农林牧渔行业周报：节后消费惯性回落，生猪价格弱势下跌

研报总结

生猪行业

• 消费与价格动态：节后猪肉消费下降，生猪供应压力显现，导致猪价弱势下跌。2月22日全国生猪均价为13.65元/公斤，周环比下降11.13%。
• 屠宰量变化：节后屠企屠宰量快速下滑，2月18日降至11.60万头，较春节前高峰下滑60.82%。之后缓慢回升至12.38万头，但仍低于正常水平。
• 仔猪与母猪市场：仔猪价格在节前补栏旺季提前上涨，主要是由于猪病影响和销售策略调整所致。节后仔猪价格延续上涨趋势，2月22日全国14省份7kg仔猪均价为477.86元/头，较2月2日上涨25.75%。母猪价格保持稳定。
• 产能去化：行业持续去产能，钢联与涌益数据显示，2024年1月能繁母猪环比分别下降0.56%和0.76%，23年1月至24年1月累计降幅分别为6.43%和11.73%。预计未来猪价维持低位，产能去化将持续。

白鸡行业

• 价格走势：节后毛鸡价格稳定，鸡苗价格下滑。2月23日鸡苗价格为4.30元/羽，较2月9日下跌5.29%。
• 供给收缩：引种受限导致白羽鸡供给链条自后备祖代至父母代逐步收缩，预计24H1商品代供给减量，推动价格上升。截至2月18日，全国祖代后备存栏为69.6万套，父母代在产存栏为2107.17万套。
• 建议关注：圣农发展、民和股份、益生股份。

种业行业

• 政策支持：中央一号文件强调生物育种“再提速”，推动种业变革开启。
• 转基因商业化：首批转基因玉米、大豆种子生产经营许可证发放，转基因品种生产经营许可证已下发。大北农、隆平高科等企业主导性状和品种研发。
• 市场空间：转基因种子价格有溢价，市场空间有望扩容至400亿元+，预计转基因性状市场规模可达50亿元+。
• 建议关注：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。

趋势与建议

• 生猪行业短期内猪价弱势，关注产能去化的持续性与布局机会。
• 白鸡行业关注供给收缩带来的商品代价格上涨。
• 种业行业聚焦转基因商业化带来的市场空间扩容与行业集中度提升。

风险提示

• 动物疫病爆发的风险。
• 大宗商品价格波动的影响。
• 自然灾害与极端天气的潜在风险。