军工行业周报：中国海军054B护卫舰首舰漯河舰交接入列

研报总结

行业观点

• 国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期。
• 中国国防支出预算增速长期高于GDP增速，未来仍有较大增长空间。
• 2025年是“十四五”收官之年，行业有望迎来全面复苏的景气拐点。
• 军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。

板块行情

• 本周航空航天与国防指数下跌1.07%，沪深300指数上涨0.85%。
• 本月航空航天与国防指数下跌6.03%，沪深300指数下跌2.56%。

行业新闻

• 中国海军054B护卫舰首舰漯河舰交接入列，提升海军舰艇编队整体作战效能。
• 菲律宾船只侵闯铁线礁，中方依法“拦阻管制、警告驱离”。
• 朝鲜进行海对地战略巡航导弹试射。
• 美国再将胡塞武装列为“恐怖组织”。
• 美国2024财年对外军售额创历史新高，达到3187亿美元。

公司跟踪

• 多家公司发布2024年年度业绩预告，业绩表现分化。
• 中国重工、中国船舶预计2024年净利润同比增长，航天宏图、思科瑞、立航科技、中无人机等公司预计净利润亏损。
• 纳睿雷达、超卓航科、中船防务等公司预计2024年净利润增长。
• 中航光电2024年营业收入同比增长3.07%，归母净利润同比增长0.65%。

风险提示

• 军品订单增长不及预期。
• 产品交付进度不及预期。
• 军品采购价格波动风险。

投资评级说明

• 行业评级：看好/维持。
• 公司评级：买入/增持/持有/减持/卖出。