豆类油脂晨报：利空出尽,短期企稳反弹

敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 报告日期 2013-1-15 现货报价 地区 价格 涨跌 佳木斯豆 4520 +0 日照豆油 8550 +0 黄埔棕榈 6100 -50 DCE豆棕油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 利空出尽，短期企稳反弹 关注度：★★★★ 行情回顾 随着USDA最新供需报告利空消息落地，周一连豆类、油脂有所企稳，主力合约逆转连日跌势，不同幅度收涨。其中，连豆粕、连豆合约反弹明显较油脂强劲。受益于周边市场强势，以及自身基本面利空释放吸引的技术买盘，隔夜CBOT美豆类齐收高。美豆、豆油主力涨幅分别在3.25%、2.46%。 现货市场 报价：周一，东北地区国标四级豆油出厂报价稳定在8750-9150元/吨；港口及内陆同品级豆油出厂价集中于8400-8700元/吨，较上周五普跌50元/吨；港口地区24度棕榈油交货价格集中于6100-6350元/吨，跌幅在50-100元/吨。依据现货均价测算，豆油基差在117点，较上一交易日大幅收窄；棕榈基差-456元/吨，仍处于显著偏低水平。 压榨：国内产区油厂和贸易商不愿贴水收购，大豆原料价格围绕临储价格波动，农户销售积极性较高，成交较好。而本周大型油厂小包装食用油备货高峰渐进尾声，成交不高，场内购销支撑乏力。依据我们测算，截至本周一山东、江苏、大连地区油厂亏损幅度均有所扩大，压榨利润分别在-110.2、-78.8、-415.85元/吨。 消息： 马来西亚将于明日公布2月份马棕油出口关税。马来西亚商品部长称，受当前价格影响，政府或维持马棕油出口零关税。另，印度溶剂萃取商协会称，印度1月棕榈油进口量或创纪录。印度`12年12月份共计进口包括棕榈油在内的食用油90.1092万吨。 操作建议 1月份USDA供需报告虽然给出了利空指引，但囿于此前市场已提前消化，内外盘油脂油料不跌反涨。 本周，国内大中型油企小包食用油装备货高峰期进入尾声，散油库存逐渐上升，出货意愿加强，个别地区豆油出厂报价开始自高位回落。接下来，须警惕基差大幅收缩风险。豆油短期试多，1305合约近2个交易日目标30日均线位，同时关注8322点位支撑。 豆粕下游需求稳固。农业部数据显示近期生猪养殖收益回升，猪粮比继续处于盈亏平衡点上方，春节前生猪存栏量稳定将继续支撑豆粕价格。近3个交易日，豆粕前期短多单可持。 套利方面，豆棕5月价差或测试1850压力位，如突破，前期买豆油抛棕榈短线套利单注意兑现盈利，中线价差收敛思路维持。 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究一 、相关图表 图1 豆油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2 棕榈油内盘期现走势及基差（元/吨） 数据来源：富远、安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 图3主要地区油企压榨利润（元/吨） 图4 DCE豆-棕价差走势（元/吨） 数据来源：安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 表1 代表地区豆油现货报价（元/吨） 省 份 及 地 区 黑龙江哈尔滨 辽宁大连 天津地区 河北秦皇岛山东博兴 河南周口 江苏张家港 广东东莞 价格类型 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 涨跌幅度 - -100 -50 -50 - - -50 -50 2013/1/14 9,150 8,650 8,550 8,600 8,600 8,700 8,550 8,400 2013/1/11 9,150 8,750 8,600 8,650 8,600 8,700 8,600 8,450 2013/1/10 9,150 8,850 8,650 8,700 8,650 8,750 8,600 8,500 2013/1/9 9,150 8,850 8,650 8,700 8,650 8,750 8,650 8,500 2013/1/8 9,200 8,950 8,680 8,700 8,700 8,800 8,700 8,550 数据来源：安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究二 、主力成交持仓 表2 豆油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量增减 名次会员简称 持卖单量增减 1 广发期货 20,080 -3,597 1 国投期货 15,13112271 万达期货 36,963-1,1622 银河期货 16,583 2,073 2 南华期货 14,474-3512 中粮期货 25,574-5833 国投期货 16,334 -3,622 3 永安期货 14,4688843 信达期货 20,2521,0324 永安期货 14,359 2,968 