股指期货周报：科技股引领股指行情

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，美国就业数据分化，新增就业人数低于预期，但失业率下降，美股三大指数小幅收跌。春节假期消费亮眼，推动指数回升。微观层面驱动增强，节后资金回流，DeepSeek概念带领TMT板块获得资金青睐，预计科技股引领的行情将延续，维持做多IM的策略，警惕特朗普各项政策带来的回调风险。 汪雅航wangyahang@htfc.com从业资格号：F03099648投资咨询号：Z0019185 核心观点 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 ■市场分析 假期消费亮眼。宏观方面，国家税务总局最新增值税发票数据显示，春节假期，全国消费相关行业日均销售收入同比增长10.8%。其中，家电、音像器材同比增长166.4%，手机等通讯器材同比增长181.9%，旅游相关服务同比增长37.5%，文化艺术服务同比增长66.3%。海外方面，美国1月非农就业人数增加14.3万人，为三个月最低水平，预期为17万人，去年12月和11月合计上修10万人。1月失业率为4%，预期为持平于4.1%。1月平均时薪环比增长0.5%，同比增长4.1%，均高于预期和前值。 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 指数攀升。现货市场，节后三个交易日，国内主要指数强势上涨，上证指数收复3300点，创业板指涨5.36%。行业指数涨多跌少，DeepSeek概念火爆，计算机行业涨超13%，传媒、汽车、电子行业领涨，仅银行、煤炭、建筑材料、食品饮料行业收跌。市场成交量较节前明显放大，节后日均沪深两市成交额为1.75万亿元。证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出八方面共18条政策措施，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重大战略、重点领域、薄弱环节集聚。《实施意见》提出，支持优质未盈利科技型企业上市，完善科技型企业信息披露规则，适时扩大发行承销制度试点适用范围，优化并购重组估值、支付工具等机制安排，发展多元股权融资和多层次债券市场。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 美股市场，本周三大指数全线收跌。 期指增仓。期货市场，基差方面，股指期货基差回升，IH、IF当月合约基差均处于升水状态。期指持仓量增量。 ■策略 单边：IM2506买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图3:两市融资余额周度变动丨单位：亿元....................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.国家发改委优化调整国家物流枢纽规划布局，新增26个国家物流枢纽，对部分国家物流枢纽规划布局进行优化调整，并对高质量推进国家物流枢纽网络建设提出4方面要求。 2.国家发改委将重点从规划、政策、资金等三方面支持冰雪经济发展，并积极推动相关内容纳入国家“十五五”相关规划。 3.国家税务总局最新增值税发票数据显示：春节假期，全国消费相关行业日均销售收入同比增长10.8%。其中，家电、音像器材同比增长166.4%，手机等通讯器材同比增长181.9%，旅游相关服务同比增长37.5%，文化艺术服务同比增长66.3%。 4.据工信部，2024年，规模以上电子信息制造业实现营业收入16.19万亿元，同比增长7.3%；利润总额6408亿元，增长3.4%。 5.中国物流与采购联合会发布数据显示，1月份全球制造业PMI为50%，环比上升0.5个百分点，连续3个月小幅上升。 6.美国1月ISM非制造业PMI由前值54降至52.8，低于预期的54.3，新订单指标降至7个月低点。美国1月标普全球服务业PMI终值为52.9，创2024年4月份以来新低。 7.美国上周初请失业金人数增加1.1万人至21.9万人，略超预期的21.3万人。前一周续请失业金人数增加3.6万人至188.6万人。美国1月挑战者企业裁员人数49795人，环比上升28.36%。 8.美国2024年12月贸易逆差为984亿美元，环比激增近25%，创2022年3月以来最大。当月进口额增长3.5%，出口下降2.6%。2024年全年，美国贸易逆差9184亿美元，同比增1335亿美元。 9.欧元区1月服务业PMI终值51.3，初值51.4，2024年12月终值51.6；综合PMI终值50.2，2024年12月终值49.6。 10.欧元区2024年12月零售销售环比降0.2%，预期降0.1%，前值从升0.1%修正为持平；同比升1.9%，预期升1.9%，前值从升1.2%修正为升1.6%。 参考资讯来源：Wind 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com