聚烯烃日报

行情回顾与展望

• 塑料（L2505）：低开震荡，尾盘收跌，终收7729元/吨，跌9元/吨（-0.12%），成交27万手，持仓增13224手至531050手。
• 聚丙烯（PP2505）：收于7339元/吨，跌17元（-0.23%），持仓42.37万，增3.44万手，仓单量减160手。
• 市场分析：节后参与者返市缓慢，现货交投谨慎，生产商库存累库至96万吨，较节前增49万吨，为近5年来最高水平。原油价格下跌，成本支撑不足。1月宝丰二线投产，2月仍有新增，供应压力较大，下游复工滞后，库存压力高悬，期货偏弱震荡。

行业要闻

• PP库存：较前一工作日去库2万吨，降幅2.08%；去年节后库存在98万吨。
• PP市场价格：稳中部分松动10-30元/吨，下游采购意愿平平，午前交投偏淡。华北拉丝主流价7160-7330元/吨，华东7280-7450元/吨，华南7320-7520元/吨。
• PE市场价格：华北大区部分线性跌10-90元/吨，华东线性部分跌20-150元/吨，华南线性、高压部分跌20-100元/吨。

数据概览

• 基差：L基差和PP基差呈震荡走势。
• 价差：L-PP价差波动。
• 原油期货：主力合约结算价走势。
• 两油库存：库存水平及同比增减幅。

研究结论

• 库存压力：PP及塑料库存累库幅度高，下游复工滞后，市场去库不畅。
• 成本支撑：原油价格下跌，成本端支撑不足。
• 市场预期：短期PP及塑料期货偏弱震荡，需关注下游复工节奏和库存变化。