军工行业周报：中国海军054B护卫舰首舰漯河舰交接入列

军工行业周报(2025.01.20-2025.01.26)：中国海军054B护卫舰首舰漯河舰交接入列 报告摘要 本周要闻： 中国海军054B护卫舰首舰漯河舰交接入列 1月22日上午，中国人民解放军海军054B护卫舰首舰漯河舰在青岛某军港交接入列。漯河舰舷号为“545”，排水量约5000吨，是我国自主研制建造的新一代护卫舰。该舰在舰艇隐身技术、作战指挥系统、火力集成控制等方面取得突破，各项性能显著增强。漯河舰具备较强的综合作战和遂行多样化军事任务能力，对提升海军舰艇编队整体作战效能具有重要意义，是海军转型发展的重要装备。 推荐公司及评级 行业观点： 国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。 相关研究报告 【太平洋证券】国防军工2025年度策略：聚焦新域新质，迎接景气拐点 证券分析师：马浩然电话：010-88321893E-MAIL：mahr@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190517120003 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。 目录 一、行业观点......................................................................4二、板块行情......................................................................4三、行业新闻......................................................................5四、公司跟踪......................................................................6五、风险提示.....................................................................10 图表目录 图表1：本周，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较.....................4图表2：本月，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较.....................5 一、行业观点 国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。 二、板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300指数上涨0.85%，航空航天与国防指数下跌1.07%。从月度的板块涨跌幅看，沪深300指数下跌2.56%，航空航天与国防指数下跌6.03%。 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 三、行业新闻 1、中国海军054B护卫舰首舰漯河舰交接入列 1月22日上午，中国人民解放军海军054B护卫舰首舰漯河舰在青岛某军港交接入列。漯河舰舷号为“545”，排水量约5000吨，是我国自主研制建造的新一代护卫舰。该舰在舰艇隐身技术、作战指挥系统、火力集成控制等方面取得突破，各项性能显著增强。漯河舰具备较强的综合作战和遂行多样化军事任务能力，对提升海军舰艇编队整体作战效能具有重要意义，是海军转型发展的重要装备。 2、菲律宾船只侵闯铁线礁，中方依法“拦阻管制、警告驱离” 1月25日，中国海警局新闻发言人刘德军就菲律宾船只侵闯铁线礁一事发表谈话。刘德军表 示，1月24日，菲律宾3003号和3004号船未经中国政府允许，侵闯中国南沙群岛铁线礁附近海域，企图非法登礁并进行砂样采集。中国海警船依法对菲船拦阻管制、警告驱离。中国对包括铁线礁在内的南沙群岛及其附近海域拥有无可争辩的主权。中国海警将依法在中国管辖海域持续开展维权执法活动，坚决维护国家领土主权和海洋权益。 3、朝鲜进行海对地战略巡航导弹试射 据朝中社26日报道，朝鲜导弹总局25日进行了海对地战略巡航制导武器试射，朝鲜劳动党总书记、国务委员长金正恩观看了武器系统试射。据报道，朝方发射的战略巡航导弹沿预设轨道飞行1500公里后精确击中目标，试射未对周边国家安全造成负面影响。金正恩表示，朝方今后将以更加升级优化的军事力量为基础，以负责任的态度持续维护和平与稳定。 4、美国再将胡塞武装列为“恐怖组织” 据路透社援引白宫网站22日发布的消息称，特朗普当日签署行政令，将也门胡塞武装重新认定为“外国恐怖组织”。白宫当天发布的一份声明说，这项行政令推翻了前任总统拜登4年前将胡塞武装从“外国恐怖组织”名单中移除的行政令。声明说，拜登政府对胡塞武装的“软弱政策”导致其任内该武装数十次朝美国军舰开火、多次袭击“伙伴国家”民用基础设施、逾百次袭击往来于曼德海峡的国际商船。路透社称，将也门胡塞武装重新认定为“外国恐怖组织”将比拜登政府对该组织实施的经济制裁更严厉。 5、美国2024财年对外军售额创历史新高 美国国务院24日发表声明说，2024财年美国对外军事装备销售额创历史新高，达到3187亿美元，较2023财年增长29%。声明显示，2024财年由美国政府进行的对外军售额为1179亿美元，较上一财年增长45.70%，创美政府年度对外军售额之最。由美国私营企业进行的直接商业军售额为2008亿美元，较上一财年增长27.5%。有分析人士指出，在俄乌冲突等国际冲突背景下，外国政府向美国购买武器的订单激增是美国对外军售额飙升的主要原因。 四、公司跟踪 1、中国重工：2024年年度业绩预告 经公司财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为115,000万 元至135,000万元之间；预计2024年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为52,500万元至62,500万元之间。本次业绩预告未经注册会计师审计。 2、中国船舶：2024年年度业绩预告 经公司财务部门初步测算，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润在330,000万元至400,000万元之间，与上年同期相比增加约11.58%至35.25%；预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润在273,000万元至343,000万元之间。本次业绩预告数据未经注册会计师审计。 3、航天宏图：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-144,300.00万元到-135,700.00万元，与上年同期相比亏损增加98,279.43万元到106,879.43万元，同比增加262.63%到285.62%；预计2024年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-149,900.00万元到-141,300.00万元，与上年同期相比亏损增加95,924.17万元到104,524.17万元，同比增加211.40%到230.35%。本次业绩预告未经注册会计师审计。 4、思科瑞：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1,925万元至-2,825万元；预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-2,295万元至-3,195万元。本次业绩预告财务数据未经会计师事务所审计。 5、纳睿雷达：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年年度实现营业收入为32,000万元至35,000万元，与上年同期相比增加50.59%至64.71%；预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为7,500万元至9,000万元，与上年同期相比增加18.48%至42.18%；预计2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为7,500万元至9,000万元，与上年同期相比增加20.73%至44.88%。本次业绩预告未经注册会计师审计。 6、国力股份：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为3,000.00 万元到3,600.00万元，与上年同期相比减少43.92%到53.26%；预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1,400.00万元到2,000.00万元，与上年同期相比减少63.81%到74.67%。本期业绩预告未经注册会计师审计。 7、超卓航科：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润980万元到1,450万元，与上年同期相比增长128.00%至141.43%；预计2024年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润700万元到1,050万元，与上年同期相比下降45.60%至63.73%。本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计。 8、光威复材：2024年年度业绩快报 公司2024年1-12月实现营业总收入244,993.49万元，同比下降2.69%；归属于上市公司股东的净利润74,717.25万元，同比下降14.43%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为67,400.17万元，同比下降5.30%；加权平均净资产收益率13.60%，同比下降3.40个百分点。经营活动产生的现金流量净额83,835.83万元，同比增长56.87%，主要系销售商品收到的现金增加所致。 9、富吉瑞：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润1,000万元到1,300万元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益的净利润800万元到1,100万元。本次业绩预告未经会计师事务所审计。 10、立航科技：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-9,400万元到-6,800万元，预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-9,800万元到-7,200万元。本期业绩预告为公司根据经营情况的初步测算，未经会计师事务所审计。 11、中无人机：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润-5,800万元到-4,900万元；预计2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-6,750万元 到-5,850万元。本次业绩预告未经注册会计师审计。 12、中船防务：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润35,000万元到40,000万元，与上年同期相比增加628.14%到732.16%；预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润31,000万元到36,000万元。本次业绩预告的相关财务数据未经注册会计师审计。 13、邦彦技术：2024年年度业绩预告 经财务部门初步测算，公司预计2024年度实现营业收入约为33,000.00万元至38,000.00万元，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3,800.00万元至-2,800.00万元，预计2024年度实现归属于