MARKETBEAT 投资市场回顾与展望报告

大中华区2015年第四季度物业投资量环比下降45%至266亿人民币（42亿美元），但全年投资额仍同比增长10.4%至1002亿人民币（157亿美元）。上海是最活跃的市场，全年成交额达584亿人民币，同比增长50%。境外资本在华物业投资达348亿人民币（55亿美元），创历史新高，使中国成为亚太地区除澳大利亚外的第二大非境内资本投资热点区域。

2015年第四季度大宗物业交易平淡，交易额环比下降44.8%至266亿人民币。最大宗交易为上海企业天地三期（57亿人民币），港资活跃，李锦记与万科联合收购企业天地三期，ARA收购东亚银行大厦。企业类买家表现抢眼，买入深圳长富金茂大厦，阿里巴巴收购昆泰嘉瑞中心。上市房地产公司交易活跃度低，非上市公司表现活跃。

土地交易保持高增速，第四季度交易额达3461亿人民币（542亿美元），环比增长45.9%，同比增长70.7%。综合用地交易占比最高（56.1%），北京和上海土地交易占16城市总和的53%。外资投资意向从土地向物业转移，2015年投资总额超2014年，第四季度凯雷收购上海万宝国际广场写字楼。

2015年第四季度资本流出额降至19.9亿美元，低于第三季度的58亿美元，大部分来自港资公司收购。外资流入和流出总额基本相等，港资公司占售出在华物业的外资公司大多数。

展望未来，国内债券市场对开发商融资产生巨大影响，证券市场将在2016年继续保持开放。国内资本将继续活跃于商业地产投资市场。海外投资者将更倾向于一线城市的核心资产，特别是商业物业，但收购难度增加。二线城市机会型投资更适合国内投资者。预计2016年一线城市的核心增值型投资机会将更加紧缺，资本将继续涌入中国市场。