一、研究观点
- 玉米：东北玉米价格稳定，节后购销清淡，深加工企业补库需求不大，贸易商收购量有限。华北地区价格稳定，深加工企业价格上调10-60元/吨，基层粮点开始收购但活跃度不强。销区价格稳定，港口库存高企限制价格上行空间。技术上，主力合约突破2300元，但警惕高位调整风险，2300元以上多单注意期权保护。
- 豆粕：CBOT大豆因阿根廷干旱担忧收高，美豆出口销售周度净增38.77万吨，其中对中国大陆净销售20.87万吨。供需报告预期全球大豆期末库存1.2779亿吨，美豆期末库存3.74亿蒲。国内蛋白粕下挫，2-3月库存下降预期强化，基差走强、月间正套结构，建议单边短线参与。
- 油脂：BMD棕榈油受产量下降预期支撑，但缺乏需求抑制。MPOB报告预期马棕库存环比减少3.45%至165万吨。加菜籽上涨，市场对美国暂停对加征收关税乐观预期发酵。国内油脂上涨，豆油领涨，产业复工复产推动市场，菜籽油偏弱，棕榈油和豆油偏强，短多思路。
- 鸡蛋：主力2505合约下跌1.99%报3249元/500千克，现货价格趋稳，供给增加需求回落，低价蛋提振需求。期货升水现货，关注老鸡淘汰情况对供给的影响，短期盘面存在做空机会。
- 生猪：主力2503合约下跌1.23%报13220元/吨，现货价格延续走弱，养殖场降价出栏意愿不减。春节后需求淡季叠加供给增加，未来猪价维持弱势预期，中长期价格大概率延续弱势。
二、市场信息
- 特朗普表示将压低油价，哈马斯释放更多人质，俄乌冲突进展。
- 美农业部数据：美豆出口净销售38.8万吨，美玉米出口净销售147.7万吨。
- 马来西亚棕榈油产量减少0.99%，库存预计降至164.98万吨。
- 阿根廷中部农业区降雨缓解干旱，大豆产出预估下调。
- 马来西亚1月棕榈油库存、产量、出口量均环比下降。
- 印尼计划2026年生物柴油中混合更多棕榈油，柴油进口量预计降至460万公升。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪5-9价差图表展示。
- 合约基差：玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差图表展示。
四、研究团队成员介绍
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
- 孔海兰：鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
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