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豆类市场周报:USDA报告利空出尽 市场有所反弹

2022-05-13王翠冰瑞达期货为***
豆类市场周报:USDA报告利空出尽 市场有所反弹

USDA报告利空出尽市场有所反弹「2022.5.13」作者:王翠冰期货投资咨询证号:Z0015587豆类市场周报联系电话:059586778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 3来源:瑞达期货研究院「周度要点小结」◆豆一:虽然粮库收购收尾,但从东北地区大豆价格的走势来看,高蛋白大豆价格上涨0.02元/斤,五一期间高蛋白货源走货加快以及目前上货较为困难,在以上因素影响下,价格略显上涨。东北地区余粮已不多,剩余粮源质量参差不齐,农户低价卖粮积极性一般。南方大豆价格稳定,贸易商库存低位,部分地区接货有难度,整体销售量不大。盘面来看,豆一维持震荡,暂时观望。◆豆二:美豆方面,美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至5月8日当周,美国大豆播种率为12%,市场预期为16%,去年同期为39%,此前一周为8%,五年均值为24%。美豆播种进度偏慢,支撑美豆的价格。巴西方面,咨询机构Safras& Mercado公司的数据显示,截至4月29日,巴西2021/22年度大豆作物收获进度达到93.8%,高于一周前的91.4%。巴西收获仍在继续,收获进度快于去年水平。阿根廷方面,截至2022年5月4日的一周,阿根廷2021/22年度大豆收获54.7%,高于一周前的46.4%。阿根廷播种加快,预计后期上市速度增加。盘面来看,豆二60日均线处有一定的支撑,暂时观望。 4来源:瑞达期货研究院「周度要点小结」◆豆粕:从最新公布的美国农业部数据来看,2022/23年度美国大豆产量为46.4亿蒲,比上年的44.35亿蒲提高4.6%;美国农业部预计2022/23年度美国大豆播种面积为9100万英亩,比上年的8720万英亩提高4.4%;2023年8月底的美国大豆期末库存预计为3.1亿蒲,高于2021/22年度的期末库存2.35亿蒲。从数据来看,美豆新一季产量有所增长,虽然出口以及压榨回升,但总体库存依然有所增加,总体报告中性略偏空,不过由于市场早前已经有所反应,报告出后,总体表现为利空出尽。从豆粕基本面来看,据Mysteel农产品对全国主要地区调查显示,截止到2022年5月6日当周(第18周),国内饲料企业豆粕库存天数(物理库存天数)为7.95天,较上一周增加0.18天,增幅3.47%。饲料企业库存天数呈现小幅上升的趋势,主要由于节前饲料企业备货不多,在经过五一假期的消耗后,饲料企业的豆粕库存见底,叠加现货价格下调,节后有补库动作。不过国储仍在持续拍卖进口豆,加上南美豆集中到港,大豆供应偏紧的情况预计有所改观,也改善了豆粕的供应情况。盘面来看,豆粕在60日均线处有所反复,周五上涨,显示USDA报告利空出尽,不过暂时不具备上冲的动力,预计仍以震荡为主。◆下周关注:周二国家粮油信息中心豆粕库存周三国家粮油信息中心豆油库存周五USDA美豆出口销售情况 5来源:瑞达期货研究院「周度要点小结」◆豆油:从最新公布的美国农业部数据来看,2022/23年度美国大豆产量为46.4亿蒲,比上年的44.35亿蒲提高4.6%;美国农业部预计2022/23年度美国大豆播种面积为9100万英亩,比上年的8720万英亩提高4.4%;2023年8月底的美国大豆期末库存预计为3.1亿蒲,高于2021/22年度的期末库存2.35亿蒲。从数据来看,美豆新一季产量有所增长,虽然出口以及压榨回升,但总体库存依然有所增加,总体报告中性略偏空,不过由于市场早前已经有所预期,因此市场反应为利空出尽,影响有限。从油脂基本面来看,监测显示,4 月25 日,全国主要油厂豆油库存82 万吨,比上周同期增加3 万吨,月环比增加8 万吨,同比增加22 万吨,比近三年同期均值减少12 万吨。国内大豆供应持续增加,后期大豆压榨量将继续提升,预计豆油库存将保持上升趋势。