豆类市场周报

研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u豆一： u行情回顾：本周豆一主力2505合约上涨，收涨1.32%，报收4079元/吨。u行情展望：国产豆方面，种植面积和产量整体保持稳定，总产量2065万吨，比上年稍降0.9%；节后豆 油豆粕价格有所上涨，对压榨利润有所修复，提振油厂压榨信心，以及节后下游存在一定刚性备货需求，下游企业备货积极性提升，对现货价格有所支撑。此外，在收储政策托底下，其他企业也开始入市采购，提振市场信心，因此国产大豆稳中偏强。u策略建议：豆一购销清淡，震荡整理。 「周度要点小结」 u豆二： u行情回顾：本周豆二主力2505合约上涨，收涨1.26%，收报3451元/吨。u行情展望：阿根廷大豆持续受不利天气影响，布宜诺斯艾利斯谷物交易所下调产量预估，以及美国贸 易关税的影响，对CBOT大豆有所支撑，不过2月中下旬，南美大豆进入收获期，且多家机构保持对巴西大豆丰产预期，届时大豆供应大量增加，或将形成抛压，市场或面临较大供应压力，或将收复近期因巴西大豆收获进度缓慢而上涨的幅度。因此，临近收获期，集中供应压力或凸显，豆二上涨空间受限。u策略建议：中美贸易存不确定性，观望为主。 「周度要点小结」 u行情回顾：本周豆粕主力2505合约上涨，收涨3.08%，收报2909元/吨。u行情展望：巴西大豆收割进度严重偏慢使得大豆到港阶段性偏低，同时阿根廷大豆产区受恶劣天 气影响有减产风险，连粕05合约大幅上涨。不过南美大豆即将进入收获期，且多家机构保持对巴西大豆丰产预期，届时大豆供应大量增加，或将形成抛压，市场或面临较大供应压力，同时节后油厂陆续恢复开机，豆粕供应将逐步增加，因此，对豆粕价格不宜过分上涨。u策略建议：豆粕价格企稳，逢低短多。 「周度要点小结」 u豆油： u行情回顾：本周豆油主力2505合约上涨，收涨5.78%，收报8200元/吨。u行情展望：巴西大豆收割进度严重偏慢将使得大豆到港阶段性偏低，同时阿根廷大豆产区受恶劣 天气影响有减产风险，连油05合约大幅上涨。不过南美大豆即将进入收获期，后期大豆或将较为充裕，节后油厂开机率也有所恢复，豆油供应或增加，同时国内菜油库存处于高位，基本面偏弱，对油脂盘面有所拖累，但马来西亚1月产量降幅较大，供应缩减，对棕榈油具有强支撑作用，间接提振油脂，预计油脂板块宽幅震荡为主。后市关注宏观经济政策，产地天气及产量情况变化。u策略建议：政策影响较大，建议观望为主。 「期货市场情况」 本周豆一价格上涨 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆一主力2505合约上涨，收涨1.32%，报收4079元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕价格上涨 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆粕主力2505合约上涨，收涨3.08%，收报2909元/吨。 「期货市场情况」 本周大连豆油上涨 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆油主力2505合约上涨，收涨5.78%，收报8200元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕5-9价差震荡扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，豆粕05-09月价差-82元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆油5-9价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，豆油5-9月价差为280元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆一期货净持仓增加期货仓单持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，豆一前20名持仓净空单19383手，较上周同期净持仓增加724手，本周豆一2505合约震荡，豆一期货仓单40578张，周环比增加0张。 「期货市场情况」 本周豆粕期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，豆粕前20名持仓净空单522576手，较上周同期净持仓减少15450手，本周豆粕2505合约期货仓单18946张，周环比减少489张。 「期货市场情况」 本周豆油期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，豆油前20名持仓净空单59251手，较上周同期净持仓减少27771手，本周豆油2505合约期货仓单111573张，较上周同期减少804张。 「现货市场情况」 本周国产大豆现货价格持平基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价3940元/吨，上周同期报价下跌0元/吨。大豆主力合约基差-137元/吨，较上周基差缩小。 「现货市场情况」 本周豆粕现货价格上涨基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，豆粕张家港地区报价3350元/吨，周环上170元/吨。豆粕主力合约基差448元/吨，较上周基差扩大。 「现货市场情况」 本周豆油现货价格上涨基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，江苏张家港一级豆油现价8550元/吨，周环比上涨470元/吨。主力合约基差528元/吨，较上周同期扩大。 「现货市场情况」 本周进口豆升贴水变化 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至2月7日，美湾大豆FOB升贴水2月报价84美分/蒲，较上周上涨-4美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水2月报价55美分/蒲，较上周上涨了-21美分/蒲式耳，巴西大豆2月FOB升贴水报价5美分/蒲，较上周上涨15美分/蒲。 