每日晨报│2025年2月3日 主要市场指数表现 收市价 上个交易日升 YTD升跌 恒生指数 20,225 +0.14% +0.82% 恒生科技指数 4,723 +0.77% +5.72% 国企指数 7,382 -0.01% +1.27% 沪深300 3,817 -0.41% -2.99% 上证综合指数 3,250 -0.06% -3.02% 深证成份指数 10,156 -1.33% -2.48% 中小100指数 6,292 -0.68% -1.40% 道琼斯指数 44,544 -0.75% +4.70% 标普500指数 6,040 -0.50% +2.70% 纳斯达克指数 19,627 -0.28% +1.64% 伦敦富时指数 8,673 +0.31% +6.13% CAC40指数 7,950 +0.11% +7.72% DAX指数 21,732 +0.02% +9.16% 主要货币表 汇率 1M升跌 6M升跌 人民币指数 100.900 -0.24% +1.72% 美汇指数 107.918 -0.09% +3.44% 港币/人民币 0.930 +1.04% -0.08% 人民币/美元 0.138 -0.70% -0.21% 欧元/美元 1.044 +0.32% -3.52% 美元/日元 155.710 +0.73% -1.09% 英镑/美元 1.244 -0.84% -3.24% 美元/瑞士法郎 0.905 -0.18% -2.12% (货币:美元)最新价1M升跌6M升跌 主要商品表 布伦特原油(桶)77.460+4.93%+4.93% 黄金(盎司) 2,741.02 +5.18% +14.98% 过去五年恒生指数及预测市盈率走势 白银(盎司) 30.046 +3.80% +7.86% 17.00 34,000 玉米(1蒲式耳) 482.500 +6.28% +6.28% 16.00 大豆(1蒲式耳) 1,043.0 +5.35% +5.35% 15.00 天然气(1mnBtu)3.656+8.07%+8.07% 今日要闻 特朗普签关税命令对中国加征10%关税、撤销小包裹关税豁免 美国2025年1月联储局利率决定维持在4.5%,与上次持平,预测亦为4.5%; 美国12月PCE价格如预期上涨0.3%核心价格升0.2%符预期 美国第四季经济增长初值放缓至2.3%低预期 阿里云通义开源Qwen2.5-VL视觉理解能力全面超越GPT-4o DeepSeek发布开源多模态AI模型以文生图测试表现据称超越OpenAI模型 小米汽车门店“春节不打烊”,多家汽车品牌已跟进!一线销售员:今年春节又要爆单 市场回顾 港股:港股在龙年最后一个交易日半日市,恒生指数反复靠稳,初段高见20337点,创逾1个半月高 位,其后一度轻微倒跌,收市报20225点,升27点,升幅0.14%,主板成交额近517亿元。科技指数报4723点,升幅近0.8%。ATMXJ个别发展,小米高见38.45元创新高,收市升逾3%。腾讯及阿里巴巴升逾1%,美团跌1%,京东集团偏软。中国初创企业DeepSeek推出低成本人工智能(AI)模型引起市场关注,AI概念股造好,百度升近4%,金山软件升近6%,美图急升逾15%。阿里健康是单日升幅最大蓝筹股,升幅逾4%;表现最差的是中生制药,跌近4%。中资金融、资源股受压,中国宏桥跌逾3%,紫金矿业跌逾2%。龙年恒指全年累计升逾28%,结束连续3个农历年的跌势,亦是7个农历年以来表现最好。科指累计升51%。今次龙年恒指升幅高于过去4次龙年平均升幅14%,只仅次于1988年龙年33%的升 幅。至于1月恒指升165点,累计升幅0.8%;科指升5.7%,两者都连升两个月。 A股:内地股市春节长假期休市,直至星期三,亦即初八复市。 美股:美股3大指数先高后低,市场关注美国总统特朗普的关税政策。道琼斯指数初段最多曾升逾170 点,收市报44544点,跌337点,跌幅0.75%。