国家粮食交易中心发布公告,5月13日将继续进行31.4万吨进口大豆拍卖。储备进口大豆每周拍卖一次,叠加进口大豆到港量回升,国内进口大豆供给形势持续好转,油厂压榨量提升,压制豆油的价格。盘面来看。豆油在在20日均线处获支撑后,周五小幅走强,不过上行仍需关注美豆的种植情况以及原油的走势,暂时观望。◆下周关注:周二国家粮油信息中心豆粕库存周三国家粮油信息中心豆油库存周五USDA美豆出口销售情况 6「期货市场情况」本周大豆价格高位震荡美豆价格小幅回升本周豆一价格维持震荡后小幅抬升,主要受到目前农户手中余粮有限,农户低价卖粮积极性不高,加上高蛋白货走货加快,价格总体略显上涨。美豆方面,总体小幅回升,主要受到美豆播种进度总体偏慢的影响,加上美豆进入天气市,市场对天气因素反应较为敏感。图1、大连豆一期货价格走势图来源:博易大师瑞达期货研究院图2、CBOT大豆期货价格走势图来源:博易大师瑞达期货研究院 7「期货市场情况」本周豆粕价格高位震荡大连豆粕期货价格高位震荡,一方面受国内不断抛储进口豆,缓解市场供应的影响,限制价格,另一方面,美豆播种偏慢,支撑豆粕的价格。美豆粕方面,走势相对疲软,主要受到美豆的压榨量较高,下游需求表现不佳的影响。图3、大连豆粕期货价格走势图来源:博易大师瑞达期货研究院图4、CBOT豆粕价格走势图来源:博易大师瑞达期货研究院 8「期货市场情况」本周豆油价格震荡走强本周大连豆油期货价格维持震荡,周五有所上涨,主要受到棕榈油可能放开禁运的消息,前期受到压制,不过周五公布的USDA报告利空出尽,市场反应较为乐观。美豆油的价格震荡走强,主要受到国际油脂总体供应偏紧的影响,支撑油脂的价格。图5、大连豆油期货价格走势图来源:博易大师瑞达期货研究院图6、CBOT豆油期货价格走势图来源:博易大师瑞达期货研究院 9「期货市场情况」本周9-1价差维稳截至5月12日,豆粕9-1月价差为206元/吨,价差维持稳定。图7、豆粕9-1价差走势图来源:wind 瑞达期货研究院 10「期货市场情况」本周9-1价差扩大截至5月12日,豆油9-1月价差为316元/吨。价差扩大。图8、豆油9-1价差走势图来源:wind 瑞达期货研究院 11「期货市场情况」本周期货净持仓多翻空仓单有所恢复截止5月12日,豆一前20名持仓净空单1300手,净持仓多翻空,豆一高位震荡,期货仓单11337张。图9、豆一前20名持仓变化来源:wind 瑞达期货研究院图10、豆一期货仓单情况来源:wind 瑞达期货研究院 12「期货市场情况」本周期货净持仓有所下降期货仓单有所回落截止5月12日,豆粕前20名持仓净空单121449手,净空单有所下降,豆粕价格高位震荡,期货仓单10764张。图11、豆粕前20名持仓变化来源:wind 瑞达期货研究院图12、豆粕期货仓单情况来源:wind 瑞达期货研究院 13「期货市场情况」本周期货净持仓有所缩窄期货仓单保持稳定截止5月12日,豆油前20名持仓净空单18379手,净空单有所缩窄,豆油价格震荡走强,期货仓单1800张。图13、豆油前20名持仓变化来源:wind 瑞达期货研究院图14、豆油期货仓单情况来源:wind 瑞达期货研究院 14「现货市场情况」本周现货价格小幅回落基差维持稳定截止5月12日,哈尔滨国产三等大豆现货价周环比上涨-40元/吨,报价6000元/吨,为近3年来较高水平。大豆主力合约基差-139元/吨。图15、国产大豆现货价格来源:wind 瑞达期货研究院图16、国产大豆主力合约基差来源:wind 瑞达期货研究院 15「现货市场情况」本周现货价格小幅缩窄基差有所回落截至5月12日,豆粕张家港地区报价4080元/吨,较上周增加-130元/吨。豆粕9月合约基差169元/吨。图17、豆粕主要地区现货价格来源:wind 瑞达期货研究院图18、张家港豆粕主力合约基差来源:wind 瑞达期货研究院 16「现货市场情况」本周现货价格有所回落基差有所缩窄截至5月12日,江苏张家港一级豆油现价上涨-100元/吨,至11620,9月合约基差568元/吨。图19、豆油主要地区现货价格来源:wind 瑞达期货研究院图20、张家港豆油主力合约基差来源:wind 瑞达期货研究院 17「现货市场情况」本周进口豆升贴水美湾、巴西有所增长,阿根廷有所回落截至5月12日,美湾大豆FOB升贴水6月报价138美分/蒲,较上周增加6美分/蒲,巴西大豆FOB中国升贴水6月报价140,较上周增加5,阿根廷大豆FOB中国5月升贴水52美分/蒲,较上周增加-35。图21、进口升贴水来源:中国粮油商务网瑞达期货研究院 18「现货市场情况」本周进口成本有所回落截止5月12日,美国大豆到港成本增长-99.26元/吨至6980.5元/吨(含加征关税),南美大豆到港成本上涨-51.25元/吨至5473.57元/吨,二者的到港成本价差为1506.93元/吨。图22、大豆进口成本及价差来源:wind 瑞达期货研究院 19图23、巴西未来7天天气图24、阿根廷未来7天天气来源:NOAA 瑞达期货研究院来源:NOAA 瑞达期货研究院「天气情况」 20「天气情况」图25、美国大豆未来6-10天温度及降水来源:NOAA 瑞达期货研究院 供应端——美豆新年度产量增长截止2022年5月份,2022/23年度美豆产量126.28百万吨,较上年度上涨5.57百万吨,美豆库存8.43百万吨,较上年度增长了2.04百万吨。21图26、5月美豆供需平衡表图27、美豆期末库存情况来源:USDA 瑞达期货研究院来源:USDA 瑞达期货研究院「上游情况」 供应端——巴西产量维稳截止2022年5月份,2021/22年度,巴西豆产量125百万吨,较上个月上涨0百万吨,巴西豆库存21.36百万吨,较上个月增加了-0.25百万吨。22图28、56巴西豆供需平衡表图29、巴西豆产量情况情况来源:USDA 瑞达期货研究院来源:USDA 瑞达期货研究院「上游情况」 供应端——阿根廷产量预期有所回落截止2022年5月份,2021/22年度,阿根廷豆产量42百万吨,较上个月上涨-1.5百万吨,阿根廷豆库存19.3百万吨,较上个月下降了1.5百万吨23图30、4月阿根廷豆供需平衡表图31、阿根廷豆产量情况来源:USDA 瑞达期货研究院来源:USDA 瑞达期货研究院「上游情况」 供应端——巴西阿根廷收割进度加快据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB,截至5月7日,巴西大豆收割率为94.9%,上周为93.9%(修正值为93.7%),去年同期为97.1%。截至2022年5月4日的一周,阿根廷2021/22年度大豆收获54.7%,高于一周前的46.4%24图32、巴西收获进度图33、阿根廷豆收获进度来源:新闻整理瑞达期货研究院来源:新闻整理瑞达期货研究院「上游情况」 供应端——美豆出口检验减少,出口销售增长美国农业部发布的出口检验周报显示,上周美国大豆出口检验量较一周前减少16.8%,但是比去年同期提高81.7%。截至2022年5月5日的一周,美国大豆出口检验量为503,414吨,上周为604,711吨,去年同期为277,090吨。4月28日止当周,美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增73.46万吨,较之前一周增加53%,较前四周均值增长28%,市场预估为净增20-57.5万吨。其中,对中国大陆出口销售净增20.08万吨。25图34、美豆出口检验量图35、美豆出口销售量来源:wind 瑞达期货研究院来源:wind 瑞达期货研究院「上游情况」 供应端——巴西出口预期增加巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称,2022年5月份巴西大豆出口量可能达到1061.6万吨,高于一周前估计的807.5万吨到1050万吨,但是仍低于去年5月份的出口量1422.1万吨。26图36、巴西大豆出口情况图37、巴西豆出口季节性走势来源:新闻整理瑞达期货研究院来源:新闻整理瑞达期货研究院「上游情况」 国内情况——港口库存小幅增加截止5月12日,进口大豆库存周环比增长2.95万吨,至696.7

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