周度行情回顾
成材
- 行情表现：上周螺纹钢和热轧价格持续走弱，连续收阴，价格创本轮新低。
- 基本面：政策真空期，市场回归基本面交易；冬储情况弱于往年，下游开工预期不足；建材成交量跌至10万吨/天以下，市场交投进一步下降。
- 观点：不建议追空，观望或短线试多。
- 关注点：宏观政策、下游需求变化。
煤焦
- 行情表现：焦煤、焦炭期价震荡下跌，周跌幅分别为5.7%、4.5%，创近年新低。
- 现货端：焦价完成第6轮提降，累计下跌300-330元/吨。
- 基本面：
- 供应端：焦煤产量回升，精煤库存增加，进口蒙煤通关回升，港口库存下降。
- 需求端：焦化厂盈利一般，开工难有提升；钢厂盈利率约5成，铁水产量下降但降幅收窄。
- 观点：供应端库存压力较大，煤焦价格弱势未改。
- 关注点：煤焦钢各环节生产节奏变化、进口煤通关变化。
铁合金
- 行情表现：锰硅及硅铁期价在成本支撑作用下走势偏强，锰硅主力合约涨3.22%，硅铁主力合约涨1.37%。
- 基本面：
- 供应端：硅锰产量微涨，开工率略下滑；硅铁产量及开工率继续小幅走低，但前期停产大厂预期复产。
- 需求端：冬储情绪偏弱，终端需求转弱，钢厂检修增多，合金需求支撑不足。
- 库存端：硅锰库存减少，硅铁库存下降。
- 成本端：锰矿库存下降，报价坚挺；兰炭价格暂稳，对硅铁有支撑。
- 观点：硅锰供给偏强，硅铁产量或有反弹，但终端需求疲弱，合金需求或持续收缩，价格暂稳运行，锰硅价格走势更坚挺。
- 关注点：宏观政策落地情况、终端需求情况、钢厂利润水平及生产情况、冬储情况。
本周黑色行情预判
成材
煤焦
- 观点：国内焦煤产量及进口端通关量再度回升，需求下降趋势中，上游库存压力较大，煤焦价格弱势未改。
铁合金
