固定收益每日市场更新

市场概览

• 交易前流动性清淡，受春节假期影响。
• 亚洲高收益债方面，MEITUA/LENOVO 28-30年期债券价格稳定或上涨2个基点，BCLMHK浮息27年期债券上涨2个基点，VNKRLE 25-29年期债券下跌0.5-1.5个百分点。

中证地产战略融资

• 中证地产将通过控股股东和Gaw Capital牵头，筹集20亿港元（2.56亿美元），包括每股1.5港元权利配售（5亿港元规模）及四年期非抵押高级债券（5亿港元规模）。
• CSIPRO 25s债券今日上涨70个基点至93。

VEDL（英德拉纳资源）要约收购及财务表现

• VEDL在要约截止日前接受4.95亿美元投标，报告9MFY25历史最高900万EBITDA，同比增长40%。
• 9MFY25收入同比增长4%（铝、锌销量增长驱动），铝、锌业务成本分别下降3%、6%、10%。EBITDA利润率提升至34%，自由现金流增加50%。
• VEDL 9MFY25资本支出12亿美元，2025财年预计15-16亿美元，Q4资本支出3-4亿美元。
• VRL（VEDL子公司）通过新发行31亿美元债券 refinanced 24亿美元美元债，美元债到期结构延长至5.2年（此前为3.5年）。
• 维持VEDL 10.25 06/03/28债券买入评级，当前价格102.7，YTM 8.9%。

其他信用债动态

• 中银IGs中，SINOPE/CHGRID长端上涨0.5-0.9点（利率收窄3-4基点），MEITUA/LENOVO 30s收益率收窄1-2基点。
• 金融板块CCAMCL 27-31s在FY24业绩预警后维持不变，利率扩宽3基点。
• 保险混合产品中，DAIL Perp/FUKOKU Perp/MYLIFE 54s上涨0.1-0.3个百分点。
• AT1s中，BNP 8/INTNED 7.25 Perps上涨0.1-0.2个百分点。
• 中国房地产方面，VNKRLE 25-29s在公告董事会变动和预计亏损后先涨10.2-11.1点后回落0.8-1.2点，FTLNHDs/CHIOLIs下跌0.4-1.0点，LNGFOR 27-32s/ROADKG 28-30s上涨0.2-1.2点。
• 印度市场VEDLNs持平，VEDL宣布早期要约收购结果；UPLLIN Perp下跌0.6点。
• LGFV中，CPDEV 25-26年债券收益率提高0.1-0.2点，SHGUOH/HZCONI/YWSOAO 25-26年债券收益率亦提高0.1-0.2点。
• 国企可转债中，CHSCOI 3.4可转债上涨0.1点，HUANEN 3.08可转债下跌0.1点。

二级市场表现

• LNGFOR 4 1/16/28、SINOPE 5 3/8/10/17/43、LNGFOR 3.95 9/16/29、CHGRID 4 3/8/5/22/43等表现优异。
• VNKRLE 3 1/2 11/12/29、FTLNHD 4 5/8/10/15/25、NWDEVL 6.15等表现不佳。

发行市场

• 离岸亚洲信用债新发行清淡，无股票定价，信用债发行总额14.55亿元人民币，同比减少9%。
• 在岸一级市场信用债发行量为0。

其他重要信息

• 阿里巴巴称AI模型优于DeepSeek和Meta。
• Sammaan Capital通过QIP股票配售筹集1.51亿美元。
• LVGEM征求同意三笔2025年到期担保债券。
• Piramal Capital独立收入9MFY25同比增长9.3%。
• 软银计划领投Skild AI 5亿美元投资，并投资150-250亿美元于OpenAI。
• Medco Energi维持2025年油气产量目标，寻求增加发电量。
• 乐天集团放弃证券子公司在东京证券交易所上市计划。