的前瞻精确预判。晨报本周再次推荐的我国半导体设计公司之一上海复旦（1385HK)上周单周的涨幅也高达18.9%。 港股全面走牛行情仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块；3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司；4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。 资料来源:WIND 市场热点 据Wind资讯，春节假期过后，A股市场震荡上行，沪指重回3300点，创业板指大涨超5%。春节期间，与DeepSeek相关的话题火爆全球，节后科技相关题材大幅上涨，人工智能、大模型、云计算等科技相关板块集体爆发，带动科技主题基金净值显著上涨，570余只与科技相关的主动权益类基金中，有超九成基金上周复权单位净值录得上涨，其中23只涨幅超过10%。A股交易及行情的回暖，也将显著推动港股通作为A股交易的配置价值，建议关注相关科技龙头公司：中兴通讯（0763HK）、舜宇光学科技（2382HK） 2月7日，国家金融监督管理总局正式发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，明确自通知发布之日起，试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。中国人民银行公布数据显示，截至2025年1月底，黄金储备为7,345万盎司，连续第三个月增持。去年12月底黄金储备为7,329万盎司。2月9日，国家统计局发布数据显示，1月份国内金饰品价格环比上涨3%，同比上涨30.0%。金价受到的影响因素众多，包括全球经济状况、货币政策、国际地缘政治风险、通胀预期以及市场供需等，当前避险需求增大或将刺激金价新高，建议关注相关金矿公司：中国黄金国际（2099HK）、山东黄金（1787HK） 最近美国科技龙头公布最新业绩显示盈利能力维持强劲，虽然未必一定符合分析师预期，市场反馈涨跌不一。中国最新的大型语言模型面世，其低成本高效能一度让市场怀疑是否该维持大量资本开支和投放，而最新美国科技龙头的财报里市场乐见在人工智能领域的开支和投入方向未改，而且中国大型语言模型相信能够在应用端催化各类智能化发展，如自动驾驶、手机、机器人等，反而有助刺激人工智能需求，建议积极关注：英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN） 本周荐股 财经要闻 【宏观信息】 贸易战局势不明泛欧Stoxx600指数低收0.4%WTI原油期货上周累跌超2%，纽约天然气累涨8.7%IMF：日本央行今年或再次加息2027年底利率达中性水平美国12月消费者信贷激增408.5亿美元创纪录美国1月非农就业增长急剧放缓至14.3万个逊预期失业率降至4%特朗普白宫会见石破茂称希望削减美国对日本贸易赤字特朗普：日本将以创纪录数量进口美国天然气特朗普称将於下周宣布对等关税法国宣布将与阿联酋合建人工智能园区欧盟贸易战示好提议将美国汽车关税由10%大减至2.5%俄罗斯2024年GDP增长4.1%德国12月贸易顺差207亿欧元四个月来最大超预期印度央行近五年来首度减息25点子符预期巴拿马总统否认容许美国政府船只免费通过巴拿马运河立陶宛称已切断与俄罗斯电网联系将与欧盟电网同步本港1月外汇储备资产为4215亿美元按月持平习近平会见韩国国会议长禹元植中国印尼央行续签双边本币互换协议规模4,000亿人币国统局：1月全国CPI涨幅扩大食品价格受春节错月影响涨幅较大人行：1月底黄金储备7,345万盎司连续三个月增持工信部：三家基础电讯企业均全面接入DeepSeek开源大模型 【公司信息】 腾讯(00700.HK)公布大语言模型训练专利可提高模型的准确性阿里巴巴(09988.HK)否认投资DeepSeek阿里巴巴(09988.HK)公布图生视频专利实现智能化端到端图生视频东风集团(00489.HK)控股股东正筹划重组事项小米集团(01810.HK)雷军：将与同事认真讨论进一步提升汽车产能小米集团(01810.HK)小米王化：小米眼镜微博帐号多年前申请并非新上线中国生物制药(01177.HK)开发的妥洛特罗贴剂获批内地上市金山云(03896.HK)支持DeepSeek-R1/V3石药集团(01093.HK)SYS6017获药监局批开展临床试验太古地产(01972.HK)第四季本港整体办公楼出租率93%科伦博泰生物(06990.HK)：西妥昔单抗N01注射液获批准内地上市优必选(09880.HK)研究於人形机械人应用场景中使用DeepSeek技术广汽集团(02238.HK)1月汽车产量按年下降26.13%销量减25%玖龙纸业(02689.HK)：预计2024年下半年净利同比增110%-130%华电国际电力股份(01071.HK)2024年发电量下降0.52%中广核新能源(01811.HK)拟就出售附属公司进行公开招标香港电讯-SS(06823.HK)推出GoWallet平台借助区块链技术支持香港零售业联易融(09959.HK)宣布接入DeepSeek大模型加速供应链金融智能化升级 分析员声明 主 要 负 责 编 制 本 报 告 之 研 究 分 析 员 确 认 ：1)所 有 在 本 报 告 所 表 达 的 意 见 真 实 地 反 映 其 对 本 报 告 内 所 评论 的 发 行 人(“该 公 司”)及 其 证 券 当 时 的 市 场 分 析 的 个 人 意 见 。