核心观点与关键数据
- 港股市场：延续反弹势头，恒指收报20197点，升131点或0.66%，但高位见获利沽压，主板成交报1473亿港元，较上周五少7.8%。港股通交易重回净流入，北水净流入90.76亿港元。
- 行业表现：12个恒生综合行业指数中，工业指数逆市走弱，其余11个行业报捷，领涨板块包括可选消费、能源、医疗保健、地产及公用事业。
- 经济数据：1月制造业PMI报49.1%，低于50%的收缩区间，较12月回落1个百分点，创五个月低位。
DeepSeek事件影响
- DeepSeek-R1发布：由中国私募巨头幻方量化孵化的AI初创公司DeepSeek推出开源推理模型R1，性能直逼OpenAI的o1，甚至超越Meta的Llama，引发全球AI界关注。
- 行业意义：1.算力成本投入表现出的性能超出行业认知，训练成本可能大幅降低；2.开源路线对大公司闭源路线的底层颠覆。
- 市场反应：AI概念股份走高，商汤涨7.2%，金山软件涨4.4%，百度涨3.9%；中芯国际跌7.6%，华虹半导体跌6.6%，因AI芯片需求减少。
- 推荐标的：AI应用落地（美图公司1357.HK、汇量科技1860.HK、第四范式6682.HK）；基础设施（金山云3896.HK、万国数据9698.HK）。
美股市场
- AI冲击：DeepSeek的崛起冲击美国AI及芯片产业，英伟达跌近17%，台积电及甲骨文跌逾13%，微软、谷歌股价受压，但Meta、亚马逊收市报捷。
- 指数表现：标指挫1.46%，纳指挫3.07%，道指升0.65%。
风险提示