4 格林期货 11,739-2794 南证期货 15,169-5795 华泰长城 11,222 -995 5 万达期货 8,3223165 永安期货 10,1076616 东海期货 11,173 -4,416 6 广发期货 7,871296 国投期货 9,232-8797 上海东亚 11,097 2,491 7 新湖期货 7,841-427 上海中期 7,741-938 徽商期货 8,961 -3,281 8 中国国际 6,929-1088 中国国际 7,6746009 华西期货 7,891 2,177 9 汇鑫期货 5,149-579 新湖期货 7,118-49910 中国国际 7,814 -3,880 10 银河期货 5,113-635410 兴业期货 6,756-21111 海通期货 7,541 -3,538 11 光大期货 4,981-5111 中银国际 6,362012 万达期货 7,526 -7,680 12 鲁证期货 4,26521612 北京首创 6,099-8113 申银万国 6,661 -1,513 13 中证期货 4,156-22313 宏源期货 5,413-6614 安粮期货 6,124 -2,267 14 海通期货 4,118-31214 申银万国 5,354-1415 金元期货 5,754 4,383 15 南证期货 3,85420015 光大期货 4,92514316 中证期货 5,463 -3,038 16 方正期货 3,85212616 华泰长城 4,4881,31117 南华期货 5,356 -78 17 瑞达期货 3,833-36117 国泰君安 4,486-9318 鲁证期货 5,303 -2614 18 中粮期货 3,83351618 格林期货 4,38911519 北京中期 5,126 -1,478 19 华泰长城 3,704-37519 东证期货 4,142-5420 宝城期货 5,117 -1,760 20 北京首创 3,510-1020 浙商期货 3,927852 数据来源：DCE、安信期货研究所 表3 棕榈油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量增减 名次会员简称 持卖单量增减 1 徽商期货 39,620 -31,902 1 中粮期货 21,310-6311 永安期货 37,9559742 广发期货 31,162 -7,092 2 光大期货 13,0396822 光大期货 19,975-6953 国投期货 25,932 -3,916 3 长江期货 11,1663,9573 上海大陆 19,100-44 银河期货 20,852 669 4 永安期货 11,026-334 浙江大越 18,883-1435 中证期货 14,189 1,047 5 南华期货 10,07914235 万达期货 13,166-1186 海通期货 13,393 -7,788 6 中证期货 8,126-4846 上海中期 13,064-2677 南华期货 12,970 -2,677 7 广发期货 7,962-5427 中粮期货 12,2363958 华西期货 12,669 289 8 华融期货 7,744-538 国投期货 12,095-2,6969 中国国际 11,459 -6,026 9 浙商期货 7,7393709 东证期货 11,070-17010 长江期货 10,275 -66 10 中国国际 7,620-110810 华泰长城 11,018-32611 江苏弘业 9,299 2,304 11 银河期货 7,595-267411 中国国际 9,046-20912 浙商期货 8,573 -2,912 12 兴业期货 7,433-1,47812 浙商期货 7,331-16313 永安期货 8,415 -11,283 13 海通期货 5,705110213 中银国际 7,2880 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 14 东证期货 8,401 -2,352 14 国投期货 5,66164014 格林期货 6,896-37115 中州期货 7,954 4,649 15 国泰君安 5,13525415 成都倍特 6,855-11016 华安期货 7,948 405 16 东证期货 5,0954716 华安期货 6,61943117 宝城期货 7,824 -3,909 17 申银万国 4,971-1917 摩根大通 5,862111118 万达期货 7,819 -1426 18 瑞达期货 4,970-18518 大华期货 5,626-27719 申银万国 7,441 -1,292 19 中州期货 4,894117119 南证期货 5,20511320 华泰长城 7,198 -5,845 20 鲁证期货 4,440-8520 中证期货 4,869-51 数据来源：DCE、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE 上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。