纳斯达克指数一度升逾1%,收市报19627点,跌54 点,跌幅近0.3%。标准普尔500指数报6040点,跌30点,跌幅0.5%。大型科技股个别发展,苹果上季业绩好过预期,但股价低收近1%。Nvidia跌近4%,行政总裁黄仁勋在白宫与特朗普进行私人会晤。至于Alphabet、亚马逊和Tesla都升逾1%。美国将对中国商品征收10%关税,反映中概股表现的纳斯达克中国金龙指数跌逾3.5%。全星期计,道指升近0.3%,纳指跌1.6%,标指跌1%。1月道指升4.7%,纳指升1.6%,标指升2.7%。 欧洲:欧洲主要股市收市上升,科技股造好。德国DAX指数报21732点,升4点。法国CAC指数报7950点,升8点,升幅0.1%。英国富时100指数报8673点,升27点,升幅0.3%。全星期计,德股升近1.6%,法股升近0.3%,英股升2%。1月德股升近9.2%,法股升7.7%,英股升6.1%。 备注:以上数据均截止上个交易日 微信扫码关注【越秀证券】 越秀证券公众号越秀证券研究订阅号 29,000 24,000 19,000 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 9.00 8.00 14,000 20202021202220232024 7.00 恒生指数五年预测P/E(x) -1个标准差 +1个标准差-2个标准差+2个标准差五年平均P/E(x) 来源:彭博、越秀证券研究部 越秀证券研究部1 香港湾仔港湾道30号新鸿基中心49楼4917-4937 特朗普签关税命令对中国加征10%关税、撤销小包裹关税豁免 美国总统特朗普在其社交媒体TruthSocial于美国时间2月2日凌晨6时42分公布,已经实施对加拿大及墨西哥进口货品25%的关税,对加拿大能源进口征收10%的关税,对中国进一步征收10%的关税。这是透过《国际紧急经济权力法案》(IEEPA)实施的,因为非法移民和致命毒品(包括芬太尼)对美国公民造成重大威胁。特朗普指,「我们需要保护美国人,身为总统,我的职责就是确保所有人的安全。我在竞选中承诺要阻止非法移民和毒品跨越我国边境,而美国绝大多数人也对此投了赞成票。」 彭博新闻引述消息指,特朗普周六签署了关税命令。新关税将于周二00:01生效。 这些命令还包括「报复性条款」,即如果这些国家以牙还牙,美国将进一步提高关税。周六发布的关税都是对这些国家现有贸易关税基础上的加征税率。 从加拿大进口的能源将免于加征25%关税,而是被征收10%。白宫官员表示,这是为了尽量减少汽油和家庭取暖油价格的上行压力。 此举有可能对美国和目标国产生严重的经济影响。这3个国家是美国最主要的三个进口市场,几乎占进口总量的一半。 一位官员表示,该命令还撤销了对小包裹的所谓最低价值豁免,这意味着小件货物将被广泛征收关税,并影响电子商务和在线零售。一位官员说,美国因使用该豁免而损失了大量关税收入。 美国2025年1月联储局利率决定维持在4.5%,与上次持平,预测亦为4.5% 联储局1月份议息结果出炉,联邦公开市场委员会(FOMC)维持利率4.25至4.5厘不变,议息声明指出,最近的指针显示经济活动继续稳定扩张,近几个月失业率稳定在低水平,劳动市场状况依然稳健,惟通胀仍然偏高。 委员会寻求实现充分就业和2%的较长期通胀目标。委员会认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡。经济前景不明朗,委员会关注双重政策使命两方面的风险。 储局在议息声明中,删除了通胀向目标取得进展的措辞。联储局主席鲍威尔在记者会解释,缩短了有关通胀的语句,并非有意发出讯号,预计通胀方面将进一步取得进展。 对于特朗普要求联储局立即减息,鲍威尔指,对特朗普的言论没有评论,亦未有联系特朗普。并正在评估行政命令,正在努力酌情让政策与命令保持一致。他指,无意修改2%的通胀目标。 鲍威尔指出,在通胀方面取得实质性进展或就业市场疲弱,才会减息。他指,不再需要劳动力市场降温,亦指不需要通胀跌至2%才再次减息。 不过,他响应3月会否减息时,重申不需要着急。 美国12月PCE价格如预期上涨0.3%核心价格升0.2%符预期 1月31日周五,美国经济分析局公布数据显示:美国12月PCE物价指数同比上涨 2.6%,与预期持平,11月前值为上涨2.4%。12月PCE物价指数环比上涨0.3%,与预期持平,11月前值为上涨0.1%。 剔除波动性较大的食品和能源后,美国12月核心PCE物价指数同比上涨2.8%,与预期和前值持平。12月核心PCE物价指数环比上涨0.2%,与预期持平,11月前值为上涨0.1%。 以被经济学家认为能更准确地反映通胀趋势的三个月年化率计算,核心PCE价格指数上涨2.2%,为自7月以来的最低增幅,此前11月时为2.6%。 备受关注的剔除住房和能源的核心服务价格环比上涨0.3%,与前几个月的水平相似。 剔除食品和能源的核心商品价格下降0.24%,按未四舍五入数据计算,为过去一年来的最大单月跌幅。 基于市场的核心PCE价格指数连续第二个月上涨0.1%,同比上涨2.4%。基于市场的PCE价格指数剔除了推算类价格,不包括一些服务业数据,这部分服务业的数据收集者无法直接测量价格、必须进行估算。例如,投资组合管理和投资建议是未被纳入的重要项目,这些项目主要跟踪美股,几种类型的保险也未被纳入。美联储官员们近几个月一直指出,这一指标比整体指数更能反映市场的供需状况。 报告还显示,消费支出表现强劲。经通胀调整后的消费支出上涨了0.4%,这是连续第二个月的坚挺增长,前值也录得上修: 美国12月个人消费支出(PCE)环比上涨0.7%,高于预期的上涨0.5%,前值为上涨0.4%。 12月实际个人消费支出(PCE)环比上涨0.4%,高于预期的上涨0.3%,前值为上涨 0.3%。 美国12月个人收入环比上涨0.4%,与预期持平,前值为上涨0.3%。不过,实际可支配收入连续第二个月几乎没有增长。这可能会迫使消费者更多动用储蓄。 12月储蓄率已降至3.8%,这是两年来的最低水平。分析指出,这远低于疫情前的平均水平,意味着如果收入下降,消费者的处境将变得危险。 美国第四季经济增长初值放缓至2.3%低预期 美国经济分析局初始数据显示,美国第四季经济年化成长率为2.3%,为三个季度以来最慢增速,低于第三季的3.1%和市场预测的2.6%。 个人消费仍然是经济主要推动力,增长4.2%,为2023年第一季以来的最高增幅。商品支出(6.6%)和服务支出(3.1%)均增长加快。另一方面,由于设备(7.8%)和结构(-1.1%),固定投资自2023年第一季以来首次出现收缩(-0.6%)。然而,版权产品投资持续增长(2.6%),住宅投资反弹(5.3%)。 此外,私人库存为一大拖累,使增长下降了0.93个百分点。出口(-0.8%)和进口(-0.8%)均出现收缩,净贸易的贡献几乎没有变化。政府支出增长放缓(2.5%)。 计及2024年全年,美国经济增长2.8%。 阿里云通义开源Qwen2.5-VL视觉理解能力全面超越GPT-4o 阿里云通义千问开源全新的视觉模型Qwen2.5-VL,夺得十余项权威评测中的视觉理解冠军,超越GPT-4o与Claude3.5。 新的Qwen2.5-VL能够更准确地解析影像内容,突破性地支持超1小时的视频理解,无需微调就可变身为一个能操控手机和电脑的AI视觉智能体(VisualAgents),实现给指定朋友送祝福、电脑修图、手机订票等多步骤复杂操作。 DeepSeek发布开源多模态AI模型以文生图测试表现据称超越OpenAI模型 内媒报道,深度求索(DeepSeek)发布分别名为Janus-Pro及JanusFlow的一系列开源多模态人工智能模型。 DeepSeek的展示图显示,在以文生图GenEval及DPG-Bench的基准检验中,Janus-Pro-7B准确率较前代Janus提升,分