有色金属日报

2025-02-05 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 特朗普加征关税落地，关税提升幅度未超预期；美国12月核心PCE数据符合预期，美联储1月议息会议暂停降息；地缘紧张局势持续，刚果（金）局势带来潜在风险。特朗普关税落地对有色金属带来负面影响，节日期间外盘铜价震荡下跌，全球经济或因贸易战受到拖累，美元走强亦给铜价带来额外压力。国内库存垒库，垒库规模或超往年，但矿端供应紧张持续以及新能源需求继续扩张带来支撑。节后开盘沪铜将有一定补跌，但整体表现或相对温和。 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 ◆铝： 国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应逐步好转。氧化铝运行产能稳中有升，氧化铝库存开始转入累库节奏，山东某年产150万吨氢氧化铝项目开始投产，逐步产出成品氧化铝。电解铝运行产能稳中有增，中铝青海产能扩建升级项目逐步启槽，贡献产能净增量10万吨，云铝溢鑫置换产能拟于5月投产，贡献产能净增量3.5万吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业春节放假，开工率环比下降。库存方面，铝锭、铝棒社库季节性累库。节日期间，欧盟提案中拟对俄铝按配额27.5万吨进口，减量预计为8万吨，美国政府宣布将对加拿大和墨西哥进口商品加征25%关税，对我国进口商品加征10%关税，对国内铝价的整体影响偏空。 汪国栋 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 联系人： 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 ◆镍： 宏观面，美联储维持利率不变，特朗普政府宣布对中国出口到美国的商品加征10%关税，市场风险偏好度降低。镍矿方面，2月印尼内贸矿基准价下调，镍矿整体坚挺，近期印尼开采配额可能会增加的消息使得镍价承压。精炼镍方面，国内华东地区厂家维持投产，精炼镍产量持续攀升，国内库存累库。镍铁方面，钢厂利润修复下对镍铁压价心态有所放松，镍铁价格持稳运行，1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期压力仍存。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，需求淡季下三元产业链对硫酸镍需求有限，硫酸镍供需双淡，但成本支撑走强，盐厂挺价下硫酸镍价格小幅上行。综合来看，镍供给过剩格局持续，叠加美国关税政策影响下基本面偏空。 ◆锡： 据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长3.6%。12月锡精矿进口3706金属吨，环比减少27%，1-12月累计进口量同比减少4.5%。12月份印尼精炼锡出口量为4685吨，环比减少21%，同比减少22%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，节日期间海外库存呈去库状态。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导 体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充。 现货成交综述 铜 1月27日国内现货铜价格下跌，长江现货1#铜价报75180元/吨，跌100元，升水0-升水40，持平；长江综合1#铜价报75105元/吨，跌80元，贴水110-贴水0，涨20元；广东现货1#铜价报75010元/吨，跌50元，贴水250-贴水50，涨50元；上海地区1#铜价报75120元/吨，跌100元，贴水80-升水0，持平。现货市场交投清冷，节前最后一个交易日主流市场冷清，买卖双方冷静看待，市场呈现有价无市局面，平淡结束年前交易。 铝 1月27日长江现货成交价格20090-20130元/吨，跌80元，贴水50-贴水10，跌15元；广东现货20100-20150元/吨，跌70元，贴水40-升水10，跌5元；上海地区20090-20130元/吨，跌70元，贴水50-贴水10，跌5元。 节前最后一个交易日，假期氛围浓厚，铝锭市场交易活动低迷。现货保持贴水态势，持货商仍有清库举动。下游缺乏补库的意愿，仅维持少量刚需交易，整个市场佛系买卖，交易氛围极为清淡。 氧化铝 1月27日氧化铝华南地区每吨报4020-4070元之间，与前一交易日报价跌80元；华东地区氧化铝每吨报4070-4110元之间，与前一交易日报价跌40元；西南地区氧化铝每吨报4160-4200元之间，与前一交易日报价跌80元；西北地区氧化铝每吨报3870-3890元之间，与前一交易日报价跌50元。 节前最后一个交易日，现货市场成交惨淡，成交量大幅缩减，现货价格继续下跌，下游需求几乎停滞，市场上仅有个别零星交易发生，整体交投氛围极为清淡。 镍 1月27日ccmn长江综合1#镍价123650元/吨-126650元/吨，均价报125150元/吨，上涨700元/吨，长江现货1#镍报124050元/吨-126250元/吨，均价报125150元/吨，上涨650元/吨，广东现货镍报126350元/吨- 126750元/吨，均价报126550元/吨，上涨600元。 现货市场报盘寥寥，只有少数留守企业收尾。整体市场观望氛围浓重。 锡 1月27日ccmn长江综合1#锡价报247100元/吨-250100元/吨，均价报248600元/吨,上涨1700元；今日上海现货1锡报价报246500元/吨-250500元/吨，均价248500元/吨，较上一交易日价格上涨1750元/吨。云南与江西的精炼锡冶炼企业开工率出现高位下降，临近年末，商家清仓过节。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn