经济动态点评：地方“新春第一会”的信号

地方“新春第一会”的信号 2025年02月06日 分析师：陶川研究助理：钟渝梅执业证号：S0100524060005执业证号：S0100124080017邮箱：taochuan@mszq.com邮箱：zhongyumei@mszq.com 相关研究 ➢事件：2月5日，蛇年春节后的首个工作日，北京、上海、广东、山东、浙江、辽宁、湖北、安徽、福建等省市召开“新春第一会”。 1.经济动态点评：春节消费“打几星”？-2025/02/042.市场跟踪：AI VS关税：节后市场的“拉锯战”？-2025/02/033.海外时政跟踪：假期上半场，海外“闹腾”啥？-2025/02/014.美联储2025年1月议息会议点评：美联储：进入观望阶段-2025/01/305.2024年12月工业企业利润数据：工业企业“收官战”成色几何？-2025/01/27 ➢今年的早春更加检验地方节后发力的力度，对于一季度“开门红”的成色甚是重要。今年春节来得比较早，考虑到中央经济工作会议到地方政府部署之间间隔时间较短，节前地方对2025年工作的展开可能“心气足、时间不够”。节后各省市（尤其是一些经济大省）即刻召开了“新春第一会”，为2025年经济工作描绘出了更详实的画卷。聚焦于年后地方的首次会议，科技成为了打开一季度“开门红”、乃至全年经济发展的“金钥匙”。 ➢2025年“挑大梁”的重任仍在经济大省肩上。春节前各地已陆续召开地方两会，披露了各自2025年的“经济kpi”。从各省2025年的经济增长目标来看，经济占比靠前的前十个省市中，仅有两个调低了增速目标，而其余八个省市均维持增速目标不变（即便其中部分省市2024年实际经济增速不及预期），这说明新的一年经济仍是由这些经济大省来“挑大梁”。 ➢经济大省“一马当先”。经济大省“挑大梁”并非易事，面对2025年经济维持高增速的压力，经济大省“化压力为动力”，在节后的首个工作日（即2月5日）几乎“清一色”地召开了会议，为实现一季度“开门红”不甘落后。 ➢如何“挑大梁”？科技为纲、产业为本。虽然每个省份“新春第一会”的主要议题不同，但是以经济大省为首的大部分省市，均在会议上不同程度地强调了科技。尤其是广东、江苏、湖北等经济实力较强的省份，节后首次会议着重围绕科技创新展开。对于经济大省而言，一季度实现“开门红”、乃至全年经济实现高增速的核心，便是发展科技。 ➢除了科技创新，营商环境也是会议的另一重点。通过统计地方“新春第一会”的议题，我们发现营商环境也是年后地方首次会议的重中之重，上海、河北、辽宁等省市甚至专门以“优化营商环境”为议题召开会议。实际上，企业的创新必定离不开营商环境的持续优化，地方对营商环境的重视也是为科技发展“保驾护航”。 ➢地方促科技：更讲究“因地制宜”。虽然大多重视科技，但各个省份聚焦的科技板块不尽相同。在开年首次会议上，广东、湖北等科技实力较强的省份提到的科技板块主要为人工智能、机器人；而拥有“中国数谷”美誉的贵州，更多是在数字经济、新兴数据上进行部署。 ➢消费、民生有待跟进。不同于年后甚多地方政府专门以科技创新或营商环境为议题召开会议，地方“新春第一会”较少以消费、民生为核心进行展开。 一方面，消费完全复苏的时间线比较长，而已取得一定成绩的科技领域，更有可能成为一季度“开门红”的“杀手锏”，尤其在春节期间DeepSeek激发新一波AI浪潮之际，更应该“趁热打铁”。另一方面，“惠民生、促消费”得中央先行，待后续财政对消费和民生的支持措施真正落地后，地方才能“各展所能”。 ➢风险提示：信息统计不完全；未来政策不及预期；国内经济形势变化超预期。 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F；200120北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层；100005深圳：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室；518048