「现货市场情况」 本周美豆进口大豆到港成本上涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，美国大豆到港成本为4900.4元/吨，周环比上涨17.72元/吨；南美大豆到港成本为3591.54元/吨，周环比上涨18.9元/吨；二者的到港成本价差为1308.86元/吨，周环比下降18.21元/吨。 「天气情况」 北美天气 来源：NOAA瑞达期货研究院 来源：NOAA瑞达期货研究院 上周的美国干旱监测显示，大豆产区约37（+2）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约5（+1）%、D3+区域0%，总体来说干旱情况加深；和去年同期对比，D1+区域增加101%，D2+区域减少9%，D3+区域减少3%，状况好于去年同期。 「天气情况」 美豆天气 6-10日展望：美豆主产州气温低于正常值，降雨量接近正常值。 「上游情况」 供应端——美豆新年度产量较上月下调库存较上月下调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年1月份，2024/25年度美豆预期产量11883.6万吨，较上月下调了258.1万吨；库存1033.7万吨，较上月下调246万吨。 「上游情况」 供应端——巴西新年度大豆较上月预估持平库存下调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年1月份，2024/25年度巴西豆预期产量16900万吨，较上月下调了0万吨；巴西豆期末库存3251.6万吨，较上月下调100万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷新年度大豆较上月预估上调库存下调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年1月份，2024/25年度阿根廷豆预期产量5200万吨，较上月上调了10万吨；阿根廷豆期末库存为2894.7万吨，较上月预估下调3.3万吨 「上游情况」 供应端——巴西收割进度偏慢，阿根廷播种完成 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 咨询机构AgRural周一称，截至上周四（1月30日），巴西2024/25年度大豆收获进度为9%,一周前为3.9%，而去年同期为16%。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)数据显示，截至1月29日当周，阿根廷2024/25年度大豆种植进度为100.00%，较上周进度增加0.80%。 「上游情况」 供应端——美豆出口检验量增加出口销售量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2025年1月30日当周，美国大豆出口检验量为101.3万吨，上周未73.8万吨，较上周增加33.5万吨;截至2024年1月30日当周，美国当前市场年度大豆出口净增销售38.8万吨，上周未43.8万吨。 「上游情况」 供应端——巴西出口上升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年1月份巴西大豆出口量估计为222万吨，高于之前预测的219万吨，也高于12月份的出口量，但是同比仍然降低7.5%。 「产业情况」 国内情况——主要油厂大豆库存减少 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第4周，大豆库存451.98万吨，较上周减少69.49万吨，减幅13.33%，同比去年减少112.43万吨，减幅19.92%； 「产业情况」 国内情况——豆粕库存下降 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第4周，全国主要油厂豆粕库存43.93万吨，较上周减少11.74万吨，减幅21.09%，同比去年减少49.63万吨，减幅53.05%； 「产业情况」 国内情况——豆油库存小幅减少 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年1月24日，全国重点地区豆油商业库存87.73万吨，环比上周减少1.86万吨，降幅2.08%。同比减少4.64万吨，跌幅5.02%。 「产业情况」 国内情况——油厂开机率预计下调 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第4周，全国主要油厂大豆实际压榨量207.95万吨，开机率为58.46%； 「产业情况」 国内情况——12月大豆环比进口量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据海关总署数据显示：中国12月大豆进口794.1万吨，较2024年11月增加78.7万吨，增幅为11%。去年同期为982.3万吨，同比减少19.16%。2024年1-12月大豆累计进口10503万吨，去年同期为9861.1万吨，同比增加6.51%。 「产业情况」 国内情况——大豆到港量预计环比减少 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2025年1月大豆到港量为645.5万吨，较上月预报的805万吨到港量减少了159.5万吨，环比变化为-19.81%； 「产业情况」 国内情况——国产大豆利润上涨和美西进口大豆压榨利润上涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，黑龙江国产大豆现货压榨利润为287.15元/吨，环比上周上涨208.85元/吨；截至2月6日，美西和美湾大豆贴水暂停报价，巴西各月船期贴水较节前全线上涨至100以上，暂报102-150。截至2月6日当日，3月船期巴西大豆盘面毛利为235元/吨，较节前1月27日的205上涨30元/吨；巴西4-7月船期大豆盘面毛利也全线上涨，目前在176-275之间。34 「产业情况」 替代品情况——棕榈油价格有所上涨菜油价格上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月7日，广东棕榈油报价9720元/吨，较上周同期上涨270元/吨；菜油福建地区报价8800元/吨，较上周同期上涨