2)其 薪 酬 过 去 、 现 在 或 未 来 ， 没 有 直接 或 间 接 与 本 报 告 所 表 达 的 市 场 分 析 意 见 或 建 议 有 关 连 。 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 所 适 用 的 范 围 及 相 关 定 义 ， 分 析 员 确 认 本 人 及 其 有 联 系 者 均 没 有(1 )在 研 究 报 告 发 出 前30日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ；(2 )在 研 究 报 告 发 出 后3个 营 业 日 内 交 易 报 告 内所 述 的 股 票 ；(3 )担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 ；(4 )持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的任 何 财 务 权 益 。 免责声明 本 报 告 由 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司(下 称“平 证 证 券(香 港)”)提 供 。 平 证 证 券(香 港)已 获 取 香 港 证 券及 期 货 事 务 监 察 委 员 会(“SF C”)第1类(证 券 交 易)和 第4类(就 证 券 提 供 意 见)受 规 管 活 动 牌 照 。 本 报 告 所 载 内 容 和 意 见 仅 供 参 考 ， 其 并 不 构 成 对 所 述 证 券 或 相 关 金 融 工 具 的 建 议 、 出 价 、 询 价 、 邀 请 、广 告 及 推 荐 等 ， 并 非 及 不 应 被 理 解 作 为 提 供 明 示 或 默 示 的 买 入 或 沽 出 证 券 的 要 约 。 本 报 告 的 信 息 来 源 于 平 证 证 券(香 港)认 为 可 靠 的 公 开 数 据 并 真 诚 编 制 ， 纯 粹 用 作 提 供 信 息 ， 当 中 对 任何 公 司 或 其 证 券 之 描 述 均 并 非 旨 在 提 供 完 整 之 描 述 ， 平 证 证 券(香 港)并 不 就 此 等 内 容 之 准 确 性 、 完 整性 或 正 确 性 作 出 明 示 或 默 示 之 保 证 。 本 报 告 表 达 之 所 有 内 容 、 意 见 和 估 计 等 均 可 在 不 作 另 行 通 知 下 作 出 更 改 ， 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变更 的 通 知 。 对 部 分 司 法 管 辖 区 而 言 ， 分 发 、 发 行 或 使 用 本 报 告 会 抵 触 当 地 法 律 、 法 规 、 规 定 或 其 他 注 册 或 发 牌 的规 则 。 本 报 告 不 是 旨 在 向 该 等 司 法 管 辖 区 或 国 家 的 任 何 人 或 实 体 分 发 或 由 其 使 用 。 本 报 告 所 提 到 的 证券 或 不 能 在 某 些 司 法 管 辖 区 出 售 。 本 报 告 所 列 之 任 何 价 格 仅 供 参 考 ， 并 不 代 表 对 个 别 证 券 或 其 他 金 融 工 具 的 估 值 。 本 文 件 并 无 对 任 何 交易 能 够 或 可 能 在 那 些 价 格 执 行 作 出 声 明 或 保 证 ， 此 外 任 何 价 格 并 不 一 定 能 够 反 映 平 证 证 券(香 港)以 理论 模 型 为 基 础 的 估 值 ， 并 且 可 能 是 基 于 若 干 假 设 。 由 平 证 证 券(香 港)研 究 或 根 据 任 何 其 他 来 源 作 出 的不 同 假 设 或 会 产 生 截 然 不 同 的 结 果 。 证 券 价 格 可 升 可 跌 ， 甚 至 变 成 毫 无 价 值 。 买 卖 证 券 未 必 一 定 能 够 赚 取 利 润 ， 反 而 可 能 会 招 致 损 失 。 如果 一 个 投 资 产 品 的 计 价 货 币 乃 投 资 者 本 国 或 地 区 以 外 的 其 他 货 币 ， 汇 率 变 动 或 会 对 投 资 构 成 负 面 影 响 。过 去 的 表 现 不 一 定 是 未 来 业 绩 的 指 标 。 某 些 金 融 产 品 的 交 易 （ 包 括 涉 及 金 融 衍 生 工 具 的 交 易 ） 会 引 起极 大 风 险 ， 并 不 适 合 所 有 投 资 者 。 此 外 ， 谨 请 阁 下 注 意 本 报 告 所 载 的 投 资 建 议 并 非 特 别 为 阁 下 而 设 。 分 析 员 并 无 考 虑 阁 下 的 个 人 财 务 状况 和 可 承 受 风 险 的 能 力 。 投 资 者 须 按 照 自 己 的 判 断 决 定 是 否 使 用 本 报 告 所 载 的 内 容 和