有色金属日报

有色金属团队 2025-02-06 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 截至2月5日收盘，沪铜主力03合约下跌0.34%至75290元/吨。特朗普加征关税落地，关税提升幅度未超预期；美国12月核心PCE数据符合预期，美联储1月议息会议暂停降息；地缘紧张局势持续，刚果（金）局势带来潜在风险。特朗普关税落地对有色金属带来负面影响，节日期间外盘铜价震荡下跌，全球经济或因贸易战受到拖累，美元走强亦给铜价带来额外压力。国内库存垒库，垒库规模或超往年，但矿端供应紧张持续以及新能源需求继续扩张带来支撑。节后开盘沪铜将有一定补跌，但整体表现或相对温和。预计维持区间震荡运行，关注节后垒库情况以及刚果（金）局势。 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 ◆铝： 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 截至2月5日收盘，沪铝主力03合约下跌0.15%至20215元/吨。国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应逐步好转。氧化铝运行产能稳中有升，氧化铝库存开始转入累库节奏，山东某年产150万吨氢氧化铝项目开始投产，逐步产出成品氧化铝。电解铝运行产能稳中有增，中铝青海产能扩建升级项目逐步启槽，贡献产能净增量10万吨，云铝溢鑫置换产能拟于5月投产，贡献产能净增量3.5万吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业春节放假，开工率环比下降。库存方面，铝锭、铝棒社库季节性累库。节日期间，欧盟提案中拟对俄铝按配额27.5万吨进口，减量预计为8万吨，美国政府宣布将对加拿大 联系人： 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 和墨西哥进口商品加征25%关税，对我国进口商品加征10%关税，不过目前加拿大和墨西哥的关税推迟，主要还是因为特朗普用关税作为谈判筹码，外盘铝价先跌后涨，内盘铝价预计平稳开局。 ◆镍： 截至2月5日收盘，沪镍主力03合约下跌0.67%至123240元/吨。宏观面，美国总统特朗普表示计划对中国出口到美国的商品加征关税，市场风险偏好再度降低。镍矿方面，2月印尼内贸矿基准价下调，镍矿整体坚挺，近期印尼开采配额可能会增加的消息使得镍价承压。精炼镍方面，国内华东地区厂家维持投产，精炼镍产量持续攀升，国内库存累库。镍铁方面，钢厂利润修复下对镍铁压价心态有所放松，镍铁价格持稳运行，1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期压力仍存。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，需求淡季下三元产业链对硫酸镍需求有限，硫酸镍供需双淡，但成本支撑走强，盐厂挺价下硫酸镍价格上行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观事件影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至2月5日收盘，沪锡主力03合约上涨2.73%至254960元/吨。据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长3.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。12月份印尼精炼锡出口量为4685吨，环比减少21%，同比减少22%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复 苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少52吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 国内现货铜价格小涨，长江现货1#铜价报75400元/吨，涨220元，升水140-升水180，涨140元；长江综合1#铜价报75225元/吨，涨150元，贴水40-升水70，涨70元；广东现货1#铜价报75040元/吨，涨30元，贴水300-贴水100，跌50元；上海地区1#铜价报75320元/吨，涨200元，升水40-升水120，涨120元。现货市场成交冷清，下游复工率偏低，市场观望气氛较浓，整体备货情绪不高。持货商挺价缓出，现货升水多数上调，仅粤市贴水报价，因库存累积施压。目前市场对后市看跌压制成交热度，谨慎接货，交投凸显低迷。 铝 长江现货成交价格20130-20170元/吨，涨40元，贴水55-贴水15，跌5元；广东现货20160-20210元/吨，涨60元，贴水25-升水25，涨15元；上海地区20120-20160元/吨，涨30元，贴水65-贴水25，跌15元。铝锭市场成交冷淡，持货商仍尝试挺价出货，现货流通稍显紧张。下游复市开工有限，对当前价格接受度不高，补货意愿不强，难提升市场交易活跃度，整体交投状况不佳。 氧化铝 氧化铝华南地区每吨报3970-4020元之间，与前一交易日报价跌50元；华东地区氧化铝每吨报4020-4060元之间，与前一交易日报价跌50元；西南地区氧化铝每吨报4100-4140元之间，与前一交易日报价跌60元；西北地区氧化铝每吨报3870-3910元之间，与前一交易日报价持平。 现货市场成交偏软，市场交投氛围冷清，持货商延续年前降价出货，下游复工复产不及预期，促使氧化铝市场交易凸显冷淡。 锌 长江综合0#锌价报23340-23440元/吨，均价23390元，跌90元，1#锌价23250-23350元/吨，均价23300元，跌100元；广东南储0#锌报23080-23380元/吨，均价23230元，跌110元，1#锌价23010-23310元/吨，均价23160元，跌110元。今日现货锌市场报价0#锌在23330-23440元/吨之间，1#锌在23260-23350元 /吨之间。对比沪期锌2502合约0#锌贴水60-升水50元/吨，1#锌贴水130-贴水40元/吨，对比沪期锌2503合约0#锌贴水40-升水70元/吨，1#锌贴水110-贴水20元/吨。 现货市场跟随盘面下调报价，上下游陆续复工，开工首日探市情绪较为浓厚，尤其是假期期间交投表现冷清状态下，持货商无力挺价，贸易商尚未完全复工，成交量寥寥无几。 铅 长江综合1#铅价报16880-16980元/吨，均价16930元，涨200元；广东南储1#铅报16910-17010元/吨，均价16960元，涨200元；今日现货铅市场报价在16800-17010元/吨之间，对比沪期铅2502合约贴水180-升水30元/吨，沪期铅2503合约贴水160-升水50元/吨。 现货市场跟随盘面上调报价，持货商随行就市挺价，下游暂显观望情绪，交投较为谨慎，现货成交增量有限。 镍 长江综合1#镍价123250元/吨-126450元/吨，均价报124850元/吨，下跌300元/吨，长江现货1#镍报123550元/吨-126150元/吨，均价报124850元/吨，下跌300元/吨，广东现货镍报126150元/吨-126550元/吨，均价报126350元/吨，下跌200元。 现货市场节后首日商家询盘维持观望。 锡 长江综合1#锡价报251900元/吨-元/吨，均价报253400元/吨,上涨4800元；今日上海现货1锡报价报251250元/吨-255250元/吨，均价253250元/吨，较上一交易日价格上涨4750元/吨。现货市场部分企业尚未恢复生产，需求尚待提升，随着锡价攀升市场整体活跃度不佳，消费偏淡。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn