生猪周报：节后出栏增加 终端需求惯性回落

作者：曹以康农产品团队贾晖Z0000183余德福Z0019060曹以康F03133687中辉期货研究院时间：2025.02.08 一、现货表现1、本周，全国生猪市场均价环比下降0.34元至14.91元/公斤。其中，四川市场环比下降0.7元至14.8元/公斤，云南市 场环比下降0.58元至14.85元/公斤，山西环比下降1.25元/公斤至14.25元/公斤，重庆市场环比下降0.47元至14.8元/公斤，河南市场环比下降1.9元至15元/公斤。2、本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下降0.02元至11.13元/kg。样本企业50kg二元母猪现货均价环比持平 运行，为1641.43元/头。3、本周，全国仔猪出栏均价环比提升30元至535.24元/头，7kg仔猪出栏均价环比提升30元至535.24元/头，15kg仔猪 出栏均价环比下降62.6元/头至562.57元/头。二、供给端表现 供给端，节后规模企业陆续恢复出栏，规模企业较春节期间呈现增量。由于12月份生猪市场下探有限，导致现 货价格利润尚可，同步抑制行业上游产能去化意向，集团延续积极出栏。且南北疫病情况相对平稳，局部零星点状猪病对产能影响偏小，上游母猪淘汰量难有增多，继续施压后市。对于对6、7月市场的看好，仔猪出现季节性上涨，终端补栏积极性有所提高但是养殖户观望比例仍旧较高。库容方面，冻品市场维持疲软，出库持续缓慢，个别地区存在被动入库现象，因此冻品库容变化有限，尚未出现明显补库苗头。三、需求端表现 需求端，节后需求惯性回落，主要地区屠企多休市状态，近日陆续复工，开机率数据仍旧表现为下滑。终端市 场多以消化节前库存为主，短期难有利好提振进而带动开机。四、总结 整体来看，节后养殖场陆续增加生猪出栏，供应较为充沛，下游猪肉需求因节后需求终端疲软，屠宰企业订单较节前高峰出现惯性回落，下游收购积极性偏低。上半年整体依旧处于产能恢复路径之中，且因现货价格利润尚可，集团或延续积极出栏压制中期价格反弹空间。预计期货盘面偏弱运行，建议逢反弹沽空或关注短线跨月反套机会。五、风险提示 疫病冲击、二育情绪 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周首个交易日，03合约盘面修复基差快速反弹后，重回基本面逻辑，恢复偏弱运行，价格仍处节前低位区间运行。05合约现处季节性淡季，现货价格持续下行，但由于标肥价差的支持，二育对盘面存在一定支撑，短期仍以区间震荡看待。 本周，全国生猪市场均价环比下降0.34元至14.91元/公斤。其中，四川市场环比下降0.7元至14.8元/公斤，云南市场环比下降0.58元至14.85元/公斤，山西环比下降1.25元/公斤至14.25元/公斤，重庆市场环比下降0.47元至14.8元/公斤，河南市场环比下降1.9元至15元/公斤。 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，中国前三级白条市场均价环比下降1.49元至20.21元/公斤。毛猪与鲜品白条价差环比提升0.03元至5.32元/公斤。毛猪与冻品白条环比提升0.26元至-0.39元/公斤。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下降0.02元至11.13元/kg。样本企业50kg二元母猪现货均价环比持平运行，为1641.43元/头。 本周，全国仔猪出栏均价环比提升30元至535.24元/头，7kg仔猪出栏均价环比提升30元至535.24元/头，15kg仔猪出栏均价环比下降62.6元/头至562.57元/头。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，全国生猪出栏均重环比提升0.58kg至122.57kg，12月商品猪出栏量环比增加130.18万吨至1153.13万头，12月全国生猪存栏环比9月增加49万头至42743万头，1月全国计划出栏量环比提升17.52万头至1282.39万头。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:钢联，中辉期货有限公司 本周，生猪标肥价差绝对值环比扩大0.41元至-1.57元/kg。12月大猪占比环比提升0.32%至35.05%。 12月，全国猪肉进口9万吨，环比持平，与去年同期水平 持平。 来源:钢联，中辉期货有限公司 12月，全国仔猪存活率环比小幅减少0.05%至92.68%。12月仔猪饲料销量环比走弱1.02%，12月全国仔猪出生数环比下降1.91万头至525.02万头。 12月，全国能繁母猪存栏数量环比增加7万头至4080万头，低于同78万头，环比增速有所放缓。12月，二元、三元能繁母猪存栏占比数量环比持稳，分别为94.47%、5.53%。12月，综合养殖场能繁母猪淘汰量环比提升1402头至108410头。12月，全国窝均健仔数量环比下降0.05头至11.32头。 本周，全国生猪冻品库容率环比下降0.02%至16.5%，低于同期7.85%，关注后市补库节奏。 本周，全国生猪屠宰开工率环比下降10.3%至10.84%。生猪鲜销率环比下降1.16%至91.55%。12月全国生猪定点屠宰企业屠宰量环比提升972万头至4162万头，高于去年同期184万头。整体来看，春节之后下游市场接受度转弱，需求出现惯性回落。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 本周，上海西郊批发市场周内日均到货量较节前逐步恢复，目前日均已恢复至5000头的水平。北京新发地市场周度到货量环比走弱，目前周均到货量在1521头左右。 本周，玉米市场价格环比提升5.71元至2068.57元/吨，豆粕市场价格环比提升286元至3508元/吨，成本端近期持稳偏强，支撑后市生猪底部空间。 本周，外购仔猪的成本价格环比减少40.55元至1812.9937元/头。自繁自养的成本价格环比减少2.42元至1650.1532元/头。 本周，自繁自养的利润环比下降41.1元至156.17元/头，外购利润环比提升18.9元至138.31元/头。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 本周，春节过后鸡肉、牛肉、羊肉价格持稳小幅度回落，替代品竞争依旧激烈。商务部决定自2024年12月27日起对进口牛肉进行保障措 施立案调查，通常在6个月内出结果（特殊情况会延长），或有利于远期牛肉价格回升，进而利于猪肉远期合约。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，全国猪粮比价环比下降0.39至6.93。12月料肉比环比持稳于2.8。