沪镍延续累库趋势 价格维持低位震荡格局

行情回顾与操作建议

• 核心观点：沪镍期货延续低位震荡格局，受美元指数走软、宏观氛围好转及成本位支撑影响，2月6日主力合约收涨3.39%至127400元/吨。持仓量减少7700手至69601手，显示市场观望情绪。
• 关键数据：金川升水报2550元/吨，俄镍贴水-50元/吨；LME镍库存2月5日为17.26万吨，连续两日持平，但近一个月累计增加5.05%。
• 操作建议：全球纯镍累库趋势持续，长期镍价承压。当前在成本区域及前低位置获得支撑，后续关注政策扰动及基本面边际改善，低位可尝试买入套保。

行业要闻

• 库存：LME镍库存连续两日持平，但近一个月累计增加8304吨（5.05%）。
• 诺镍产量：2024年四季度镍产量环比增长5%（5.9万吨），预计2025年产量20.4-21.1万吨。
• 菲律宾政策：参议院通过禁止原矿出口法案（S.2826号），暂未正式签署，若生效将五年后执行，类似印尼政策，需持续关注。
• 印尼产量目标：2025年镍矿石产量目标为2.2亿吨，煤炭产量目标为7.35亿吨。

关联品种

• 沪镍：所属公司为建信期货。